钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 0.24%0.33%0.34%1.03%2.01%热轧卷板焦炭螺纹钢焦煤铁矿石 钢材及铁矿石周报 Steel and Iron ore WeeklyReport 相关市场指数图表（周涨跌幅%） 稳增长继续升温 黑色震荡反弹 要点： 行情综述：上周钢材期货在炉料铁矿石反弹带动下，震荡整理小幅收阳。铁矿石一方面在普氏指数突破60美元之后，国内外均出现矿山复产，另一方面铁矿石港口库存持续减少而钢厂利润仍存开工率维持高位支撑，上周钢厂库存可用天数继续上升提振铁矿石继续反弹。其中螺纹钢期货主力合约1510收于2359元/吨，较上周收盘价上涨0.34%，收盘持仓为251万手（较上周减少22.5万手），目前螺纹钢主力合约1510较现货升水76元/吨，较上周扩大29点；热轧卷板期货主力合约1510收于2462元/吨，较上周收盘价上涨0.24%，目前热轧主力合约1510较现货升水1元/吨，较上周缩小19点；铁矿石主力合约1509收于435元/吨，较上周上涨2.01%。 宏观市场动态：上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，市场政策预期想象空间持续加大，资金与落地仍待解决。其中本周消息值得注意的是房地产局部价格持续上涨现财富效应，关注深圳房价能否引爆它地。总体而言，短期矿价有一定支撑，钢材需求未见实质好转，政策面持续偏暖。 钢材现货市场：钢材价格持续下跌；社会库存小幅回落，期现价差扩大。 铁矿石现货市场：下游高炉开工率高位，全国钢厂总体盈利面继续下降，炉料钢厂库存天数较上周再度增加1天，支撑矿价。 套利分析：暂无可关注套利。 操作策略： 上周钢材期货在炉料铁矿石反弹带动下，震荡整理小幅收阳。铁矿石一方面在普氏指数突破60美元之后，国内外均出现矿山复产，另一方面铁矿石港口库存持续减少而钢厂利润仍存开工率维持高位支撑，上周钢厂库存可用天数继续上升提振铁矿石继续反弹。5月宏观数据显示经济下行压力仍存，宏观面刺激的空间持续扩大，后市政策出台频次或增加，对市场扰动较大。钢材现货市场价格弱势运行，下游需求仍需刺激。钢厂开工率继续高位，铁矿石钢厂库存规模增加。本周关注重点是下游终端对成材的弱需求向上传导，还是房价回暖引发需求预期调整。螺纹钢远月关注下方2430-2440一带支撑，主力合约1510关注上方2370-2380附近阻力，短期走势多空纠结，震荡为主。热轧卷板跟随反弹，关注上方2480一带阻力，短期将震荡跟随。铁矿石主力合约1509关注下方20日线430一线支撑情况，技术上走势偏强。 方正中期研究院钢铁建材组 研究员：田欣沅 执业编号：F3002574 Email：tianxinyuan@foundersc.com 电话：010-68578617 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年6月1日星期一 行情预测：涨 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 行情 品种上周结算价本周结算价涨跌当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢1510234223490.30%230223782516918-225178螺纹钢1601239424281.42%2357244238406216956铁矿石15094204251.19%4114401030894-70076铁矿石16014144211.69%40343318959818064热卷1510244324550.49%2407249038632-2968热卷1601249725030.24%4360 上周钢材期货在炉料铁矿石反弹带动下，震荡整理小幅收阳。铁矿石一方面在普氏指数突破60美元之后，国内外均出现矿山复产，另一方面铁矿石港口库存持续减少而钢厂利润仍存开工率维持高位支撑，上周钢厂库存可用天数继续上升提振铁矿石继续反弹。其中螺纹钢期货主力合约1510收于2359元/吨，较上周收盘价上涨0.34%，收盘持仓为251万手（较上周减少22.5万手），目前螺纹钢主力合约1510较现货升水76元/吨，较上周扩大29点；热轧卷板期货主力合约1510收于2462元/吨，较上周收盘价上涨0.24%，目前热轧主力合约1510较现货升水1元/吨，较上周缩小19点；铁矿石主力合约1509收于435元/吨，较上周上涨2.01%。 2、宏观市场多空动态 多空信息内容： 短期 中长期 多  汇丰报告:中国6月或降准50个基点  北京公积金新政：首套房最低首付20% 二套房30%  深圳房价涨幅连续5月领跑全国 楼王价达每平37.6万  中央财政专项补助长江经济带交通建设 涉公路航空等项目  1-4月铁路公路水路完成固定资产投资同比增15.1%  中国将参加俄罗斯首条高铁的建设与投资 空  NMDC寻求获得新矿山以提高产能  花旗将铁矿石价格预估下调32%  韩国拟对华H型钢征收反倾销惩罚性关税  泰国继续对进口热卷征收反倾销税 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，市场政策预期想象空间持续加大，资金与落地仍待解决。其中本周消息值得注意的是房地产局部价格持续上涨现财富效应，关注深圳房价能否引爆它地。总体而言，短期矿价有一定支撑，钢材需求未见实质好转，政策面持续偏暖。 3、数据分析 现货 图：现货价格走势情况 2,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002014-01-252014-02-252014-03-252014-04-252014-05-252014-06-252014-07-252014-08-252014-09-252014-10-252014-11-252014-12-252015-01-252015-02-252015-03-252015-04-252015-05-25价格:螺纹钢:HRB400 20mm:北京价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:热轧板卷:4.75mm:北京 资料来源：wind，方正中期研究院 上周国内市场建筑钢材全国价格以跌为主，整体弱势运行。