原油、沥青日报：全球股市大跌避险情绪骤升 SC原油多合约跌停

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：全球股市大跌避险情绪骤升 SC原油多合约跌停 （评级：原油-跌,沥青-跌） 要点： 原油: 隔夜内外盘原油大幅下跌，欧美原油跌幅接近7%，SC原油三个近月合约跌停。全球股市大跌令市场避险情绪骤升，油市受到打压。特朗普表示希望与沙特紧密合作将油价维持在合理水平，尽管OPEC有意在12月会议上减产，但美国仍希望维持较低油价。IEA也表达主要产油国减产可能对市场产生消极影响。而摩根大通测算为抑制油价下跌，OPEC+明年需减产120万桶/日。整体来看，在经历前期几轮大幅下跌后，市场心态极为脆弱，全球股市再度大跌引发油市投资者心理崩塌，短期油价惯性向下，WTI及Brent原油分别关注50及60美元附近支撑。 沥青：昨日山东地区沥青现货价格下跌，其他地区价格持稳。北方地区需求清淡，炼厂库存增加。南方地区整体需求表现平平，而受到油价大跌影响，市场观望情绪浓厚。长三角地区整体需求一般，部分炼厂采取优惠措施以刺激出货，但并未有较大改善。东北地区道路施工基本结束，道路需求持续萎缩，炼厂降价并未明显提振出货，个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓慢。盘面上，沥青主力1812合约夜盘震荡下跌，原油大幅下跌令沥青承压，现货需求端持续走弱，但期货贴水较深限制期价跌幅，短期维持弱势。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年11月21日星期三 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连468.00465.00467.00-10.00-2.1131.003.690.42合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连66.9062.4462.53-4.35-6.5141.7025.83-1.09WTI原油主连57.3953.3853.43-3.38-5.9597.7243.5840.99Oman原油主连66.1366.60#N/A N/A-4.36-6.550.200.20油品名称2018/11/202018/11/19日变化2018/11/202018/11/19日变化迪拜原油64.4264.420.00巴士拉轻油65.4465.440.00上扎库姆原油64.6764.670.00胜利原油59.2559.78-0.53阿曼原油65.2765.270.00月差-1.21-1.210.00卡塔尔海洋原油64.1264.120.00上海-迪拜7.668.58-0.92马西拉原油66.6466.640.00上海-阿曼1.743.09-1.35期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1812316231463146-60-1.8735.0515.63-0.52BU1906309030823090-34-1.0911.5315.52-0.112018/11/202018/11/19日变化2018/11/202018/11/19日变化国产长三角3800-40303800-40300基差55449460国产山东3500-36503630-3820-25月差-56-9034国产华南3800-39003800-39000仓库41230412300国产西北3700-38003700-38000厂库23590235900国产东北3200-33003200-33000合计64820648200国产华北3300-34003300-34000沥青/Brent原油48.0048.77-1国产西南（川渝）4380-44804380-44800沥青/燃料油0.960.960国产西南（云贵）4460-45604460-45600期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、根据彭博报道称，俄罗斯原油部长Alexander Novak周一在莫斯科表示：“俄罗斯需要观望11月和12月初的石油市场发展情况，这样才能更好地对即将到来的冬季前景做出判断。”只不过，现在还没有充分的理由推动他们做出判断。此前路透报道称，OPEC及俄罗斯等伙伴国在OPEC+会议上讨论了2019年最多减产140万桶/日的目标，以应对供过于求和国际油价持续下跌，但俄罗斯希望避免任何由OPEC主导的石油减产，今后俄罗斯的原油产量或将继续增加。 2、美国石油学会(API)周二(11月20日)公布报告称，API原油库存意外减少，但库欣库存仍在增长。截至11月16日当周，美国原油库存减少154.5万桶至4.392亿桶，分析师预计为增加294.1万桶。库欣库存增加39.8万桶，分析师预计为增加72.6万桶。汽油库存增加70.6万桶，分析师预计为减少19.8万桶。精炼油库存减少183.2万桶，分析师预估为减少275.4万桶。 3、特朗普周二表示，他决定继续支持沙特阿拉伯，以维持油价在低位。他说：“如果我们和沙特阿拉伯关系破裂，我认为你的油价将会上涨。我将油价维持在低位，沙特帮助我们将油价维持在低位。” 特朗普还表示，沙特已经同意对美国投资支出4500亿美元，将为美国创造几十万工作、大量的经济开发，这其中有1100亿美元属于国防采购。如果取消这些订单，俄罗斯等国将受益良多。 4、Abhishek Deshpande牵头的摩根大通分析师在一份研报中表示，为了避免油价进一步下跌，OPEC+需要在2019年全年把供应量平均减少120万桶/日，在2019年第一季度减少150多万桶/日。2019年石油产品需求增长料从2018年的150万桶/日下降至110万桶/日。若OPEC+供应减少，预计油价将从2019年上半年的水平短暂但小幅回升，但随着经济增长放缓，油价随后将走低。 三、沥青市场要闻综述 1、11月20日，中海广东70#A、90#A沥青挂牌价下调200至4180元/吨，50#A沥青挂牌价下调200至4230元/吨，成交优惠，沥青日产量1千余吨，部分供项目，部分零售，汽车、火车均有出货，出货一般，库存中低，10月沥青产量3.22万吨，9月沥青产量2.68万吨，8月沥青产量3.18万吨。 2、11月20日，中海广东70#A、90#A沥青挂牌价下调200至4180元/吨，50#A沥青挂牌价下调200至4230元/吨，成交优惠，沥青日产量1千余吨，部分供项目，部分零售，汽车、火车均有出货，出货一般，库存中低，10月沥青产量3.22万吨，9月沥青产量2.68万吨，8月沥青产量3.18万吨。 3、11月20日，新疆塔星70#90#110#沥青挂牌价下调至4300元/吨，SBS改性沥青挂牌价持稳5780元/吨，SBR改性沥青挂牌价持稳5150元/吨，含装车费，炼厂日产量1000吨左右，暂无检修计划，出货尚可，以汽运为主，库存低位。 4、11月20日，中石化炼油产品销售有限公司对上海石化70#A沥青汽运开单价持稳4250元/吨，汽运、船运结算价均持稳，不含装车费20元/吨，11月产销计划11.5万吨已完成5万吨左右，日均产量3千吨左右，出货一般，库存中位偏高，10月沥青产量14.05万吨，9月沥青产量9.56万吨，8月沥青产量10.62万吨。四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 430440450460470480490500元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-20240455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -6-4-20246840455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -6-4-202468104050607080901002018-062018-072018-082018-092018-10美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00韩国-CIF