主题日报：动力火车-“土十条”有望在下半年出台打响环保第三大战役
证券研究报告 策略研究·主题日报 敬请参阅最后一页重要声明第1页共6页 《主题日报：动力火车》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 主题日报：动力火车 “土十条”有望在下半年出台打响环保第三大战役 袁季(首席策略分析师) 邱翼（研究助理） 电话： 020-88836102 020-88836129 执业编号： A1310512070003 A1310114090001 【第123期】 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn 2015年 06 月 30 日 qiuyi@gzgzhs.com.cn 内容摘要 【资讯速递】 1、证金公司：两融风险可控 强制平仓规模很小 2、上海新一轮金改方案呼之欲出 3、 民航局：鼓励使用国产民机和机载设备 4、安监总局：力争年底前关闭所有9万吨/年及以下小煤矿 5、天津启动新能源汽车研发生产项目 【“土十条”有望在下半年出台 打响环保第三大战役】 中国地质调查局日前发布报告建议，针对我国耕地特点和复杂成因，应加强推进重金属污染防治工作；另一方面，被称为“土十条”的《土壤环境保护和污染治理行动计划》有望在今年下半年出台。 1、土壤污染防治问题多多，“土十条”有望遏制严重局面 2、土壤修复行业空间巨大，带动社会投资资金加入 3、土壤修复万亿元市场待挖掘，四主线掘金概念股 4、推荐关注：土壤修复行业龙头永清环保（300187） 【市场概念板块·谁主沉浮】 29日（周 一），Wind 138个主题板块有4个板块 实现上涨，有20个板块涨跌幅表现好于沪深300指数（-3.34%）。 其中，油气改革、沪股通50、粤港澳自贸区、大央企重组、深圳前海新区涨跌幅靠前，涨幅分别为1.92%、0.88%、0.76%、0.62%、-0.47%。近日， 国企改革的大动作接二连三。随着国企改革顶层方案的呼之欲出，央企整合有望持续发酵。 本期关注主题 主题 相关标的 土壤修复 永清环保（300187） 动力火车日报回顾 2015.06.25第120期：《强国线路推进，制造开创新局》， 关注标的：亚威股份（002559）、中航飞机（000768） 2015.06.18第116期：《“枭龙”在天，航天军工再创辉煌》，关注的：中航飞机（000768） 广证恒生策略 微信公众号 证券研究报告 策略研究·主题日报 敬请参阅最后一页重要声明第2页共6页 《主题日报：动力火车》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 一、市场资讯速递 风向·先行 1、【证金公司：两融风险可控 强制平仓规模很小】 29日，证金公司表示，目前证券公司融资融券业务风险总体可控，强制平仓的规模很小，压力测试表示，在目前市场情况下，融资融券整体维持担保比例仍然远高于预警线，沪深两市25至26日两个交易日因维持担保比例低于130%而强制平仓金额不到600万元，风险仍然可控。 简评：近期A股市场大跌，证监会为稳定投资者信心，缓解大跌带来的负面情绪的滋生，盘中发布两融风险可控的利好消息，为稳定投资者情绪起到良好的作用，防止市场大面积的抛压，引致系统性金融风险。 26日，上海市政府副秘书长金兴明日前在20152、【上海新一轮金改方案呼之欲出】 陆家嘴论坛上发表演讲时表示，国务院即将出台《关于推进上海国际金融中心和自贸区联动发展的决定》，当中有近50条左右的内容。 简评：2009年，国务院发布19号文就提出到2020年，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心。而此次自贸区金融改革可能在先行先试人民币资本项目可兑换、促进投融资便利方面，参照其他国家和地区的经验，积极落实资本项目限额内的可兑换试点，允许符合条件的自贸区内企业在一定限额内自主开展跨境投融资活动，金融相关概率股有望受益。 涉及标的：浦发银行（600000）、海通证券（600837）、安信信托（600816）等。 