2015年7月28日 1 / 9 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 股价表现： 华泰期货|铁矿石日报 2015-07-28 2015-07-28 黑色产业链依旧缺乏利好，原料端弱势观点不变 总结及持仓建议 本周首个交易日，国内矿价指数继续保持76点，但邯邢局矿石出厂价已做出10元/吨上调，重返500元/吨上方，港口矿价暂稳400元/湿吨下方。外盘方面，昨日TSI指数和普氏指数均有0.7-0.75美元/吨的上涨，当前报价继续稳定在51-52美元。国内钢材价格指数再现反弹，上涨0.56点至79.31点，继续表现为长材指数领涨明显。国内钢材现货价格同样表现稳中反弹，全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢价格平均反弹13元/吨，各地均以稳中反弹为主，热轧4.75mm价格平均反弹7元/吨，各地维稳居多，仅成都地区下调10元/吨。 基本面，昨日公布的企业利润情况显示，黑色产业链仍然为利润同比下降居多，煤炭开采和洗选业下降67%，黑色金属冶炼和压延加工业下降22.4%，进一步对黑色金属行业现状形成利空。周末Mysteel对华北钢厂因阅兵减产传闻进行调研，了解到的情况显示传言较为不实，目前暂无企业收到减产的正式通知，预计钢材价格近期将回吐由此传闻引发的涨幅。 期货盘面，昨日除焦煤和矿石05合约外，其他主力合约均延续了反弹走势，其中矿石09合约受近月外矿支撑明显，领涨2.5%，其他合约涨幅在1%上下。日内矿石01主力开盘下探348点位上方，随后展开震荡上行走势，收盘前1小时期价飙升至358点附近，随后小幅震荡回落报收353点。夜盘时段，期价开盘后快速下探348点下方，之后反弹震荡在348-352区间内，收盘小幅下跌0.7%。持仓结构方面，多空保持主力换月后的增持，多头整体增持2.2万手，上海中期大增1.1万手，空方整体增持近4万手，同样仅有一德期货增持过万手，当前净空持仓1.3万手。综上，黑色产业链依旧缺乏利多支撑，操作上，原料端继续维持偏空观点，逢反弹轻仓布空。关注买螺抛矿套利，铁矿石9-1价差等机会。 盘面报价 国内期货盘面（2015/7/27） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15093902.64%395379822678495702-30632I16013531.29%360348230501081668650848I16053430.29%351342598381241809806RB151020271.50%2045199911320121063074-133988RB160120741.47%209920465905974200940082180RB160521310.85%2158211237344994003090J15098070.56%8158025922270776-6440J16018150.25%8228101666024844-832J16058380.30%841836222980JM15096120.00%6226105007671306-4638JM16016170.00%626615958022262-778JM16056390.00%645639825362资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/7/27） 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月28日 2 / 9 C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Jul51.251.130.070.10%---15-Aug50.04491.042.10%50.549.2515615-Sep48.07471.072.30%48.546.7512015-Oct46.7445.750.992.20%46.544.516815-Nov45.5344.630.92.00%4644.511815-Dec44.4243.50.922.10%4644.53016-Jan44.4243.680.741.70%44.5431016-Feb44.3743.430.942.20%44.5431016-Mar44.3243.181.142.60%44.5431016-Apr43.5842.730.852.00%4443-16-May43.542.730.771.80%4443-16-Jun43.4242.730.691.60%4443- 资料来源：SGX 华泰期货研究所 宏观及行业信息 1、BHP二季度产量6533万吨 同比增长8% BHP二季度铁矿石产量6533万吨，同比增长5%；销量6570万吨，同比增长8%。并上调其2015年财年产量为2.33亿吨（此前2.3亿吨）。2016年财年产量目标定为2.47亿吨，较2015年财年增量缩窄至1400万吨。 2、Kumba关闭一座年产120万吨的老矿山 上周四消息称，英美Kumba的Thabazimbi矿区即将关停，公司正在与工会洽谈相关事宜。 据悉，该矿区已运营80多年，年产约120万吨铁矿，职工1200多人（其中正式员工800人，合同工400人），但由于该矿区面临资源枯竭，以及全球铁矿供应过剩等问题，公司决议将此矿区关停以降低成本。 通过关停矿山、裁减人员、消减资本支出，英美Kumba项目现金盈亏平衡点将从2014年的63美金降至今年的45美金。同时，Kumba总支出将由去年95亿兰特（约7.6亿美元）降至今年69-72亿兰特（约5.5-5.8亿美元）。目前，公司已经着手对部分员工进行新的工作安臵。 3、FMG二季度产量4210万吨，同比减少4%，销售量4240万吨，同比增加10% 7月23日，FMG公布二季度运营报告。季度产量4210万吨，同比减少4%，销售量4240万吨，同比增加10%。现金成本继续下降，C1成本由Q1的25.9美元降低至22.16美元。 4、Vale二季度产量（含第三方）8931.1万吨, 淡水河谷15年二季度铁矿石产量（含第三方）为8931.1万吨,环比增14.4%，同比增7.4%。15年上半年铁矿石产量为1.667亿吨，同比增6.3%。二季度球团产量（不含Samarco）为1223.7万吨，环比增7.5%，同比增23%。15上半年球团产量为2362.5万吨，同比增18.8%。 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月28日 3 / 9 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%5251.44164110.750.7-指数-近月2622-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价390425400565440660-50000000折合标准品431437420535530809现货-近月424730146140钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格1950190021601800198003163002050000折合内盘基准品指数（$）国产矿进口矿资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月28日 4 / 9 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/7/27） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1中信期货3052645661海通期货3007937692北京金鹏226244822光大期货2571239873永安期货195839313一德期货25304101944国泰君安1815655714浙商期货2125215985招商期货17068-23025中信期货1941534266东证期货1625710326银河期货171762897东海期货134842127国贸期货16028-328上海中期13148115928永安期货1396812369银河期货121049389上海大陆11449318910徽商期货1202289210方正中期10900350811光大期货11255-3211华泰期货1047660712南华期货8882339912国海良时8754-228413鲁证期货8310-63013宝城期货8351201914申银万国7736-146214兴业期货7996-2715瑞达期货7690-575515浙江新世纪7923279816五矿经易7673-6816国泰君安7841-217华泰期货7463-14517徽商期货7588130118中国国际7429306818东证期货6883272819方正中期7294-68019神华期货63496320冠通期货717146120中钢期货58019592558752207026924539326 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/7/27） 上海#N/A天津港0天津港20天津港0江苏302日照港0连云港#N/A连云港0浙江2397连云港0日照港#N/A日照港0天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量26990200变动0000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月28日 5 / 9 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /7 /2 7大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150938846.74119-Q138849.77-11160135144.37-91-Q235145.56-18160534143.42-12*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/7/27） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/7/27） 300400500600700800900100011002013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 4005006007008009001000-100-8