白糖日报：郑糖多头介入时机选择是关键

2015年7月21日 1 / 4 华泰期货研究所 袁嘉婕 021-68755980 更多资讯请关注：www.htgwf.com 相关市场表现 合约 收盘 涨跌幅 美原油指 51.43 -1.38% ZCE1509 5096 0.49% ZCE1601 5384 0.5% ICE1510 11.44 -4.27% ICE1603 12.92 -3.22% LIFFEE1510 369.2 -0.94% LIFFEE1512 348.0 -2.25% 华泰期货|白糖日报 2015-07-21 2015-07-21 郑糖多头介入时机选择是关键 市场简评以及操作建议 昨日ICE原糖10月合约继续大幅下跌，为两个月来最大单日跌幅。ICE原糖10月合约最低跌至11.35美分，最终收于11.44美分，跌幅为4.27%。LIFFE白糖10月合约也下跌了9.5美元，跌幅在2.7%，最终收报347.9美元。近几日美元持续走强，巴西雷亚尔走势疲弱，这使得巴西糖生产商愿意卖出以美元计价的糖。从外盘原糖自身的情况来看，我们近期需要关注UNICA公布的巴西中南部的生产压榨进度。泰国糖现货价格近期也持续下跌，从目前的情况来看，国际原糖的压力依旧较大，从长期角度来看，中长期外盘原糖仍然具备上涨动能。 国内郑糖期货价格近几日一直在支撑位附近徘徊，从昨日现货价格来看，主产区现货报价基本持稳，只有湛江小幅下调50元，从销区现货价格来看，南部个别地区开始小幅上涨，华东地区糖价还在小幅下跌。从目前的情况来看，笔者依然认为期货价格依旧需要现货价格企稳的支撑，目前1601合约较现货升水137元，笔者依然认为从多头介入的方式上来看，有两种一种是根据期货价格较现货价格的升贴水格局，如果期货主力和与价格较现货出现平水，或仅有小幅升水可以介入，这适合价值投资者长期持有。另外对于短线投资者来说，可以尝试5340的支撑位介入，但是需要做好止损。 郑糖1601合约走势（元/吨） ICE1510合约走势（美分/磅） 华泰期货|白糖日报 2015年7月21日 2 / 4 重要数据一览 行情数据 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZCE1601夜盘 5361 5388 5322 5361 -9 -0.17% ICE1510 11.81 11.87 11.35 11.44 -0.51 -4.27% LIFFE1508 364 364 358.1 359.7 -7.7 -2.1% 国外市场 价差 ICE1510/1603价差 Liffe1508/1510价差 -1.48 10.6 国内市场 现货价格 地区 柳州 广州 青岛 鲅鱼圈 湛江 现货价格 5225 5270 5550 5380 5150 日变化 0 +50 -30 -20 -50 期现（南宁）价差 ZCE1509-柳州价差 ZCE1601-柳州价差 ZCE1601-1509价差 -152 137 289 原糖进口利润 即期升贴水 配额内进口成本 配额外进口成本 配额内进口利润 配额外进口利润 巴西 -0.35 2957 3781 2366 1542 ZCE主力合约成交量 成交量 持仓量 持仓变化 83.6万 42.6万 25796 标准仓单 仓单数量 有效预报 库存合计 28265 4424 32689 期货持仓排名 前20名净持仓 华泰长城净持仓 万达期货净持仓 中粮期货净持仓 光大期货净持仓 永安期货净持仓 净空29240 净空1117 净多6319 净空18740 净空2984 净空1843 华泰期货|白糖日报 2015年7月21日 3 / 4 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰长城期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰长城期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰长城期货有限公司。未经华泰长城期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰长城期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰长城期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰长城期货有限公司认为可靠，但华泰长城期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰长城期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰长城期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰长城期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰长城期货有限公司2014版权所有。保留一切权利。 公司地址 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼5、11、12层 电话：4006280888 网址：www.htgwf.com 广州营业部 广州市天河区天河路242号丰兴广场B座2110~2112号房 电话：020－38395338 传真：020-38394853 番禺营业部 广州市番禺区清河东路338号中银大厦2205~2207室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江营业部 湛江市开发区观海路183号荣基国际广场公寓25层01~08号房 电话：0759-2669108 传真：0759-2106021 佛山营业部 佛山市禅城区季华五路21号金海广场14楼1401~1404室 电话：0757-83806916 传真：0757-83806983 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦802B室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929 珠海营业部 珠海市香洲区吉大海滨南路47号光大国际贸易中心2308、2309室 电话：0756-3217877 传真：0756-3217881 汕头营业部 汕头市龙湖区金砂路116号汕融大厦1210、1212房 电话：0754-88488576 传真：0754-88488563 中山营业部 中山市石岐区兴中道6号假日广场南塔510室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 惠州营业部 惠州市惠城区江北东江二路二号富力国际中心24层01单元 电话：0752-2055272 传真：0752-2055275 深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心1009 电话：0755-23942178 传真：0755-83252677 深圳竹子林营业部 深圳市福田区竹子林紫竹七道中国经贸大厦13层ABC及22层ABCJ单元 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 华泰期货|白糖日报 2015年7月21日 4 / 4 北京营业部 北京朝阳区北三环东路28号易亨大厦1209 电话：010-64405616 传真：010-64405650 石家庄营业部 石家庄市桥西区中山西路188号中华商务中心A座1608、1611室 电话：0311-85519307 传真：0311-85519306 天津营业部 天津市河西区友谊路35号城市大厦20层2002 电话：022-88356381 传真：022-88356380 郑州营业部 郑州市金水区未来大道69号未来公寓601、602、603、605、616室 电话：0371-65628001 传真：0371-65628002 青岛营业部 青岛市市南区香港中路12号丰合广场A栋3层A户 电话：0532-85029808 传真：0532-85029802 大连营业部 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2312号房 电话：0411-84807967 传真：0411-84807267 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦701~705单元 电话：021-68753986 传真：021-68752700 南京营业部 南京市秦淮区中山东路288号新世纪广场A座4703室 电话：025-84671197 传真：025-84671123 无锡营业部 无锡市崇安区中山路343号东方广场A座22层HIJ单元 电话：0510-82728358 传真：0510-82728913 苏州营业部 苏州市工业园区苏惠路98号国检大厦11层1107、1108室 电话：0512-87773328 传真：0512-87773323 南通营业部 南通市崇川区青年中路111号通明大厦A座4层401室 电话：0513-89013838 传真：0513-89013838 杭州营业部 杭州市下城区朝晖路203号深蓝广场1502室 电话：0571-85362828 传真：0571-85362228 宁波营业部 宁波市海曙区柳汀街230号华侨豪生商务楼3楼8306 电话：0574-83883688 传真：0574-83883828 南宁营业部 南宁市青秀区民族大道137号永凯大厦1501室 电话：0771-5570376 传真：0771-5570372 昆明营业部 昆明市五华区人民中路169号小西门移动通信大楼15楼B座 电话：0871-5373933 传真：0871-5355199 成都营业部 成都市锦江区新光华街7号航天科技大厦8层806号 电话：028-86587081 传真：028-86587086 武汉营业部 武汉市江汉区建设大道847号瑞通广场B座10层1002室 电话：027-85487453 传真：027-85487455 长沙营业部 长沙市芙蓉区韶山北路159号通程国际大酒店1301室 电话：0731-88271762 传真：0731-88271761 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路62号鸿灵都市商住楼25层5、6号 电话