中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋）2017-07-15 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 投资咨询号Z0012689 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋现货仍较疲弱，关注期价下方支撑有效性 2017-5-22 近期鸡蛋消费仍较疲弱，预计蛋价继续筑底 2017-5-15 蛋鸡存栏维持下降趋势，预计鸡蛋期价震荡偏强运行 策略摘要： 品种 观点 展望 操作建议 鸡蛋 观点：蛋鸡存栏维持下降趋势，预计鸡蛋期价震荡偏强运行 （1）鸡蛋供应远期仍然偏紧； （2）鸡蛋需求无利好提振； （3）蛋鸡养殖成本支撑近期蛋价。 逻辑：期货方面，上周鸡蛋期价震荡偏空调整，周涨跌-1.01%，周成交量和持仓量减少，近期关注主力合约下方40日均线支撑有效性。现货方面，尽管6月份蛋价出现一波上涨行情，但由于持续时间较短，6月份全国在产蛋鸡存栏量呈现下降，育雏鸡补栏量创历史新低，预计后期鸡蛋供给稳中趋紧；鸡蛋需求方面，近期鸡蛋消费缺乏利好提振，且随着高校陆续放假，预计近期鸡蛋需求维持低迷状态，但受蛋鸡养殖成本的支撑，蛋价继续下跌的概率较低，蛋价或维持震荡格局。综上分析，近期在蛋鸡养殖成本的支撑下，鸡蛋期价或维持震荡，远期随着鸡蛋供应的趋紧，蛋价维持上涨趋势。 风险因素：禽流感疫情，鸡蛋消费，系统风险 震荡 偏强 趋势：jd1709多单持有（6月2日多单3575进场，止损3700） 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年7月15日 2 / 9 目 录 策略摘要： .................................................................................................................................................................. 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 蛋鸡存栏继续下降，鸡蛋需求无利好提振 ....................................................................................................... 4 2.2猪肉价格偏弱调整，间接利空蛋价 .................................................................................................................... 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 7 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 7 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 7 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 7 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 8 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 鸡蛋现价走势及贸易情况 ................................................................................................................ 5 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 6 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 6 图 7： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 8 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 8 图 9： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 8 图 10： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 8 图 11： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 8 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 8 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年7月15日 3 / 9 一、一周要闻及市场表现 期货市场一周表现： 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