钢材及铁矿石期货周报:现货现企稳,黑色窄幅震荡

钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 -1.61%-0.99%-0.99%-0.44%-0.10%焦煤铁矿石焦炭螺纹钢热轧卷板 钢材及铁矿石周报 Steel and Iron ore WeeklyReport 相关市场指数图表（周涨跌幅%） 现货现企稳 黑色窄幅震荡 要点： 行情综述：上周黑色现货颓势，期货窄幅震荡。其中螺纹钢期货主力合约1601收于2044元/吨，较上周收盘价下跌0.44%，收盘持仓为192万手（较上周增加46万手），目前螺纹钢近月合约1510较现货升水10元/吨，较上周缩小29点；热轧卷板期货主力合约1510收于2028元/吨，较上周收盘价下跌0.1%，目前热轧主力合约1510较现货贴水80元/吨，较上周缩小4点；铁矿石主力合约1601收于348.5元/吨，较上周下跌0.99%。 宏观市场动态：上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，市场政策预期想象空间持续加大，房地产局部价格持续上涨商品房销售转暖，政策到落地需求实质转好尚需时间。其中本周消息值得注意的是铁矿石供应有增加趋势。总体而言，钢材需求未见实质好转，政策面持续偏暖，下游预期转暖。 钢材现货市场：钢材价格有企稳迹象；社会库存小幅波动，期现价差缩小。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面继续下降不足1成，开工率小幅回升，炉料钢厂库存天数较上周降1天。 套利分析：关注多热轧卷板空螺纹钢、空热轧卷板多铁矿石套利机会。 操作策略： 上周黑色现货颓势，期货窄幅震荡。经济下行压力仍存，宏观面刺激的空间持续扩大，后市政策出台频次或增加，对市场扰动较大。钢材现货市场价格有企稳迹象，下游需求仍需刺激。在钢厂盈利面不足1成的背景下，部分钢厂开始减停产限价。钢厂盈利面持续下滑，减停产规模逐渐增加，后市减停产或增加，钢厂高开工率支撑矿价的理由失效。螺纹钢近月关注下方1990-2000一线支撑，主力合约1601关注上方均线2070-2080一带支撑，短期面临方向选择。热轧卷板跟随震荡，关注下方2020一线支撑，短期将震荡跟随。铁矿石主力合约1601关注上方360一线阻力情况，技术上面临方向选择走势仍然偏弱。本周关注重点是钢厂盈利面大幅下降后，挺价行为以及减停产情况。 方正中期研究院钢铁建材组 研究员：田欣沅 执业编号：F3002574 Email：tianxinyuan@foundersc.com 电话：010-68578617 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年7月27日星期一 行情预测：震荡 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 行情 品种上周结算价本周结算价涨跌当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢1510200120060.25%195620881197062-231888螺纹钢1601204420480.20%200721251927220463838铁矿石15093673803.54%361394526334-36592铁矿石1601351350-0.29%344369765838238478热卷1510202520340.44%1993211827888-3720热卷1601206420650.05%261845756 上周黑色现货颓势，期货窄幅震荡。其中螺纹钢期货主力合约1601收于2044元/吨，较上周收盘价下跌0.44%，收盘持仓为192万手（较上周增加46万手），目前螺纹钢近月合约1510较现货升水10元/吨，较上周缩小29点；热轧卷板期货主力合约1510收于2028元/吨，较上周收盘价下跌0.1%，目前热轧主力合约1510较现货贴水80元/吨，较上周缩小4点；铁矿石主力合约1601收于348.5元/吨，较上周下跌0.99%。 2、宏观市场多空动态 多空信息内容： 短期 中长期 多  北京58个自住房已入市 保障房开工任务完成过半  楼市向好成交量稳步回升 房企宣布全面提价  土地市场回暖 一二线城市高溢价地块频出  中西部铁路加快建设 全国高铁里程超1.7万公里  上半年国家铁路完成固定资产投资2651.3亿元  乌鲁木齐铁路枢纽计划8月全面开工  衢宁铁路庆元段先行开工点预计9月底开工建设 空  四大矿山二季度均增产 铁矿价承压逼小矿企退出  FMG二季度C1成本降至22.16美元 已完成扩产计划  澳大利亚对华焊缝管进行反倾销免税调查  美国对华预应力混凝土结构用钢绞线作出反倾销日落复审终裁 上周消息面多空均沾，多方消息多集中在政策面，市场政策预期想象空间持续加大，房地产局部价格持续上涨商品房销售转暖，政策到落地需求实质转好尚需时间。其中本周消息值得注意的是铁矿石供应有增加趋势。总体而言，钢材需求未见实质好转，政策面持续偏暖，下游预期转暖。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 3、数据分析 现货 图：现货价格走势情况 1,700.002,200.002,700.003,200.003,700.002014-01-252014-02-252014-03-252014-04-252014-05-252014-06-252014-07-252014-08-252014-09-252014-10-252014-11-252014-12-252015-01-252015-02-252015-03-252015-04-252015-05-252015-06-25价格:螺纹钢:HRB400 20mm:北京价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:热轧板卷:4.75mm:北京 资料来源：wind，方正中期研究院 上周国内市场建筑钢材全国价格整体小幅反弹。