铁矿石日报：缺乏基本面支撑，短期期价实难维持反弹

2015年7月31日 1 / 9 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 股价表现： 华泰期货|铁矿石日报 2015-07-31 2015-07-31 缺乏基本面支撑，短期期价实难维持反弹 总结及持仓建议 昨日国内钢材现货价格指数和港口矿价均继续维稳，而外盘方面，继前日冲上55美元上方后，昨日TSI指数和普氏指数即呈现高位回落，TSI跌至55美元下方，普氏指数有超过1美元/吨跌势，整体来看矿价依然反弹压力较大。国内钢材价格指数在长材大幅上涨0.7个点的带领下实现0.47点的反弹，收复80点关口，较前日涨幅扩大。现货价格方面，螺纹同样表现强于热轧，全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢价格反弹扩大至20元/吨，仅个别地区暂时维稳，而热轧4.75mm价格涨幅仅扩大至4元/吨，各地价格变动在0-20元/吨之间。 基本面，昨日钢坯价格午后再涨30元/吨至1840元/吨，为6月下旬以来价格的次新高水平，可见虽然昨天日盘钢材期价表现一般，但由于钢坯价格的上涨，继续支撑现货价格反弹，乃至夜盘时段传导至钢材尤其是螺纹期价补涨。下周将进入8月份，距离阅兵也就是一个月的时间，市场认为因重大事件要求钢厂限产可能性较大，因此后期对钢市行情较为看好，商家更是放缓出货节凑，预计短期市场价格将持续反弹。 期货盘面，昨日黑色金属板块一改本周前期涨势，除螺纹09合约小涨0.39%外悉数止涨回落，其中数螺纹和矿石主力合约相对跌幅较小在1%，其他合约跌幅基本在1%以上。日内，矿石主力整体呈现震荡下行走势，上午休盘前期价快速下跌触及366一线后获得快速反弹，午后期价多方离场和空方加码的压力下，期价震荡难以为继，收盘前30分钟下跌至364点。夜盘时段继续低开后低位震荡报收363点。持仓结构方面，昨日多头减持空头增持格局明显，其中以永安为代表的多头减持4.2万手，空方以光大为代表增持2.3万手，整体净多持仓1.2万手。综上，由于缺乏基本面支撑，近期矿石价格实难形成真正反弹，叠加因阅兵钢企减产的预期，我们认为短期矿石期价仍有震荡下行风险，建议投资者维持日内操作为主。 盘面报价 国内期货盘面（2015/7/30） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I1509400-1.60%410398588000402090-57088I1601364-1.36%3753622668252903142-74242I1605353-1.94%36235160028120190-4602RB15102073-0.48%20882065867286874216-31878RB16012085-1.18%2116208148440122200790-3056RB16052130-1.11%21602128422021174785504J1509812-1.34%82481152350641421342J1601812-1.52%82581227592333204424J1605829.5-1.13%83983016638852JM1509610-2.01%6256075786258142-2330JM1601612-1.92%62460913510269862902JM1605629-1.56%6396298250852资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/7/30） 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月31日 2 / 9 C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Jul51.5851.59-0.010.00%---15-Aug52.4253.5-1.08-2.00%54.552.110015-Sep50.0451.33-1.29-2.50%51.7549.7510015-Oct48.2549.5-1.25-2.50%49.2546.251015-Nov46.7148-1.29-2.70%48.546.253015-Dec45.3346.5-1.17-2.50%48.546.252016-Jan44.9246.35-1.43-3.10%4644.253016-Feb44.9246.22-1.3-2.80%4644.253016-Mar44.9246.08-1.16-2.50%4644.253016-Apr43.7945.05-1.26-2.80%44.2544.251016-May43.7944.92-1.13-2.50%44.2544.251016-Jun43.7944.78-0.99-2.20%44.2544.2510 资料来源：SGX 华泰期货研究所 宏观及行业信息 1、BHP二季度产量6533万吨 同比增长8% BHP二季度铁矿石产量6533万吨，同比增长5%；销量6570万吨，同比增长8%。并上调其2015年财年产量为2.33亿吨（此前2.3亿吨）。2016年财年产量目标定为2.47亿吨，较2015年财年增量缩窄至1400万吨。 2、Kumba关闭一座年产120万吨的老矿山 上周四消息称，英美Kumba的Thabazimbi矿区即将关停，公司正在与工会洽谈相关事宜。 据悉，该矿区已运营80多年，年产约120万吨铁矿，职工1200多人（其中正式员工800人，合同工400人），但由于该矿区面临资源枯竭，以及全球铁矿供应过剩等问题，公司决议将此矿区关停以降低成本。 通过关停矿山、裁减人员、消减资本支出，英美Kumba项目现金盈亏平衡点将从2014年的63美金降至今年的45美金。同时，Kumba总支出将由去年95亿兰特（约7.6亿美元）降至今年69-72亿兰特（约5.5-5.8亿美元）。目前，公司已经着手对部分员工进行新的工作安臵。 3、FMG二季度产量4210万吨，同比减少4%，销售量4240万吨，同比增加10% 7月23日，FMG公布二季度运营报告。季度产量4210万吨，同比减少4%，销售量4240万吨，同比增加10%。现金成本继续下降，C1成本由Q1的25.9美元降低至22.16美元。 4、Vale二季度产量（含第三方）8931.1万吨, 淡水河谷15年二季度铁矿石产量（含第三方）为8931.1万吨,环比增14.4%，同比增7.4%。15年上半年铁矿石产量为1.667亿吨，同比增6.3%。二季度球团产量（不含Samarco）为1223.7万吨，环比增7.5%，同比增23%。15上半年球团产量为2362.5万吨，同比增18.8%。 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月31日 3 / 9 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%55.554.6441435-1.25-0.7-指数-近月4135-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价405440410565440660-35000000折合标准品448453431535530809现货-近月485331135130钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格20901940220018101970031560402020-100-2折合内盘基准品指数（$）国产矿进口矿资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月31日 4 / 9 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/7/30） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1中信期货3106229431浙商期货27531-4822国泰君安2561327672光大期货27527238523申银万国23552126063永安期货243478444永安期货22678-427244海通期货23066-1995北京金鹏21306-30105华泰期货2048115616金元期货2033056中信期货1946218477上海中期1985114397银河期货18671-28708东证期货1856425788国贸期货17421-5689金瑞期货16984-749宝城期货15079160110五矿经易14799-76210一德期货12909-692511中粮期货14745-374311国泰君安11103-147312中国国际14123979912方正中期10449-352713新湖期货10540-159813中国国际9122-71014光大期货940886514上海大陆8573792815方正中期8801-112615兴业期货8109-1916冠通期货7229-36516国海良时7783-717银河期货705264517同信久恒7740-36918瑞达期货6652-163018新湖期货7332-40619一德期货6419485819徽商期货71775020南华期货617456020上海中期7145-801305882-1596729102719327 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/7/30） 上海0天津港0天津港20天津港0江苏302日照港0连云港0连云港0浙江2397连云港0日照港0日照港0天津0青岛港0中钢天津港0青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤0美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量26990200变动0000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月31日 5 / 9 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /7 /3 0大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150940648.25189-Q140651.35-5160137244.9281-Q237246.76-6160536043.794*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/7/30） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/7/30） 30040050060070080090010001100