蛋白粕日报：美豆主产区仍面临天气问题，关注USDA报告

2015年7月10日 1 / 13 华泰期货研究所 黄玉萍 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种收盘涨跌涨跌幅DCE-M16012748.0058.002.16%DCE-M15052667.0053.002.03%DCE-M15092663.0051.001.95%CBOT-SK151038.0031.753.16%CBOT-SN151025.7531.003.12%华泰期货|蛋白粕日报 2015-07-10 2015-07-10 美豆主产区仍面临天气问题，关注USDA报告 市场分析与交易建议 CBOT大豆： 昨日美豆收盘大幅攀升，因市场普遍预计7月USDA报告中将调低美豆产量预估。最新天气预报显示美豆主产区又将迎来降雨，部分地区洪涝灾害概率上升。另外，中国股市转好使得市场对中国经济担忧下降，中国是全球大豆最重要进口国。周四公布的出口报告显示截至7月2日的一周美国旧作大豆净销售41400吨，显著高于上周但仍比四周均值低，2015/16年度大豆净销售量为201100吨，高于前一周水平。周五USDA7月供需报告即将出炉，关注新作面积和产量预估、旧作库存等关键数据、天气也是影响美豆未来走势的重要因素。 豆粕菜粕： 主要农产品昨日大幅上涨，粕类也不例外。目前影响粕类走势的主要因素是美豆天气不佳、面积和产量预估很可能调降，美豆走强带动豆粕相应上涨。虽然豆粕基本面未发生变化，进口大豆数量庞大、开机率高、豆粕供给充足，下游需求不佳。但上涨主要因美国天气导致，继续关注美国天气和美豆生长状况。 菜粕基本面相较豆粕更好。政策迟迟不出台导致的国产菜粕上市推迟，国内进口菜籽数量低于去年同期，即使目前沿海油厂菜籽库存有45万吨左右、但由于压榨亏损油厂开机率低于去年同期，沿海主要油厂菜粕库存连续五周下降，这都是公开数据能直接反应到的菜粕基本面强于豆粕的依据。当然，我们对菜粕中长期并不看好，因国内蛋白粕供给充裕，而截至目前为止天气和水产养殖利润均不佳，后期待国产菜粕上市、而菜粕消费旺季不旺，供需矛盾将会体现的更加明显。但当前以跟随美豆和豆粕走势为主。 华泰期货|蛋白粕日报 2015年7月10日 2 / 13 豆粕市场数据 1、内外盘期货行情 2、伊利诺斯州中部现货价格与压榨利润 3、大豆进口成本与港口库存 4、国内主要港口和地区现货价格 5、国内油厂压榨利润 6、国内期现货价差7、关联品种价差与比价关系 日期收盘价近月1月5月9月7月8月7/82612.002690.002614.002612.001006.25994.757/92663.002748.002667.002663.001038.001025.75变动5158535131.7531.00DCE豆粕CBOT大豆日期现货均价基差现货均价基差现货均价基差压榨利润7/81029.2532.5031.690.00362.8019.00115.137/91058.7532.5032.370.00374.1019.00117.79变动29.500.000.680.0011.300.002.66大豆豆油豆粕日期美湾3月巴西2月阿根廷4月美湾10月巴西3月港口库存7/897.0083.0038.003209.753101.505307340.007/997.0083.0038.003284.333178.735254840.00变动0007577-52500FOB升贴水进口成本日期黄埔张家港青岛黄埔大连南通日照黄埔大连日照张家港7/8306030603040273027602650273054005500565058007/930603060304027302760265027305400550054505600变动000000000-200-200进口大豆港口分销价东南沿海豆粕报价东南沿海豆油报价日期即期压榨利润实际压榨利润1月5月9月7/8-150131-168-63-1027/9-203119-161-109-139变动-53-136-46-37油厂压榨利润盘面压榨利润日期现货-1月现货-5月现货-9月91价差51价差59价差7/8-40.0036.0038.0078.0076.002.007/9-98.00-17.00-13.0085.0081.004.00变动-58-53-51752基差合约价差日期1月5月9月1月5月9月1月5月9月7/8593.00475.00471.002.032.122.052.782.762.717/9590.00462.00453.002.022.102.052.732.702.69变动-3-13-18-1.60%-2.35%0.06%-5.27%-5.25%-1.39%菜类油粕比豆菜粕价差豆类油粕比 华泰期货|蛋白粕日报 2015年7月10日 3 / 13 菜粕现货市场概况 沿海菜油成交情况 昨日沿海地区菜油成交情况：合计成交3800吨。 