东海期货研究所1需求依旧偏弱，钢材现货市场弱势震荡【东海宏观日报】（20211230）：中国工信部发布“十四五”原材料工业发展规划钢材：需求依旧偏弱，钢材现货市场弱势震荡1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量也有所回落，全国建筑钢材日均成交量13.4万吨，环比回落0.94万吨；热卷价格则有小幅反弹。消息面，工信部发布“十四五”原料工业发展规划，提出到2025年钢材水泥产能只减不增。基本面方面，需求继续走弱，钢谷网建筑钢材库存降幅明显放缓，钢厂库存则有小幅累积。建材日均成交量则持续处于15万吨以下。供应方面，北方地区因冬奥会和采暖季限产影响，限产政策并未明显放松，钢谷网周产量也延续下跌趋势。不过生态环境部也表示，冬奥会期间企业不会出现大面积停工停产，所以限产政策对于供应的影响可能会逐渐减弱。与此同时，目前钢厂利润水平又处在17年以来历史同期次新高。所以钢材供给环比回升概率较高。目前来看，市场大方向趋弱格局在弱现实占据主导的背景下实现反转的可能性不大，短期盘面更多会呈现区间震荡格局。2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。3.风险因素：需求恢复低于预期4.背景分析：12月29日，上海、杭州、南京等22城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；杭州等5城市4.75MM热卷价格上涨10-20元/吨。重要事项:在延续了中央经济工作会议“稳健的货币政策要灵活适度”的基础上，12月25日央行网站通报的中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会情况中，释放出更积极的信号——要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，结构性货币政策工具要积极做好“加法”。铁矿石：补库进程有所放缓，矿石现货价格小幅回调1.核心逻辑：北方地区限产政策无明显放松，且临近元旦，钢厂补库进度或有所放缓。不过，随着压减粗钢产量任务的完成加之钢厂高利润影响，未来钢材供应环比回升概率较大，今日Mysteel报告也预计1月铁水产量将回升至205-206万吨。供应端看，1月份之后将逐步进入外矿发货淡季，且上半年主流矿增量非常有限，且矿石港口库存中中高品库存绝对量并不高，库存总量也有见顶迹象，周一矿石港口库存较上周五环比仅回升10万吨至15522万吨。所以短期矿石价格或仍以偏强震荡为主。2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套以及沽空螺矿比东海期货|2021年12月30日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所23.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数118.05美元/吨，涨0.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报768元/吨，跌17元/吨。库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15512.60，环比降183.7；日均疏港量298.22增12.09。分量方面，澳矿7124.40降171.2，巴西矿5547.43降54.27，贸易矿9185.50降117，球团417.01增9.71，精粉1121.61降20.66，块矿2329.29降10.22，粗粉11644.69降162.53；在港船舶数142条降7条。（单位：万吨）。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率67.87%，环比上周下降0.13%，同比去年下降17.68%；高炉炼铁产能利用率74.33%，环比增加0.05%，同比下降17.54%；钢厂盈利率82.25%，环比增加0.87%，同比下降8.66%；日均铁水产量199.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降45.53万吨。。焦炭：库存偏紧，存在提涨预期1.核心逻辑：钢联最新数据显示，焦炭库存持续去化，整体水平较低，下游方面，钢厂虽按需采购，但由于担心后期冬奥会及天气影响，采购积极性较高。焦煤持续紧张也继续给焦炭带来成本支撑，焦企心态较好。2.操作建议：观望3.风险因素：政策扰动。4.背景分析本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为69.32%减0.53%；焦炭日均产量59.44减0.2，焦炭库存105.94减24.07，炼焦煤总库存1247.1增42.56，焦煤可用天数15.78天增0.59天。焦煤/动力煤：大矿年底停产1.核心逻辑：临近年底，大矿提前完成年度目前已经停产，叠加近期各主产区安全检查加严，疫情扰动及冬季限产等原因相继给煤矿供应造成扰动。焦煤下游采购较为积极，现货端也持续高位。动煤继续维持弱稳运行。2.操作建议：观望3.风险因素：进口政策变化。4.背景分析1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1850元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2280元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2075元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报2155元/吨，均为到厂含税价。 东海期货研究所3免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn、