农产品策略日报（鸡蛋）：供大于求，料近期蛋价震荡偏空为主

农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-04-16 供大于求，料近期蛋价震荡偏空为主 策略摘要 观点： 昨日，鸡蛋期价尾盘跳水，主力合约日K线收阴，成交量和持仓量增加，表明市场看空情绪加大。现货方面，鸡蛋现价变化不大，据芝华数据显示，3月份全国在产蛋鸡存栏量和育雏鸡存栏量均环比增加，这预示着鸡蛋后期供应比较充足，而鸡蛋需求方面仍然比较疲软，鸡蛋供大于求的局面在短期内很难改变。因此，预计近期蛋价震荡偏空为主。 操作建议： JD1509合约：空单在4350附近尝试轻仓进场，止损4400. 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年4月16日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)芝华数据，4月15日全国鸡蛋均价为3.35元/斤，环比涨跌0.01元/斤；主产区鸡蛋均价为3.29元/斤，环比涨跌0.01；主销区鸡蛋均价为3.49元/斤，环比涨跌0.01，主销产区鸡蛋价差为0.20元/斤，环比涨跌0元/斤。 (2)博亚和讯数据，昨日除沈阳和广州鸡蛋价格分别涨跌0.1和0.03元/斤外，其他城市环比持平；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌50、50、50、40和80元/吨; (3)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格除辽宁丹东、河南、湖北荆门和江苏南通分别涨跌0.4、0.2、0.2和0.2元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为6.59元/公斤，环比涨跌0.13元/公斤；昨日全国主要地区活鸡现价除辽宁盘锦、河北唐山、山东济宁和安徽马鞍山分别涨跌-0.1、-0.2、-0.2和-0.1元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为8.17元/公斤，环比涨跌-0.06元/公斤；生猪养殖利润方面，除四川上涨10元/头外，其他主要地区没有变化，平均养殖利润仍为27.5元/头。 (4)文华财经数据，昨日大连JD1505合约收盘于3806点，涨跌0.58%，持仓增减-2362手，JD1509合约收盘于4351点，涨跌-0.53%，持仓增减3268手，09-05价差收窄44个点至545点。 鸡蛋市场要闻： 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年4月16日 3 / 8 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 0100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000001000200030004000500060002013/12/302014/01/302014/03/022014/04/022014/05/022014/06/022014/07/022014/08/022014/09/022014/10/022014/11/022014/12/022015/01/022015/02/022015/03/022015/04/02活跃成交量活跃收盘价活跃持仓量 020000040000060000080000010000001200000140000019002000210022002300240025002600成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000000500100015002000250030003500400045005000成交量收盘价持仓量 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 0100020003000400050006000JD09-JD05JD01-JD09鸡蛋1505鸡蛋1509鸡蛋1601 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%0%0%0%0%1%JD活跃JD05JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年4月16日 4 / 8 图 7： 鸡蛋玉米期货收盘价差 单位：元/吨 图 8： 鸡蛋豆粕期货收盘价差 单位：元/吨 400045005000550060006500700075008000850090002013/11/082013/12/082014/01/082014/02/082014/03/082014/04/082014/05/082014/06/082014/07/082014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/08(JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01 300035004000450050005500600065007000750080002013/11/082013/12/082014/01/082014/02/082014/03/082014/04/082014/05/082014/06/082014/07/082014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/08(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 价差日涨跌 单位：元/吨 图 10： 价差日涨跌幅 -100 -90 -80 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 (JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01价差日涨跌 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 11： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 12： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 024682011/9/282012/9/282013/9/282014/9/28天津上海浦西上海浦东济南沈阳郑州石家庄广州北京主要地区均价 05001000150020002500300035004000450050002011/2/212012/2/212013/2/212014/2/212015/2/21玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 -1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%(JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01价差日涨跌幅 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年4月16日 5 / 8 图 13： 现价日涨跌 图 14： 现价日涨跌幅 0123456鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 0.00%0.05%0.10%0.15%0.20%0.25%0.30%0.35%0.40%0.45%0.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 15： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 16： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002013/12/202014/01/202014/02/202014/03/202014/04/202014/05/202014/06/202014/07/202014/08/202014/09/202014/10/202014/11/202014/12/202015/01/202015/02/20盘面养殖利润 2.602.702.802.903.003.103.203.30012342011/7/222012/7/222013/7/222014/7/22蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 17： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 18： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 2011/07/222012/07/222013/07/222014/07/22蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 012345672011/8/222012/8/222013/8/222014/8/22销产区价差主产区鸡蛋均价主销区鸡蛋均价 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期