截止周末，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为2346元/吨，较5月25日下跌16元/吨；截止本周收盘，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为2460元/吨，较5月25日价格下跌11元/吨。螺纹钢与热卷价格现货市场价格弱势下行，下游需求各地情况各异，预计本周现货价格将维持震荡。基建上的保底使得螺纹钢的需求预期较热卷强。 图：钢材库存情况 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2200.0002400.0002600.0002800.0003000.0003200.0003400.0003600.0003800.0004000.000200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002014-07-042014-08-042014-09-042014-10-042014-11-042014-12-042015-01-042015-02-042015-03-042015-04-042015-05-04库存:螺纹钢收盘价 2300.0002400.0002500.0002600.0002700.0002800.0002900.0003000.0003100.000200.00220.00240.00260.00280.00300.00320.00340.00库存:热卷(板)收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材库存由升转降。上周五螺纹钢最新库存跌至618.45万吨，环比减少5.83万吨，去年同期相比，下降了42.15万吨。热轧卷板周五最新库存降至277.25万吨，周环比减少5.92万吨，较去年同期下降52.99万吨。螺纹钢、热卷库存压力持续下降。 图：期现价差情况 -200-150-100-500501001502002,100.002,200.002,300.002,400.002,500.002,600.002,700.002015-03-022015-04-022015-05-02期现价差价格:螺纹钢:HRB400 20mm收盘价 -200-150-100-500501002,100.002,200.002,300.002,400.002,500.002,600.002,700.002,800.002015-03-022015-04-022015-05-02期现价差价格:热轧板卷:4.75mm:全国收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 本周钢材期货对现货基差变化不一。其中螺纹钢主力合约对现货价格升水76元/吨，较上周扩大29元/吨；热轧卷板主力合约对现货价格升水1元/吨，较上周缩小19元/吨。基差快速扩大一定程度阻碍期价继续上行。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 上游铁矿石 图：普氏指数、新加坡掉期、大商所收盘价情况 300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.0001000.00045.0055.0065.0075.0085.0095.00普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方结算价:铁矿石掉期:新交所:1个月收盘价 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.002013-10-182013-11-182013-12-182014-01-182014-02-182014-03-182014-04-182014-05-182014-06-182014-07-182014-08-182014-09-182014-10-182014-11-182014-12-182015-01-182015-02-182015-03-182015-04-182015-05-18铁矿石期货价新交所折算价普氏折算价 资料来源：wind，方正中期研究院 截止到上周五，普氏指数62%收于61.5美元/吨，较上周上涨0.25美元/吨；新交所铁矿石掉期隔月结算价为59.37美元/吨，较上周上涨2.62美元/吨。港口外矿现货折算价与大连商品交易所结算价价差较上周小幅增加。 PB粉矿61.5%纽曼粉62.5%麦克粉61%卡拉加斯粉65%最小折算价期现价差青岛港43044042049547247连云港43044042047247日照港43042047247天津港46047045050550479曹妃甸港44546043549548863京唐港44544543549547954 资料来源：wind，方正中期研究院 图：铁矿石港口库存情况 2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00库存:铁矿石:港口合计 -600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00350.000400.000450.000500.000550.000600.000650.000港口库存变动收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 截止周五全国铁矿石港口库存为8331万吨，较上周减少161万吨，港口库存快速下降支撑矿石价格上行，但当前下游需求平淡，按需采购。铁矿石高企的港口库存对铁矿石价格仍有较大的压力。高炉开工率微幅下降，全国钢厂总体盈利面继续下降不足4成，炉料钢厂库存天数较上周上涨