沿海菜粕成交情况 昨日沿海地区菜粕成交情况：合计成交0吨。 主产区价格和压榨利润 主产区 安徽 江苏 四川 湖北 菜籽 3400 3400 4600 3400 菜粕 1800 2100 2000 2000 国产菜油 7100 6900 8600 7180 国产菜籽压榨利润 6 114 -448 155 进口菜油 6000 5950 6300 6250 备注：出油36-38%，出粕57-58%，加工费用200-250元左右 沿海价格和压榨利润 沿海地区 广东 福建 广西 菜籽即期进口成本 3773 3773 3773 菜粕 2240 2220 2150 菜油 5800 5820 5850 预期压榨利润 -303 -305 -332 备注：出油42-43%，出粕56%，加工费用200-250元左右 交割厂库升贴水 菜籽：四川中纺+150，内蒙古呼伦贝尔海拉尔合适佳-300，青海西宁中央储备粮平安直属库-200 菜粕：四川中纺-100，广西钦州中粮-100，防城大海-100，防城枫叶-100 菜油：四川广汉益海+200，四川成都中央储备粮新津直属库+200，陕西西瑞粮食储备库+140 菜粕盘面压榨利润和持仓 盘面压榨利润 国产菜籽 1月 5月 9月 -561 -508 -509 进口菜籽 9月 1月 -236 -291 仓单 菜籽 菜粕 菜油 仓单数量 0 661 0 有效预报 15 0 0 华泰期货|蛋白粕日报 2015年7月10日 4 / 13 大豆产区天气 北美产区气温 北美产区降雨量 北美产区土壤湿度 北美产区土壤湿度变化 华泰期货|蛋白粕日报 2015年7月10日 5 / 13 豆粕基差与价差关系 1月基差 5月基差 9月基差 5-1价差 5-9价差 9-1价差 (400)(200)02004006008001,0001,2001,400Jan/08Jan/08Jan/08Feb/08Feb/08Mar/08Mar/08Apr/08Apr/08May/08May/08Jun/08Jun/08Jul/08Jul/08Jul/08Aug/08Aug/08Sep/08Sep/08Oct/08Oct/08Nov/08Nov/08Dec/08Dec/08Dec/0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,5002,000May/08May/08May/08Jun/08Jun/08Jul/08Jul/08Aug/08Aug/08Sep/08Sep/08Oct/08Oct/08Oct/08Nov/08Nov/08Dec/08Dec/08Jan/09Jan/09Feb/09Feb/09Mar/09Mar/09Apr/09Apr/09Apr/0920082009201020112012201320142015(400)(200)02004006008001,0001,2001,4001,600Sep/08Sep/08Sep/08Oct/08Oct/08Nov/08Nov/08Dec/08Dec/08Jan/09Jan/09Feb/09Feb/09Mar/09Mar/09Mar/09Apr/09Apr/09May/09May/09Jun/09Jun/09Jul/09Jul/09Aug/09Aug/09Aug/0920082009201020112012201320142015(800)(300)2007001,2001,700Jan-08Jan-08Jan-08Feb-08Feb-08Mar-08Mar-08Apr-08Apr-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Dec-0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,500May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-0920082009201020112012201320142015(800)(600)(400)(200)02004006008001,000Sep-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Aug-0920082009201020112012201320142015 华泰期货|蛋白粕日报 2015年7月10日 6 / 13 国外现货、升贴水与进口成本 美豆现货价格与基差 美内