希腊达成有条件救助协议，环球股市上升 摘要  希腊达成有条件协议，美股上涨  希腊与债权人达成协议，欧洲股市报升  希腊达成协助协议前，市场存在不明朗因素，但亚洲股市仍上涨  耶伦出席国会听证会前，希腊达成债务协议，美国国库券息率上升 股票市场 希腊达成有条件协议，美 股上涨  美股昨日跟随欧洲及亚洲股市上涨，希腊与债权人达成有条件协议，以获得约 820 亿至 860 亿欧元，为期三年，并在救助计划最终 获确认前，获得短期过渡资金应付需要。协议还包括 500 亿欧元公共资产的私有化。中国股市大幅回升，以及中国 6 月份贸易数据 比预期好，也支持市场气氛。标准普尔 500 指数上涨 1.1%至 2,100 点，科技股领涨；道琼斯工业平均指数涨 1.2%至 17,978 点 希腊与债权人达成协议，欧洲股市报升  欧洲股市周一连续第四日上涨，希腊与欧元区领导人周一达成协议，准备展开第三轮救助计划谈判，以获得欧洲稳定机制（ESM）据 报约 820 亿至 860 亿欧元的资金。希腊政府需要在周三晚上前，通过并实施几项改革，以获得短期过渡资金应付即将到期的债项。 道琼斯欧洲 50 指数收盘上涨 1.7%至 3,590 点，银行和保险股领涨；而德国 DAX 指数上涨 1.5%，法国 CAC 40 指数上涨 1.9%。外围市场，葡萄牙 PSI 指数跑赢，上升 1.8%，意大利富时 MIB 指数升 1.0%，西班牙 IBEX 指数上涨 1.7%。希腊的银行休假延续周四，当地银行和股票交易所继续关闭。欧洲央行理事会昨天举行会议，维持给予希腊的紧急流动性援助（ELA）上限为 890 亿欧元，并将于周四再次会面，讨论希腊银行等议题 希腊达成协助协议前，市 场存在不明朗因素，但亚 洲股市仍上涨  亚洲股市昨日大幅上涨，希腊与债权人之间的谈判在亚洲交易时段继续举行，投资者仍然相信双方能达成协议。希腊总理最终同意债权人提出的几乎所有条件，以换取第三轮救助资金，刺激当时仍未收盘的股市上涨。香港恒生指数受此消息的刺激一度上涨1.4%，收盘上涨 1.3%，而新加坡海峡时报指数升 0.7%，收涨 1.0%。印度 Sensex 指数涨 1.1%。美股上周五大幅上升，加上中国进口数据比预期好，显示内需逐步回稳，也利好区内市场气氛。日经 225 指数收涨 1.6%，日常消费及公用股等防守性行业领涨。韩国Kospi 指数升 1.5%，台湾加权指数上涨 1.3%  中国股市连续第三日大幅反弹，昨日有 358 间公司复牌，但遏制卖空交易以及缓解融资状况的措施仍然有效。6 月份贸易数据比预期好，尤其是进口数据，也有助于改善市场对经济稳定度的信心，缓解对短期经济增长的担忧。上证综合指数收盘涨 2.4%至 3,970 点。深圳综合指数上涨 4.2% 俄罗斯及巴西股市因希腊 债务协议而上升，纾缓投 资者对中国的忧虑  俄罗斯股市上涨，希腊和欧元区领导人达成第三轮救助计划的协议，刺激风险偏好，但协议仍然要获得希腊国会批准。Micex 指数收盘涨 1.2%至 1,643 点  巴西股市亦上涨，原材料股（升4.6%）大幅上涨，因市场对中国工业用金属需求的担忧有所缓解，以及希腊与债权人就第三轮救助计划达成协议。Ibovespa 指数收盘上升 1.0%至 53,119 点 债券市场 欧元区政府债券表现反复 ，投资者消化希腊协议内 容  欧元区领导人达成协议，为希腊提供第三轮救助计划，刺激外围欧元区政府债券周一高开，但其后升幅收窄，投资者权衡协议达成 后，对美国货币政策未来动向的潜在影响。希腊政府最晚周三晚上需要通过并实施几项改革，以获得短期过渡资金，并正式展开救 助计划的谈判。西班牙和意大利十年期国债收益率收盘下跌 2 个基点至 2.10%和 2.11%，而葡萄牙十年期国债收益率下跌 5 个基点至2.79%。