每日边缘菲律宾2015年7月21日7/20％ChgPSEi7,541.17(1.00)营业额（PHPm）12,755.0284.78PLDT ADR（美元）64.720.15PLDT ADR（PHP）2,927.290.11银行同业拆借利率2.533.13个基点PHP / USD汇率45.260.01资料来源：彭博社PSEi分析师研究主管/经济学家卢兹·洛伦佐（Luz Lorenzo）（632）849 8836分析师拉蒙·Advento（63）2 849 8845迈克尔·本森（63）2 849 8840罗梅尔·罗德里戈（632）849 8839拉威尔（Sellar）（632）849 8841谭咏麟（632）849 8843 最佳创意食品与饮料SCC（PHP177.79）：磐安矿山的墙壁破裂 由于降雨过多，Panian矿区北部坍塌，7月17日，采矿作业暂停。假设停牌六个月，则可以将2015F净收入下调15％，资产净值最低下调0.5％至PHP176.86。周四的简报将使估算更为坚挺。目前没有评分更改。 市场谈话石油：PNX 2015年第2季度净收入为1.95亿比索。凤凰石油公司（PNX-BUY）报告2015年第二季度净收入为1.95亿比索（同比增长3％）。 2015年上半年的净收入为4.25亿菲律宾比索（增长6％），相当于我们全年预测的45％，而2015年上半年的营业收入为8.37亿比索（+ 15％），相当于全年预测的48％。由于PNX的零售，商业，工业和航空销售的增长，1H15总销量增长了25％。电台总数从2015年第一季度末的435个增加到2015年第二季度末的443个。 PNX是该行业的第四大石油公司，目标是到今年年底拥有500个加油站。银行：BDO最终完成对One Network Bank的收购。BDO Unibank Inc（BDO-BUY）已通过换股交易完成了对农村银行 One Network Bank（ ONB）的收购。 BDO支付了64,499,890股普通股，占ONB的99.59％。同样，BDO在与BDO股东进行充值和借贷交易中，从未发行的股本中发行了相等数量的新股。 ONB在棉兰老岛地区拥有98个分支机构，这将增强BDO在菲律宾南部的业务。大企业集团：FPH获得第二次仲裁裁决。第一菲律宾控股公司（FPH-BUY）披露了FPH第一菲律宾电子公司（First Philec）和第一Philec Solar Corp（FPSC）在国际商会（ICC）仲裁程序中做出的第二份部分裁决，该裁决于2015年7月14日作出。 ）对抗SunPower Philippines Manufacturing Ltd（SPML）。 FPSC是First Philec（75.54％）和SPML（14.49％）之间的合资企业，用于切片用于SPML的硅太阳能晶片。个人股东拥有FPSC的10.97％余额。诉讼中作出的第一笔部分裁决认为，SPML严重违反了FPSC与SPML之间的硅太阳能晶片服务供应协议规定的其对FPSC的义务。因此，仲裁庭命令SPML以3030万美元的价格购买First Philec所持FPSC的股份，并向FPSC支付净额2520万美元，以补偿SPML未使用的硅片以及供应项下未支付的硅太阳能硅片服务在第一菲力克股份转让给SPML的14天内达成协议。在第一次部分授予之后，个人股东在通知中明确表示，他们愿意在SPML完成购买First Philec的FPSC股份之日接受710万美元的FPSC的10.97％股权。 每日边缘2015年7月21日页面PAGE2 共11在第二部分裁决中，仲裁庭认为适当的做法是将SPML支付给First Philec收购First Philec所持FPSC股份的购买价格降低，相当于购买总额的74.54％，从3,030万美元降至2,320万美元，而减少的710万美元将支付给承诺接受SPML的10.97％股份的个人股东。电信公司：智能墨水与小米打交道。菲律宾长途电话公司（TEL-HOLD）的无线部门Smart Communications最近与全球第三大智能手机制造商小米签署了合作协议，专门为Smart的后付费和预付费订户提供小米产品。 Smart很快将宣布Mi 4i的后付费计划详情和预付费优惠，以及订户如何获得小米最新旗舰设备的特定方式。 Mi 4i于4月在印度发布，配备5英寸1080p全高清屏幕和全新的Sunlight Display，并采用3120mAh高容量电池供电。这也是小米首款基于Android L的MIUI 6设备。矿业部门分析员：Ramon Adviento塞米拉拉矿业和电力公司（SCC）SCC（PHP177.79）：磐安矿山的墙壁破裂买（不变）什么是新的Panian露天矿的北部于7月17日倒塌，确认有6人死亡，另有3人失踪。能源部已暂停受影响地区的采矿作业。 SCC试图从美国能源部（DOE）确认是否可以继续开采该矿井的东北直至南部。 SCC的煤炭库存目前为200万吨。第三方煤炭供应合同具有不可抗力条款。我们的看法是什么2013年发生了类似的事故，导致有效停赛两个月。 没有征收罚款，但采取了一些缓解措施来控制水压。 由于这是第二次犯罪，因此此操作时间可能会被暂停更长的时间。 罚款和减轻影响的措施是明显的可能性。 如果不考虑这些因素，我们估计三个月的停工将不会影响收益，因为当前的煤炭库存可以满足第三方合同和SCC发电厂的要求。 然而，由于销量下降，停产六个月将使2015年采矿净收入减少21％。 尽管SCC可以继续履行与非电力客户的合同，但它将需要为其工厂购买煤炭。 总体而言，我们估计2015F净收入减少了15％至PHP8。52b。 到2016年底，Panian将用尽；因此，由于这次事故，资产净值的变化很小。 它将由Bobog矿取代，可以加快开发速度。 等待定于周四举行的简报会上提供更多信息，目前尚无评级更改。图1。 