截止周末，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为2089元/吨，较7月24日上涨23元/吨；截止本周收盘，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为2108元/吨，较7月24日价格上涨5元/吨。螺纹钢与热卷价格现货市场价格有企稳迹象，下游需求各地情况各异，预计本周现货价格将维持探底筑底。基建上的保底使得螺纹钢的需求预期较热卷强。 图：钢材库存情况 1800.0002300.0002800.0003300.0003800.000200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002014-08-292014-09-292014-10-292014-11-292014-12-292015-01-292015-02-282015-03-312015-04-302015-05-312015-06-30库存:螺纹钢收盘价 1900.0002100.0002300.0002500.0002700.0002900.0003100.000200.00220.00240.00260.00280.00300.00320.00340.00库存:热卷(板)收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 钢材库存由升转降。上周五螺纹钢最新库存跌至583.7万吨，环比减少21.5万吨，去年同期相比，上涨了7万吨。热轧卷板周五最新库存涨至271.8万吨，周环比减少6.41万吨，较去年同期下降33.27万吨。螺纹钢、热卷库存环比下降，反映供需矛盾有好转迹象。 图：期现价差情况 -150-100-500501001500.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002015-04-272015-05-272015-06-27期现价差价格:螺纹钢:HRB400 20mm收盘价 -200-150-100-500501000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002015-04-272015-05-272015-06-27期现价差价格:热轧板卷:4.75mm:全国收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 本周钢材期货对现货基差变化不一。其中螺纹钢近月合约对现货价格升水10元/吨，较上周缩小28元/吨；热轧卷板近月合约对现货价格贴水80元/吨，较上周扩大4元/吨。螺纹钢期货升水部分阻碍螺纹钢上行。 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 上游铁矿石 图：普氏指数、新加坡掉期、大商所收盘价情况 300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.0001000.00040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方结算价:铁矿石掉期:新交所:1个月收盘价 300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.002014-01-182014-02-182014-03-182014-04-182014-05-182014-06-182014-07-182014-08-182014-09-182014-10-182014-11-182014-12-182015-01-182015-02-182015-03-182015-04-182015-05-182015-06-182015-07-18铁矿石期货价新交所折算价普氏折算价 资料来源：wind，方正中期研究院 截止到上周五，普氏指数62%收于51.25美元/吨，较上周上涨1.3美元/吨；新交所铁矿石掉期隔月结算价为51.13美元/吨，较上周上涨0.63美元/吨。港口外矿现货折算价与大连商品交易所结算价价差较上周小幅缩小。铁矿石期货贴水部分支撑矿价。 PB粉矿61.5%纽曼粉62.5%麦克粉61%卡拉加斯粉65%最小折算价期现价差青岛港39040038045042848连云港38539538042444日照港38538042646天津港40541539548544464曹妃甸港39540538544543353京唐港39540038544543050 资料来源：wind，方正中期研究院 图：铁矿石港口库存情况 2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00库存:铁矿石:港口合计 -600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00350.000370.000390.000410.000430.000450.000470.000490.000510.000530.000550.000港口库存变动收盘价 资料来源：wind，方正中期研究院 钢材及矿石周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 截止周五全国铁矿石港口库存为8175万吨，较上周增加60万吨，当前下游需求平淡，按需采购。铁矿石高企的港口库存对铁矿石价格仍有较大的压力。高炉开工率小幅回升仍在80%以下，全国钢厂总体盈利面继续下降不足1成，炉料钢厂库存天数较上周下降1天。 图：钢厂炉料库存天数 图：钢厂开工率 05101520253035402012-05-252012-07-062012-08-172012-10-052012-11-162013-01-042013-03-012013-04-192013-06-072013-07-262013-09-062013-10-252013-12-062014