6,00014年7月PCOMP指数8,5008,0007,5007,0006,5007/7％ChgPSEi 7,442.65（0.17）营业额（PHPm）6,552.88 12.18PLDT ADR（美元）61.93 0.44PLDT ADR（PHP）2,797.69 0.60银行同业拆借利率2.53 0 bpsPHP / USD汇率45.14（0.04）资料来源：彭博社PSEi分析师研究主管/经济学家卢兹·洛伦佐（Luz Lorenzo）（632）849 8836分析师拉蒙·Advento（63）2 849 8845迈克尔·本森（63）2 849 8840罗梅尔·罗德里戈（632）849 8839拉威尔（Sellar）（632）849 8841谭咏麟（632）849 8843 最佳创意矿业NIKL（PHP21.00）：供应量调整至较低需求Zambales矿工仍处于停工状态，每年提取4万吨含镍。随着价格走软，镍矿对中国的出口下降。迹象显示NIKL维持2015年第二季度的产量。坚持认为NIKL是在这种困难的环境中最有弹性的供应商。 市场谈话物业：ALI启动大雅台项目的第二阶段。Ayala Land Inc（ALI-BUY）昨天在大雅台启动了名为Serin East的公寓住宅项目的第二阶段。共管公寓将出售1,343套公寓，面积为23-62平方米，价格在260万至630万菲律宾比索之间。 ALI预计该塔的销售将为PHP4b。电信：PLDT与Fox达成交易。据《菲律宾之星》报道，菲律宾长途电话公司（PLDT，股票代码 TEL-HOLD）及其无线部门 Smart Communications Inc与 Fox International Channels建立了内容合作伙伴关系，以向其订户提供完整的视频内容菜单。根据该协议，他们的订阅者可以访问Fox的点播视频内容，包括收视率最高的电视连续剧《行尸走肉》，还可以观看9个直播的Fox频道，包括Fox Sports，National Geographic，NatGeo People，NatGeo Wild，福克斯新闻，M频道和Star Chinese Channel。 PLDT Home DSL的现有用户除了每月只需支付PHP99 /月的月费外，还可以享受Fox内容作为附加选项，而Fibr订阅者可以享受Fox作为其订阅的一部分。对于Smart订户，他们将可以免费享受Fox，这是Smart Life Entertainment Everywhere捆绑包的一部分，该捆绑包的价格从3天低至PHP50起，或者是按预付费方式收取的PHP99 /月的附加选项。或在其后付款帐户的顶部。公用事业：美国能源部下令对电厂运营商处以罚款。根据InterAksyon.com的报道，能源部（DOE）已发布了2015-06-0009号通知，该命令命令配电公司确保与发电公司签订的电源协议（PSA）应当包含有关补贴和罚款的规定，以明确规定定义发电公司的责任和义务，以防由于商业运行的延迟和/或任何强制性停电而无法完成供电。美国能源部指出，罚款规定应等于更换电源的成本。除了与发电相关的要求外，能源部还表示，配电公司应考虑在其PSA上提供一项条款，该条款将自动减少合同规定的数量，因为其竞争激烈的客户可能会迁移其特许区域内的1MW功耗。每日边缘菲律宾2015年7月8日15年7月15年3月14年11月 每日边缘2015年7月8日页面PAGE2 共12公用事业：Clark扩大供水服务。据马尼拉水务公司（MWC-HOLD）的子公司BusinessWorld称，克拉克水务公司（CWC）将于一年内开始在克拉克经济特区内运营一口新的深井，因为它估计对水的需求增长近50％。迄今为止，CWC已完成了两座新的深井，每天向该地区的定位器额外供应300万升水（MLD）。 CWC表示，该地区的用水需求预计将从目前的42 MLD上升至62 MLD。 CWC预计另一台深井将在年底之前完全投入运营，这将额外提供两艘MLD。矿业部门分析员：Ramon Adviento亚洲镍业公司（NIKL）NIKL（PHP21.00）：供应量调整至较低需求买（不变）什么是新的自2014年7月以来，赞巴勒斯省的四名镍矿商因未达到矿山与地质科学局（MGB）设定的条件而未恢复运营。 2014年，根据MGB数据，四家出口了37,000吨镍。他们在2013年的产量为4.63万吨。同时，根据上海金属市场数据，中国在5M15进口了9.32万吨。按年率计算，这意味着有31.1万吨MT包含镍进口量，比共识预测少了4万吨。为了应对中国需求疲软导致镍矿出口价格下降的情况，6月份仅运抵了60万吨WMT矿石，而不是通常的每月4-5m WMT。镍矿商由于价格下跌而减产，以节省储备，以便在将来获得更高的价格。我们的看法是什么中国不锈钢行业的产量已经减弱。据SMM称，一些主要生产商报告称1月至4月产量同比下降4.6％，尽管由于政府的泵注活动，预计5月产量将恢复。由于矿石进口量减少，因此镍生铁（NPI）生产减少，中国不锈钢生产商反而消耗了镍阴极和镍铁，就像在将NPI用于不锈钢之前的几年一样。然而，这是不可持续的，因为硫化镍矿的供应并未增加，这可能是LME库存下降的原因之一。我们认为NPI生产商最终将不得不弥补库存的减少。在这种困难的环境中，NIKL以低成本生产而著称。有迹象表明，2015年第二季度销量依然强劲，重点是中品位矿石（镍含量为1.5％）。这将抵消与我们的估计相符的较低价格。同时，成本已得到控制。我们预计继2015年1季度业绩出色之后，2015年2季度的表现将保持稳定，但预计2H15价格将有所改善。我们维持目标价PHP33.85和买入建议。 每日边缘2015年7月8日页面PAGE3 共12图1.