核心市场，德国十年期国债收益率下降 5 个基点至 0.85%，而法国十年期国债收益率下跌 3 个基点至 1.25% 2015 年 7 月 14 日 2 耶伦出席国会听证会前， 希腊达成债务协议，美国 国库券息率上升  美国国库券下跌（收益率上升），希腊与欧元区债券人达成第三轮救助协议，令市场对避险债券的需求减少，但协议需要获得希腊 国会于周三晚上前接纳数项改革，包括增值税和退休金等。市场焦点转向联储局主席耶伦明天出席半年一度国会听证会。耶伦上周五重申，仍然预料今年年底前首次加息，但美国货币政策正常化步伐取决于宏观数据。五年期国库券收益率上升 6 个基点至 1.72%， 而十年期和三十年期国债收益率分别上升 5 个基点至 2.45%和 3.24% 原油市场 伊朗核谈判即将结束，原 油价格下跌  原油价格上周小幅反弹后再次温和回落，伊朗与主要大国（包括联合国安理会国家及德国）就伊朗核计划即将达成协议，令伊朗原油出口可能大幅增加。美国 8 月期油下跌 0.5 美元至 52.2 美元，欧洲期油下跌 0.8 美元至 57.9 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (201 5 年 7 月 14 日) 国家 经济数据 数据截至 调查 前期 英国 消费物价指数通胀（同比） 6 月 0.0% 0.1% 德国 ZEW 经济景气前景预测指标 7 月 30 31.5 美国 领先零售销售（环比） 6 月 0.3% 1.2% 美国 全美独立企业联盟小型企业信心指 数 6 月 98.5 98.3 主要数据公布及市场事件 昨日  中国 6 月外贸数据较预期强劲，出口同比增长 2.8%（市场预期 1.0%），进口同比倒退 6.1%（市场预期倒退 15.5%），其中商品进口量大幅反弹，尤其是原油（经季节调整后环比升 38.4%）和铁矿（环比升 10.3%）。贸易盈余有所收窄，但仍然维持在 465 亿美元， 低于 5 月的 595 亿美元。第二季整体贸易顺差经季节调整后为 1,330 亿美元，比第一季（1,870 亿美元）低 29%，显示净贸易可能拖低第二季国内生产总值增长  经过周末漫长的会谈之后，欧元区领导人昨天就进一步谈判第三轮金融援助计划的条件达成协议。希腊获准于周三前满足债权人的要求。希腊国会需要最晚于周三晚上之前，在数个方面通过相关法律条款，其中包括增值税和退休金重组，以及允诺将 500 亿欧元「有价值的希腊资产」转移至私有化基金，方可以开始就新的援助计划展开谈判。如果希腊总理齐普拉斯成功推行改革（他是否有权接纳这些条款尚且存疑），希腊将获得一笔过渡借款，以应付 7 月 20 日向欧洲央行还款的期限。其后，若要获取另外一笔过渡借款以偿还 8 月到期的债务，又一系列关于公务员和司法系统的改革将必须于 7 月 22 日之前得到推行。因此整体来看，在谈判达成协议和本土政党的支持下，只要协议周三得到希腊国会通过，而且会谈朝正确方向迈进，欧洲央行就很有可能继续保持支持态度，短期内希腊退欧的风险已经得到降低 今日  美国零售销售 5 月环比增长 1.2%，表现强劲。此数据对上两个月均已录得正增长。汽油价格 6 月再次上升，但汽车销售却萎缩了， 抵销油价上升的影响。总体而言，劳动力市场保持动力和实际工资增长会支持消费。6月份零售销售预计环比增长 0.3%  德国 ZEW 经济景气指数最近几个月从高点回落。德国经济增长应继续，但动力和信心不高比 2015 年初逊色。对希腊问题以及德国股市近期回落的忧虑，可能导致7 月份ZEW 指数进一步回调  英国消费物价指数通胀似乎几个月前已经见底。年度通胀率可能再保持低位数个月。