锌铅日报：缺乏实质利好刺激，锌价反弹时点尚未到来

2015年6月26日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-06-26 2015-06-26 缺乏实质利好刺激，锌价反弹时点尚未到来 锌市走势 沪锌主力6月25日换月至1509合约，当日9:00开盘于15660元/吨，开盘后不久沪锌主力小幅反弹至当日最高点15705元/吨。摸高后不久，沪锌主力承压回落，并一路下滑至15635元/吨附近窄幅波动，直至当日下午收报于15635元/吨，较6月24日15:00收盘价下跌180元/吨，跌幅达到1.14%。当日夜盘开盘后，沪锌主力从当日最低点15600元/吨反弹至区间15620-15675元/吨内窄幅震荡，直至最终收报于15660元/吨，较6月25日1:00收盘价上涨15元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1509(日)15660157051562015635-1.14%3422811127011642沪铅1508(日)13135132001313013135-0.68%207412946-86沪锌1509(夜)156251567515600156600.10%275441142867126沪铅1508(夜)13135131351306013105-0.27%11621310672LME3月锌2048205120322040-0.24%85112913832699LME3月铅17951806178017970.34%2632138425-485 库存变化 LME锌库存6月24日为465050吨，与6月24日相比增加2100吨库存，注销仓单总量下降至78100吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少700吨库存；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库减少25吨库存，安特卫普仓库增加2825吨库存。注销仓单占比方面，总注销仓单占比下降至16.79%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-234629507882517.03%602752675592252550343450736002015-6-244650507810016.79%60275267562025252534275072900变动2100-725-0.23%002800-25-700-700总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-6-23170100159759.39%36425892513305064256256252015-6-24169425155009.15%3615086501326506225625625变动-675-475-0.24%-275-275-400-20000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1669015930158601570015700156901569015640转换成盘面价格对期货主力价差1055295225656555555由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 6月25日上海0#锌报价于15640-15740吨，贴水55元/吨-升水45元/吨；1#锌报价于15590-15690元/吨，贴水105元/吨-贴水5元/吨；0#锌锭价较6月24日下跌10元/吨。 现货市场成交情况： 6月25日0#锌锭主流成交于15660-15690元/吨，对沪锌1509合约贴水20元/吨-平水附近，期锌价格当日白天交易时段冲高回落，仍维持低位运行，锌现货价格再度小幅回落。根据SMM消息，年中季末市场出货积极，贸易商保值盘流出，货源充裕，中间商忙于月底结算观望少接，加之锌价冲高回落拖累人气，下游亦畏跌谨慎观望，采购积极性减弱，整体成交不及6月24日。午后，沪期锌主力重心继续回落0#现锌对主力月平水-升水20元，高价市场成交困难。 华泰期货|锌铅日报 2015年6月26日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 6月25日云南、河南和广西的锌精矿报价均为10040-10240元/吨，较6月24日报价下跌10元/吨，国产锌精矿加工费5300-5500元/吨，进口加工费210-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年5月份中国锌精矿产量为46.39万吨，同比下降6.51%；1-5月累计生产锌精矿180.55万吨，累计同比下降11.09%，较1-4月同比增速-10.90%小幅微降0.19个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年5月份，中国进口锌精矿22.49万吨，同比大幅增长109.83%，环比小幅下降3.57%；今年1-5月中国累计进口锌精矿118.59万吨，累计同比增长51.50%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年5月份中国精炼锌产量为53.15万吨，同比增长12.89%；1-5月精炼锌累计产量251.11万吨，累计同比增长13.39%，较1-4月同比增速14.56%小幅下降1.17个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年5月份，中国进口精炼锌44571吨，虽然环比下降12.94%，同比仍下跌8.50%；1-5月中国累计进口精炼锌177648吨，累计同比显著下滑42.87%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 6月25日1.0毫米镀锌板价格为：天津3210-3260元/吨、上海3380-3430元/吨、广州3360-3410元/吨。 