油脂油料周报：粕类油脂短线偏空参与

国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明1 / 8 油脂油料市场周度运行情况（6月8日-6月12日） 上周收 最高 最低 本周收 上周变化 本周变化 CBOT大豆 926.6 943.2 913.4 918.4 0.56% -0.89% BMD棕榈油 2364 2384 2280 2298 5.49% -2.79% DCE豆油 5902 5950 5746 5750 2.00% -2.58% DCE豆粕 2575 2582 2494 2504 0.47% -2.76% DCE棕榈油 5286 5324 5078 5150 2.64% -3.93% CZCE菜粕 2096 2105 2021 2032 1.45% -3.05% CZCE郑油 6080 6090 5962 5978 1.33% -1.68% 注:以上为指数 【国都视点】 从产业链看：油脂方面，SGS数据显示，本月前10天，马来西亚棕榈油出口环比增加1.9%。其中中国以及欧盟的进口量较上月有所减少，随着斋月节需求的褪去，印度的进口量也从上月的103,030万吨减少至75,300万吨。整体来说，出口数据良好，对市场起到了一定的利多刺激。国内方面，国内棕榈油港口库存在月初有所回升，截至6月12日，为46.85万吨。豆油库存保持稳定上升的状态，截至6月5日已接近70万吨。油脂供应吃紧的状况得到一定改善。粕类方面，整体依然以偏空为主，主要的利空依然在美豆的种植进程及南美现货大豆的上市两个方面，国内方面现货价格连续创出新低，盘面也不断创下新低，饲料企业还在被动采购，供给充裕而下游养殖需求依然没有好转。粕类短期或将调整，整体仍然延续弱势。 国都期货研发中心 农产品组 鲁娟 电话：010-84183027 邮件：lujuan@guodu.cc 执业证书编号：F0255509 投资咨询从业资格号：Z0002021 阳洪 电话：010-84180307 邮件：yanghong@guodu.cc 执业证书编号：F0295330 马兵 电话：010-84180311 邮件：mabing@guodu.cc 执业证书编号：F3006090 油脂油料周报 2015年6月15日星期一 定期报告 ---粕类油脂短线偏空参与 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明2 / 8 从资金面看：截至6月9日当周，CFTC数据显示，大豆净空头寸为38,081手，较之前有所下降，表明基金看空情绪减弱。基金持豆油多单104,815手，创历史新高，基金强烈看多豆油。 从技术上看：CBOT大豆指数向下调整，接近前低支撑。美豆油指数阶段性回调，但仍处于上升趋势中。BMD棕榈油指数短线回调。内盘油脂跟随外盘回调。豆粕、菜粕继续走弱。 综合而言：油脂整体库存库存上升，对期价支撑力度减弱，加上外盘油脂齐齐回调，短线偏空。粕类面临供应压力及下游需求弱势，偏空思路不改。 【产业链数据】 020406080100120美国大豆种植进度2015年2014年2013年2012年5年平均种植进度 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.005月19日5月26日6月2日6月9日6月16日6月23日6月30日7月7日美国大豆出芽率2015年2014年2013年2012年5年平均出芽率 05,000,00010,000,00015,000,00020,000,00025,000,00030,000,00035,000,00040,000,00045,000,00050,000,000美豆累计出口装船2010/11年2011/12年2012/13年2013/14年2014/15年 0.005,000,000.0010,000,000.0015,000,000.0020,000,000.0025,000,000.0030,000,000.0035,000,000.00美豆累计出口装船--至中国2010/11年2011/12年2012/13年2013/14年2014/15年 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明3 / 8 -1000-800-600-400-2000200400600进口大豆盘面压榨利润进口大豆盘面压榨利润连续进口大豆盘面压榨利润主力 -1500-1000-500050010001500我国豆油价格内外价差 -1500-1000-50005001000中国棕榈油价格内外价差 0204060801001200100200300400500600700800x 10000x 10000国内主要港口大豆库存（单位：吨） 80.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.002012-10-292012-12-292013-02-282013-04-302013-06-302013-08-312013-10-312013-12-312014-02-282014-04-302014-06-302014-08-312014-10-312014-12-312015-02-282015-04-30我国豆油商业库存（单位：万吨） 0204060801001201401601802010/07/092010/10/092011/01/092011/04/092011/07/092011/10/092012/01/092012/04/092012/07/092012/10/092013/01/092013/04/092013/07/092013/10/092014/01/092014/04/092014/07/092014/10/092015/01/092015/04/09进口棕榈油库存港口库存(单位:万吨) 2,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.002008/05/072008/08/072008/11/072009/02/072009/05/072009/08/072009/11/072010/02/072010/05/072010/08/072010/11/072011/02/072011/05/072011/08/072011/11/072012/02/072012/05/072012/08/072012/11/072013/02/072013/05/072013/08/072013/11/072014/02/072014/05/072014/08/072014/11/072015/02/072015/05/07进口大豆到港成本美豆到港成本进口大豆:美豆:到港成本日南美到港成本进口大豆:南美大豆:到港成本日 02,0004,0006,0008,00010,00012,000国内四级豆油现货平均价 国都期货交易好参谋 请务必阅读正文后的免责声明4 / 8 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002008/04/072008/07/072008/10/072009/01/072009/04/072009/07/072009/10/072010/01/072010/04/072010/07/072010/10/072011/01/072011/04/072011/07/072011/10/072012/01/072012/04/072012/07/072012/10/072013/01/072013/04/072013/07/072013/10/072014/01/072014/04/07国内菜油现货价格 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002008/02/142008/05/142008/08/142008/11/142009/02/142009/05/142009/08/142009/11/142010/02/142010/05/142010/08/142010/11/142011/02/142011/05/142011/08/142011/11/142012/02/142012/05/142012/08/142012/11/142013/02/142013/05/142013/08/142013/11/142014/02/142014/05/142014/08/142014/11/142015/02/142015/05/14豆粕现货平均价 -800-600-400-2000200400600800100012002009/01/052009/04/052009/07/052009/10/052010/01/052010/04/052010/07/052010/10/052011/01/052011/04/052011/07/052011/10/052012/01/052012/04/052012/07/052012/10/052013/01/052013/04/052013/07/052013/10/052014/01/052014/04/052014/07/052014/10/052015/01/052015/04/05豆油期现价差豆油连续合约价差豆油活跃合约价差 -1000-50005001000150020002500棕榈油期现价差棕榈油连续合约价差棕榈油活跃合约价差 -1500-1000-5000500100015002000250030002008/04/072008/07/072008/10/072009/01/072009/04/072009/07/072009/10/072010/01/072010/04/072010/07/072010/10/072011/01/072011/04/072011/07/072011/10/072012/01/072012/04/072012/07/072012/10/072013/01/072013/04/072013/07/072013/10/072014/01/072014/04/072014/07/072014/10/072015/01/072015/04/07菜油期现价差菜油连续合约价差菜油活跃合约价差 -800-600-400-2000200400600800100012002008/02/142008/05/142008/08/142008/11/142009/02/142009/05/142009/08/142009/11/142010/02/142010/05/142010/08/142010/11/142011/02/142011/05/142011/08/142011/11/142012/02/142012/05/142012/08/142012/11/142013/02/142013/05/142013/08/142013/11/142014/02/142014/05/142014/08/142014/11/142015/02/14豆粕期现价差走势豆粕连续合约价差豆粕活跃合约价差 -400-200020040060080010002012/12/282013/01/282013/02/282013/03/312013/04/302013/05/312013/06/302013/07/312013/08/312013/09/302013/10/312013/11/302013/12/312014