关键数据– NIKL12月31日FY13A2014财年2015财年FY16E2017财年收入11,109.524,745.725,561.736,916.246,335.6息税折旧摊销前利润4,809.815,023.916,121.325,816.933,393.8核心净利润2,053.28,551.18,787.514,870.420,867.0核心EPS（PHP）0.542.252.323.925.50每股核心收益增长率（％）(7.0)314.62.869.240.3净DPS（PHP）0.311.340.891.480.00核心市盈率（x）38.69.39.15.43.8P / BV（x）3.92.92.41.91.5净股息收益率（％）1.56.44.37.00.0净资产收益率（％）10.435.929.440.043.5广告支出回报率（％）7.326.722.630.132.0EV / EBITDA（x）7.17.54.02.21.4净债务/权益（％）净现金净现金净现金净现金净现金资料来源：马来亚银行ATR金英估算图2.由于需求较低，红土镍矿价格（1.4-1.6％）下降人民币/吨700.00600.00500.00400.00300.00200.00资料来源：SMM，马来亚银行ATRKE图3.主要生产商的不锈钢产量从2月的低点回升公吨1,500,0001,250,0001,000,000750,000500,000250,000-#200#300#400资料来源：SMM，马来亚银行ATRKE 每日边缘2015年7月8日页面PAGE4 共12图4. LME镍六个月库存水平资料来源：KITCO金属有关更多详细信息，请参阅2015年7月8日的报告“镍亚洲公司：供应调整以降低需求”。未来一周7月9日Top Frontier Investment Holdings，Inc.年度股东大会Abacore Capital Holdings，Inc.年度股东大会7月10日斯泰尼尔制造公司年度股东大会2GO集团有限公司年度股东大会7月13日菲律宾国家再保险公司年度股东大会7月14日亚洲煤炭控股有限公司年度股东大会7月15日Easycall Communications Phils。，Inc.年度股东大会康塞普西翁工业公司年度股东大会7月16日罗宾逊零售控股有限公司年度股东大会RFM公司年度股东大会石油资源公司年度股东大会岛信息技术有限公司年度股东大会7月17日Iripple，Inc.年度股东大会Macroasia Corporation年度股东大会 每日边缘2015年7月8日页面PAGE5 共12图5.收入和估值表（截至2015年7月7日）每股收益净股票分享价格目标价上升空间记录年净利每股收益成长聚乙烯DPS产量股份/股P / BV资产负债率资产回报率鱼子（PHP）（PHP）(%)（PHPm）（PHP）(%)（X）（PHP）(%)（PHP）（X）(%)(%)(%)银行业务BDO105.50123.0017购买201422,4666.270.916.82.102.048.562.21.313.52015F25,7237.1814.514.72.102.053.712.01.314.02016F30,1478.4217.212.52.102.060.931.71.414.7BPI92.00101.0010保持201418,0394.62(10.9)19.90.911.036.642.51.414.52015F21,0025.3415.617.22.702.939.592.31.414.02016F24,1146.1314.815.02.702.944.182.11.414.6奇宝45.1551.0013保持20145,1163.08(5.9)14.71.002.232.091.41.210.22015F5,5893.265.813.91.002.233.461.31.19.92016F6,3223.6813.112.31.002.235.091.31.110.7电子战20.1029.0044购买20142,0731.840.910.9‐‐19.011.11.310.22015F2,4221.76(4.2)11.4‐‐21.250.91.29.12016F3,0992.0717.49.7‐‐23.310.91.29.3主战坦克93.50105.0012购买201419,6147.15(10.9)13.11.001.150.491.91.313.82015F16,7825.48(23.4)17.11.001.157.751.61.09.72016F19,8686.2514.115.01.001.163.421.51.19.9多溴联苯18.5018.00(3)保持20144751.11(52.7)16.7‐‐17.251.10.96.92015F5551.2916.814.3‐‐17.861.00.97.42016F6401.4915.412.4‐‐19.341.00.88.0PNB65.0077.0018保持20145,3594.34(8.5)15.0‐‐66.021.00.96.12015F4,7623.81(12.1)17.1‐‐70.960.90.74.82016F5,1594.138.315.7‐‐75.460.90.84.9RCB37.7562.0064购买20143,9693.11(8.1)12.11.002.637.471.00.99.12015F4,6703.347.211.30.601.642.610.91.08.72016F6,0254.3029.08.80.601.646.320.81.29.7证券交易委员会151.80200.0032购买20147,16411.8842.912.82.001.377.772.01.916.32015F7,49712.444.712.22.001.388.181.71.715.02016F7,77712.903.711.82.001.399.081.51.613.8UBP60.1577.0028保持20148,4017.94(6.9)7.62.674