3、【 民航局：鼓励使用国产民机和机载设备】 29日，民航局局长李家祥表示，民航局将制定一揽子支持政策，鼓励使用国产民机和机载设备，不断提高适航审定能力，积极拓展双边适航，加强国际合作，全力支持国产民机产业发展。 简评：发展民航业和民机产业是国家大略，我国幅员辽阔、人口众多，随着工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化的深入发展，人们出行便捷的需求增加。因此，民航的市场潜力十分巨大，国产民机的市场空间有望再度增加。国产民机产业有望受政策催化剂的影响振兴发展。 涉及标的：中航飞机（000768）、贵航股份（600523）等。 4、【安监总局：力争年底前关闭所有9万吨/年及以下小煤矿 】 29日，国家安全监管总局副局长、国家煤矿安监局局长黄玉治率调研组在湖南省调研煤矿整顿关闭工作，强调年底前力争关闭所有9万吨/年及以下煤与瓦斯突出矿井。 简评：随着煤炭产业结构调整、转型升级的不断深化，各地政府严格执行淘汰落后产能和限制超产政策。此外，随着行业困境下部分煤企的被迫退出，煤炭行业供给端持续改善，短期价格行业有望迎来拐点。 涉及标的：中国神化（601088）、中煤能源（601898）、国投新集（601918）等。 工信部消息，28日，国能新能源汽车有限公司和国能汽车技术开发有限公司在天津滨海高新技术产业开发区奠基，项目建成后，将以研发生产纯电动汽车和增程式电动汽车为主要目标，同时为国内外汽车企业提供整车和关键总成的5、【天津启动新能源汽车研发生产项目】 证券研究报告 策略研究·主题日报 敬请参阅最后一页重要声明第3页共6页 《主题日报：动力火车》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 委托研发服务。 简评：新能源汽车产业，是我国重点发展的战略性新兴产业。随着国家新能源汽车购买补助和新能源汽车免征车辆购置税等各项政策释放，我国新能源汽车产业迎来高速发展期。两家公司的合资成立，将从资金和技术层面改善新能源汽车的研发和生产，提振新能源汽车行业发展活力。 涉及标的：金龙汽车（600686）、一汽轿车（000800）、安凯客车（000868）等。 二、主题要闻点评 风向·先行 2、土壤修复行业空间巨大，带动社会投资资金加入。我国土壤污染日趋严重，国家也日益重视，目前我国土壤修复市场尚处于起步初期，未来空间巨大。对A股市场而言，此前“大气十条”、“水十条”出台前后相关板块都获得市场追捧，“土十条”出台预计也将带来新一轮二级市场投资热潮。从中长期来看，“土十条”发布之后，需要更多社会资本的进入，未来还需要建立更好的资本进入环保领域的平台。再加上中央加大对土壤污染治“土十条”有望在下半年出台 打响环保第三大战役 【事件】 中国地质调查局日前发布报告建议，针对我国耕地特点和复杂成因，应加强推进重金属污染防治工作；另一方面，被称为“土十条”的《土壤环境保护和污染治理行动计划》有望在今年下半年出台。 【点评】 1、土壤污染防治问题多多，“土十条”有望遏制严重局面。相比较空气和水，土壤污染更为隐蔽，当前土壤污染防治存在的问题很多，包括法律法规缺失、监测水平滞后、修复技术不成熟、防治资金短缺等等。据不完全统计，2015年地方两会期间，至少有15个省区市的政府工作报告明确把土壤污染防治工作列入2015年的重点工作。土壤污染防治法草案建议稿已提交人大常委会，土壤污染防治行动计划有望年内出台，我国将力争到2020年实现粮食和农业生产的化肥、农药使用量零增长。“土十条”将与“大气十条”“水十条”一起成为环境保护的“三大战役”。 理财政投入，社会资本也将会参与更多的产业，这将会带动更多的社会投资资金加入。 3、土壤修复万亿元市场待挖掘，四主线掘金概念股。涉及土壤修复概念的上市公司数量不少，但专业化的土壤修复设备公司数量并不多，且多数公司为环保类综合型公司，土壤修复专项业务占比较小。问题的存在正说明土壤修复行业还是成长的蓝海，发展空间非常大，而由此带来的投资机会大。投资者可以沿着四条主线挖掘土壤修复受益股：分别是集设计与施工于一身的全能型企业、有土壤修复专业技术企业、业务横向或纵向发展企业、以及土壤重金属污染监测企业。 