中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2015-07-31 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 季节性需求高峰临近，预计鸡蛋期价震荡偏强 本期摘要（鸡蛋） 1. 观点： 期货方面，上周鸡蛋期价震荡上行，JD1509合约周涨跌幅为1.19%，周K线收阳，周成交量增加、持仓量减少，表明蛋价上涨动能减弱，后期关注蛋价能否上破40日均线。现货方面，目前鸡蛋供求情况没有显著改善，且上周全国鸡蛋贸易形势有所恶化，鸡蛋需求增加的持续性存疑，但考虑到目前蛋鸡产蛋率较低和厂商节日备货即将开启，预计后期鸡蛋需求会有所改善，故鸡蛋现价震荡偏强概率较大。综上分析，预计近期鸡蛋期价震荡偏强，关注JD1509合约上方4500一线的压力。 2. 策略建议： 鸡蛋1601合约4300以下轻仓试多。 3. 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)肉蛋价差 (3)生猪价格走势 4. 策略风险点 生猪价格大跌； H7N9疫情大范围扩散，系统性下跌风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2015年7月31日 2 / 10 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现：蛋价震荡上行........................................................................................................................... 3 农禽市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 全国鸡蛋贸易形势变差，蛋价维持震荡 ........................................................................................................... 4 2.2生猪价格持续上涨，对蛋价构成支撑 ................................................................................................................ 4 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 5 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 5 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 5 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 .................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 蛋价小幅反弹，贸易情况好转 ........................................................................................................ 4 图 3： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量环比增加 .................................................................................... 4 图 4： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 5 图 5： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 5 图 6： 鸡蛋期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 7： 玉米期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 8： 豆粕期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 9： 鸡蛋期货合约月间价差走势 ............................................................................................................ 7 图 10： 收盘价周涨跌幅 ............................................................................................................................... 7 图 11： 成交量、持仓量周涨跌幅 ................................................................................................................ 7 图 12： 鸡蛋与玉米对应合约价差 ................................................................................................................ 8 图 13： 鸡蛋与豆粕对应合约价差 ................................................................................................................ 8 图 14： 50城市鸡蛋均价走势 ......................................................................................................................