农产品策略周报（鸡蛋）：鸡蛋消费节日效应仍存，料蛋价震荡为主

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2015-05-29 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 鸡蛋消费节日效应仍存，料蛋价震荡为主 本期摘要（鸡蛋） 1. 观点： 期货方面，上周鸡蛋期价先抑后扬，总体处于低位震荡， JD1509合约周涨跌幅为-2.17%，周成交量和持仓量增加，表明市场做空动力在不断增强，后期关注4225一线支撑的有效性。现货方面，虽然上周肉价继续上涨且肉蛋价格比值不断走高，但鸡蛋贸易情况并未好转，大部分地区走货依然较慢，表明商家并不急于备货，端午节对鸡蛋消费的影响比较有限。这也使得上周鸡蛋现价继续小幅下跌。总体来看，鸡蛋仍处于供过于求的状态，但目前距端午节尚有一段时间，鸡蛋消费的节日效应仍有存在的可能，故预计近期蛋价维持震荡概率较大。 2. 策略建议： 观望 3. 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)肉蛋价差 (3)生猪价格走势 4. 策略风险点 生猪价格大跌；端午节消费清淡；H7N9疫情大范围扩散，系统性下跌风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2015年5月29日 2 / 10 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现：蛋价先抑后扬........................................................................................................................... 3 农禽市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 节前备货不理想，但鸡蛋消费节日效应尚有存在可能 ................................................................................... 4 2.2肉价上涨速度放缓，肉蛋价格比继续走高 ........................................................................................................ 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 6 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 6 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 6 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 6 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 7 免责声明 .................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 蛋价低迷，走货较慢........................................................................................................................ 4 图 4： 鸡蛋主要成本 ................................................................................................................................... 4 图 5： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 6： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 5 图 7： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 6 图 8： 鸡蛋期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 9： 玉米期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 10： 豆粕期货活跃合约价格走势 ............................................................................................................ 7 图 11： 鸡蛋期货合约月间价差走势 ............................................................................................................ 7 图 12： 收盘价周涨跌幅 ............................................................................................................................... 7 图 13： 成交量、持仓量周涨跌幅 ................................................................................................................ 7 图 14： 鸡蛋与玉米对应合约价差 ......................................................................................