关键数据– SCC12月31日FY13A2014财年2015财年FY16E2017财年收入息税折旧摊销前利润核心净利润核心EPS（PHP）每股核心收益增长率（％）净DPS（PHP）核心市盈率（x）P / BV（x）净股息收益率（％）净资产收益率（％）广告支出回报率（％）EV / EBITDA（x）净债务/权益（％）资料来源：SCC，马来亚银行ATR金英估算图2。敏感度表净收入预测（暂停6个月）目前的2015F6个月的停权收入2015F场景更改（PHPm）拒绝（PHPm）。 每日边缘2015年7月21日页面PAGE3 共11（PHPm）矿业功率总资料来源：马来亚银行ATR金英估算图3。 资产净值估计矿业情景当前功率情景电流总情景当前（PHPm）公允价值估计（PHPm）25,497公允价值估计打折没有。 股份总数（m）1,069每股价格（PHP）23。85资料来源：马来亚银行ATR金英估算有关更多详细信息，请参阅2015年7月20日SCC报告“ Panian矿墙破裂”。未来一周7月22日东方石油矿产公司年度股东大会7月27日7月28日7月29日马尼拉电气公司8990 Holdings，Inc.F＆J Prince Holdings Corporation Centro Escolar University全球镍铁控股有限公司 DMCI Holdings，Inc.分析师/投资者简报年度股东大会年度股东大会年度股东大会年度股东大会年度股东大会7月30日7月31日Easycall Communications Phils。，Inc. 菲律宾七公司麦凯控股有限公司 马卡蒂金融公司世界休闲度假胜地公司盎格鲁菲律宾控股公司年度股东大会年度股东大会年度股东大会年度股东大会年度股东大会年度股东大会图3。收益和估值表（截至2015年7月20日）每股收益净股票分享价格目标价上升空间记录年净利每股收益成长聚乙烯DPS产量股份/股P / BV资产负债率资产回报率鱼子（PHP）（PHP）（PHPm）（PHP）（X）（PHP）（PHP）（X）银行业务BDO购买2015F2016FBPI保持。2015F2016F奇宝保持2015F2016F电子战27,331.228,585.328,739.933,410.335,210.2购买11,248.88,172.615,271.418,392.919,025.82015F7,519.66,861.310,050.910,606.010,918.12016F7.046.429.409.9210.22主战坦克18.3(8.8)46.55.52.9购买4.004.004.004.004.002015F17.619.213.112.412.12016F6.65.84.63.83.2多溴联苯3.23.23.23.23.2保持40.632.039.333.528.62015F18.614.216.814.912.82016F10.220.59.68.18.2PNB62.869.350.049.457.5保持2015F2016FRCB购买2015F（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com证券交易委员会（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com(%)食品与饮料4,5059463,559-21不适用5,5465844,962-11不适用10,0511,5308,521-15不适用2015F食品与饮料2015F不适用2015F不适用2015F（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com不适用消费者联合金融公司保持2015F2015F画中画购买2015F2016F需求管理购买2015F2015F不适用26,443239,953240,537265,450266,980不适用2016F25,49726,443163,565163,565189,062190,008不适用1,0691,0691,0691,0691069不适用24.74153.01153.04176.86177.74 每日边缘2015年7月21日页面PAGE4 共11URC购买2015F2016FPF购买2015F 每日边缘2015年7月21日页面PAGE5 共112016F（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com全球战略家不适用陈伟利香港/地区（852）2268 0631 williechan@kimeng.com.hk马来西亚黄洲翰（美国）研究负责人（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com战略•建筑与基础设施Desmond CH’NG，ACA desmond.chng@maybank-ib.com银行与金融廖忠忠（603）2297 8688 tjliaw@maybank-ib.com石油和天然气-区域•航运翁志婷（CA）（603）2297 8678 ct.ong@maybank-ib.com游戏–地区•媒体游戏–地区•媒体(%)（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com游戏–地区•媒体(%)谭志伟CFA游戏–地区•媒体(%)游戏–地区•媒体谭志伟CFA(%)(%)(%)马来西亚资料来源：公司数据，马来亚银行ATR金英证券103.50123.0019物业及房地产投资信托201422,4666.270.916.52.102.048.562.11.313.5（852）2268 0689 rickyng@kimeng.com.hk25,7237.1814.514.42.102.053.711.91.314.0公用事业和可再生能源30,1478.4217.212.32.102.060.931.71.414.7股票95.85101.005Ricky WK NG，CFA201418,0394.62(10.9)20.70.910.936.642.61.414.5（852）2268 0689