【标的】 永清环保（300187）：永清环保近年全力转型土壤修复，据悉，公司目前集中80%的人、财、物力在土壤修复业务上，将其打造为第一板块和最重要的利润增长点。公司在技术研发上领先于同行，项目经验丰富，另外公司位于重金属污染大省湖南，区位优势明显。 三、市场概念板块·谁主沉浮 机遇·前瞻 1、主题板块走势概览 29日（周 一），Wind 138个主题板块有4个板块实现上涨，有20个板块涨跌幅表现好于沪深300指数 （-3.34%）。其中，油气改革、沪股通50、粤港澳自贸区、大央企重组、深圳前海新区涨跌幅靠前，涨幅分别为1.92%、0.88%、0.76%、0.62%、-0.47%。 证券研究报告 策略研究·主题日报 敬请参阅最后一页重要声明第4页共6页 《主题日报：动力火车》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 2、大央企重组主题板块走势点评 （1）29日，大央企重组概念股呈现上涨，整体板块涨幅达到0.62%。个股方面，中集集团（000039）、中国国航（601111）、海油工程（600583）、石化油服（600871）的分别涨停，其他个股如中国船舶（600150）、中国重工（601989）大跌9%以上。 （2）消息面上：近日， 国企改革的大动作接二连三。6月17日，际华集团发布重大事项停牌公告称，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，股票自2015年6月17日开市起停牌。此前，其同门兄弟新兴铸管也因筹划非公开发行股票事项于6月15日起停牌。两家公司相继停牌背后，大股东新兴际华集团有限公司正是国务院国资委确定的首批六家改革试点央企之一。 （3）市场走弱，央企重组预期犹在：由于南北车的例子在前，重组概念一直受追捧。而现在的市场处于调整期，大盘接连下跌，但国资改革依然属于跌幅最小的板块。我们一直强调，在下半年，国企改革依然拥有最大的发展潜力。对于央企来说，重组不仅增强其竞争实力，更是资源的整合优化，是国企改革的重要过程。由于国企改革的顶层设计即将出台，央企及地方国企的并购重组、资产证券化无疑是最重要的投资热点。 图表1Wind概念板块指数涨跌前十位 图表2 Wind概念板块指数涨跌后十位 数据来源：Wind，广证恒生 数据来源：Wind，广证恒生 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%油 气 改 革沪 股 通50粤 港 澳 自 贸 区大 央 企 重 组深 圳 前 海 新 区央 企赛 马天 津 自 贸 区三 沙CDM项 目沪 深300-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%沪 深300航 母智 能IC卡4G移 动 转 售3D打 印第 三 方 支 付上 海 本 地 重 组长 江 经 济 带充 电 桩 证券研究报告 策略研究·主题日报 敬请参阅最后一页重要声明第5页共6页 《主题日报：动力火车》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 策略研究部介绍： 具有国际视野和丰富经验的复合型团队，精心打造“共振▪转折”研究体系，包括趋势判断五项法、三维度行业配置法以及卓越多因子组合三个子体系，以强调共振、把握拐点及注重量化为研究特色，致力于为客户提供更好的策略服务，提高判断成功率，追求持续稳定的超额收益，将理想照进现实。 团队研究成果及荣誉：连续4年荣获中国证券业协会国家级奖项（含一等奖）；2013年中国证券业金牛分析师评比中获投资策略团队第四名；2013年金融界38家券商周策略英雄榜准确率排名第二；研究成果多次发表于国内外顶级刊物。 袁季（首席研究官首席策略分析师）：领衔策略研究团队，从事策略研究逾十年，突出有效性、前瞻性和及时性，擅长趋势判断、资产配置和组合构建。曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果
