敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES海外研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 全球避险情绪骤升 港股受拖累 ——港股市场周报（2015.06.29-2015.07.03） 2015年06月29日 港股研究 动态报告 投资摘要：  港股策略：希腊公布资本管制导致全球避险情绪上升，全球股市均受挫，港股亦不例外，在避险情绪影响下，资本流出明显，大量流向美债及黄金等避险资产。此前，政改方案被否，导致中长期投资者对香港作为亚洲金融中心以及在人民币国际化战略中重要性的信心下降，此次的希腊资本管制事件加速了资本流出。此前已进入或积极准备进入港股市场的资金谨慎情绪上升，近期港股市场资金流出小盘股迹象渐明显。我们认为深港通开通前，港股市场资金增量有限，市场走势将以横盘走势为主，风格方面，大盘股稳定而中小盘股在A股创业板回调的压力下也将面临较大的空头压力。支撑本轮港股行情的核心逻辑为资金南下预期，而资金之所以南下最主要的两个驱动是“套利”和“补充现有组合”， A股创业板挤泡沫，第一个驱动将明显弱化；而第二个驱动在当下仍然有效，资本将找寻仅在港股上市能对A股现有组合形成补充的品种，这类品种应该为港股独有的优势板块，主要集中在消费类，这类品种在此前的行情中涨幅不大，且由于缺乏A股映射，受A股走势影响有限，有望成为未来市场关注重点，对应板块主要在医药、必选和可选消费，如亿胜生物科技、都市丽人、现代牧业、李宁、智美集团、浩泽净水等。  市场要闻：1）全球要闻：美国6月消费者信心指数终值96.1创5个月新高（2015年6月29日）；2)港股要闻：李小加：我们的系统与交易习惯和国际还有巨大差距（2015年6月29日）；3）沪港通动态：上周沪股通累计净流入37.15亿元港股通净流入5.95亿元（2015年6月29日）  数据快递: 1) 全球股市数据快递：道琼斯指数周跌0.38%、标普500周跌0.40%，纳斯达克周跌0.71%；英国富时100周涨0.64%，德国DAX 30指数周涨4.10%，法国CAC 40指数周涨5.06%。2）沪港通公司数据快递：上周恒盛地产、吉利汽车、申洲国际周涨幅榜前列；建设银行、腾讯控股、中国平安为单周交易额最大公司；卖空量/流通量前三分别为中信证券、中海集运、潍柴动力；相对A股折价最多的H股前三名分别为洛阳玻璃股份、仪征化纤股份、中海集运。 港股主要指数走势 港股主要指数 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 恒生指数 26663.87 -96.66 -0.36% 恒生大型股指数 2154.44 -8.55 -0.40% 恒生中型股指数 5231.19 -36.84 -0.70% 恒生国企指数 13088.19 -97.86 -0.74% 谭可 执业证书编号:S1480510120013 海外研究研究员 010-66554011 tanke@dxzq.n t.cn 王昕 执业证书编号:S1480511090001 海外研究研究员 010-66554015 wangxin@dxzq.net.cn 联系人: 代云彬 海外研究研究员 010-66554130 daiyb@dxzq.net.cn 汤杰 海外研究研究员 010-66555481 tang-jie@dxzq.net.cn 港股主要指数走势图 资料来源：Wind. 东兴证券研究所 相关研究报告 1、《港股市场周报（2015.6.23-2015.6.26）：政改方案被否 港股市场对内地放开步伐或放缓》2015-06-23 2、《港股市场周报（2015.6.15-2015.6.19）：关注本周政选结果》2015-06-16 3、《港股市场周报（2015.6.08-2015.6.12）： A股 映 射 下 的 新 兴 小 盘 股 回 调 压 力 渐 现 》2015-06-08 -6 %-4 %-2 %0%2%4%6%8%10%2014-03-032014- 04-032014- 05-032014- 06-032014- 07-032014-08-032014- 09-032014- 10-032014- 11-032014- 12-032015-01-032015- 02-032015- 03-032015- 04-032015- 05-032015-06-03恒生国企指数 恒生大型股 恒生中型股 P2 东兴证券海外研究周度报告 全球避险情绪骤升 港股受拖累 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1．港股市场综述.......................................................................................................................................................................................... 3 2．港股市场主要新闻.................................................................................................................................................................................. 5 2.1全球要闻 ......................................................................................................................................................................................... 5 2.2港股要闻 ......................................................................................................................................................................................... 6 2.3沪港通最新动态 ............................................................................................................................................................................. 6 3．数据快递.................................................................................................................................................................................................. 7 3.1主要市场数据 ................................................................................................................................................................................. 7 3.2 沪港通公司数据 ............................................................................................................................................................................ 7 3.3 AH比值数据 ................................................................................................................................................................................... 9 表格目录 表1：主要市场周度涨跌数据..................................................................................................................................................................... 7 表2：港股通公司周涨幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 7 表3：港股通公司周跌幅TOP20 ............................................................................................................................................................... 8 表4：港股通公司周换手率TOP20 ........................................................................................................................................................... 8 表5：港股通公司周成交额TOP20 ........................................................................................................................................................... 9 表6：港股通公司周周卖空量/流通量TOP20.......................................................................................................................................... 9 表7：A/H股溢价率..................................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图1：恒生指数走