但在 201 5 年下半年，由石油价格下跌而导致基数较低，加上英国工资加快增长，整体英国通胀可能急剧加速 3 市场概览 收市价 一日 升跌 一个月 升跌 三个月 升跌 一年 升跌 年度至今 升跌 五十二周 高位 五十二周 低位 预测 市盈率 股票指数 (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (倍) 环球 摩根士丹利 环球 指数(美元) 427 0.9 -1.0 -1.7 -0.1 2.4 444 387 16.6 北美 美国道琼斯 工业 平均指数 17,978 1.2 0.4 0.0 6.1 0.9 18,351 15,855 16.0 美国标准普 尔 500 指数 2,100 1.1 0.3 0.3 6.7 2.0 2,135 1,821 17.7 美国纳斯达 克指 数 5,072 1.5 0.4 1.7 14.9 7.1 5,164 4,117 22.0 加拿 大 S&P/TSX 指数 14,533 0.8 -1.4 -5.5 -3.9 -0.7 15,685 13,636 18.0 欧洲 摩根士丹利 欧洲 指数(美元) 456 0.5 -0.6 -0.7 -6.6 4.7 495 410 15.9 道琼斯欧洲 50 指数 3,590 1.7 2.5 -6.2 13.7 14.1 3,836 2,790 15.4 英国富时 100 指数 6,738 1.0 -0.7 -4.6 0.7 2.6 7,123 6,073 16.2 德国 DA X 指数* 11,484 1.5 2.6 -6.9 18.8 17.1 12,391 8,355 14.4 法国 CAC40 指数 4,998 1.9 2.0 -4.9 15.8 17.0 5,284 3,789 16.1 西班 牙 IBEX 35 指数 11,224 1.7 1.8 -5.4 6.5 9.2 11,885 9,371 16.4 亚太 摩根士丹利 亚太(日本 除外)指数(美元) 461 0.8 -4.8 -10.3 -7.4 -1.4 525 441 13.0 日本日经 225 平均指数 20,090 1.6 -1.6 0.9 32.5 15.1 20,953 14,529 19.0 澳洲标准普 尔/澳洲 200 指数 5,473 -0.3 -1.3 -8.2 -0.2 1.1 5,997 5,122 15.5 香港恒生指 数 25,224 1.3 -7.5 -10.0 8.6 6.9 28,589 22,530 12.1 上证综合指 数 3,970 2.4 -23.1 -3.7 94.0 22.7 5,178 2,045 16.6 香港恒生国 企指 数 12,004 1.2 -14.2 -17.7 15.6 0.2 14,963 10,097 8.6 台湾加权指 数 9,034 1.3 -2.9 -6.5 -4.9 -2.9 10,014 8,501 12.8 韩国 KOSPI 指数 2,062 1.5 0.5 -1.8 3.7 7.6 2,190 1,876 11.8 印度孟买 SENSEX30 指数 27,961 1.1 5.8 -3.7 11.7 1.7 30,025 24,892 16.3 印度尼西亚雅加达综合 股价 指数 4,894 0.7 -0.8 -10.2 -2.8 -6.4 5,524 4,812 14.8 马来西亚 KLCI 指数 1,716 0.0 -1.1 -6.8 -8.9 -2.6 1,895 1,672 16.0 菲律宾综合 股价 指数 7,496 1.4 -0.1 -7.1 8.6 3.7 8,137 6,800 19.7 新加坡富时 海峡 时报指数 3,311 1.0 -1.3 -5.0 0.5 -1.6 3,550 3,150 13.7 泰国曼谷 SET 指数 1,491 0.4 -1.2 -3.7 -1.8 -0.5 1,620 1,376 15.4 拉丁美洲 阿根 廷 Merval 指数 11,949 2.2 5.1 2.3 35.4 39.