2015年4月份全国镀锌板产量为144.71万吨，同比增长5.46%，去年4月同比增速为4.11%，4月单月环比减少4.48%；1-4月累计产量581.52万吨，累计同比上升2.09%，去年1-4月累计同比增速高达8.43%。4月份全国镀锌板销量为151.96万吨，当月同比增长7.65%，去年4月同比增速为6.13%，4月单月销量环比几乎持平；1-4月累计销量578.41万吨，累计同比上升2.38%，去年1-4月累计同比增速高达9.08%。4月末全国镀锌板库存量为50.85万吨，环比下降12.53%，同比增加15.36%，较前期小幅下滑。在今年4月份，中国当月出口镀锌板27.89万吨，同比增加15.56%，4月份环比增加3.14%，1-4月累计出口镀锌板102.39万吨，累计同比也显著增长16.31%。 房地产行业： 2015年1-5月全国商品房销售面积达到35996万平方米，累计同比下滑0.2%，较1-4月份-4.8%的同比增速回升4.6个百分点。全国1-5月房屋新开工面积为50305万平方米，累计同比下滑16.0%，较1-4月增速-17.3%回升1.3个百分点。全国1-5月份施工面积为616903万平方米，累计同比增长5.3%，较1-4月增速6.2%小幅下降0.9个百分点。全国1-5月竣工面积约26611万平方米，累计同比增速为-13.3%，较1-4月累计同比增速-10.5%下跌2.8个百分点。 汽车行业： 2015年5月中国汽车产量为196.42万辆，同比微幅下滑0.59%，1-5月累计生产汽车1024.63万辆，累计同比增长3.14%，当月环比下降5.56%；5月汽车销量为190.38万辆，同比下降0.39%，1-5月累计销售汽车1005.18万辆，累计同比增长2.18%，当月环比下降4.55%，汽车产销量增速较去年同期明显放缓。 基建投资： 2015年1-5月中国基础设施建设投资额累计达到37995亿元，累计同比增长18.66%，较2015年1-4 华泰期货|锌铅日报 2015年6月26日 3 / 13 月累计同比增幅下降1.66个百分点。其中，交运仓储行业1-5月投资额为14719亿元，累计同比增长21.2%，增幅环比微幅下降0.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-5月投资额为15631亿元，累计同比增长16.3%，增速环比下降3.1个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-5月投资额为7645亿元，累计同比增长18.8%，增幅环比下降1.5个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2042.5现货15690-8.756.208415804.18-114.18-0.72%7.714817.77096到岸升水1007月15625-9.756.214915813.23-188.23-1.19%7.686637.77923杂费1508月15630-5.256.230515885.68-255.68-1.61%7.672117.79761增值税率0.179月15635-1.56.242115942.64-307.64-1.93%7.660467.81119进口关税0.0110月1564526.254816000.64-355.64-2.22%7.652247.82619合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2042.5现货15690-8.756.20842611.38-577.63-22.12%7.714816.00831离岸升水607月15625-9.756.21492598.25-565.50-21.76%7.686636.01365杂费1508月15630-5.256.23052592.70-555.45-21.42%7.672116.02846增值税率09月15635-1.56.24212588.80-547.80-21.16%7.660466.03949出口关税010月1564526.25482585.26-540.76-20.92%7.652246.05161合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1790现货13400-17.256.208414011.80-611.80-4.37%7.558887.90399到岸升水807月13360-11.56.214914069.38-709.38-5.04%7.511957.91081杂费1508月13135-6.56.230514141.86-1006.86-7.12%7.364737.92927增值税率0.179月13010-1.56.242114205.52-1195.52-8.42%7.274257.94270进口关税0.0310月129902.56.254814264.27-1274.27-8.93%7.246867.95775合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1790现货13400-17.256.20842466.78-694.03-28.14%7.558885.43218离岸升水607月13905-11.56.21492553.65-775.15-30.35%7.818395.44515杂费1508月13135-6.56.23052411.48-627.98-26.04%7.364735.44687增值