1+15体系将掀国企改革大潮，下一个中国神车快来了？

1+15体系将掀国企改革大潮，下一个中国神车快来了？ 完善国企改革相关制度的“1+15”体系日前亮相，市场对以资本市场为核心的央企整合与改制高潮即将到来的预期升温。交银国企改革拟任基金经理沈楠对澎湃新闻记者表示，并购重组的“快车道”将从中小板、创业板转移至主板央企蓝筹，相应的投资热度有望持续二至三年。 沈楠是交银主题优选基金经理，并任交银施罗德策略组组长，期间曾成功捕捉到上海钢联、锦龙股份等大牛股，其即将管理的交银国企改革将自5月25日起公开发行。沈楠预计，今年下半年，大量国企将有望展开与创业板小股票一样的资产注入、换股合并，像南北车合并这样的央企整合机会还将出现。 为何有机会：顶层设计呼之欲出 在沈楠看来，国企改革行情有望爆发，其重要的催化剂在于顶层设计与配套文件已经呼之欲出。 5月18日，国务院办公厅批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》(以下简称“通知”)，最大亮点提及完善国企改革的“1+15”体系，其中1是指顶层设计文件——深化国有企业改革指导意见，15是指包括制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等在内的系列配套文件。 沈楠表示，目前普遍预期，深化国有企业改革指导意见将在未来一两个月内出台。 此前，大批地方国资委已经储备了一些作为试点的集团、公司，涉及部分上市公司，以及非上市公司的资源整合。但是，由于缺乏顶层设计方案把部分争议的红线划定，多数地方国资委处于等待观望的过程中。 因此，沈楠认为，假设政策在六月底前出台，很多地方国资委旗下国企改革方案会陆续出台，形成一波较大的浪潮。 沈楠指出，通知新增要制定国有企业发展混合所有制经济及中央企业结构调整与重组方案的表述，这意味着除了之前的一些试点央企，未来央企整合、重组方面可以有大量的变化和机会，这将给投资人带来丰富的二级市场投资机会。 何时有机会：下半年主板并购重组驶入快车道 沈楠表示，最快今年下半年，主板并购重组将驶入快车道。 沈楠指出，本轮牛市的鲜明特征之一，就是很多中小企业、民营企业率先运用资本市场开展资本运作，包括资产注入，外延并购，换股、引入战略投资者、股权激励、员工持股计划等，带动了二级市场股价的水涨船高。 自上而下看，中央鼓励民营企业通过股权市场来解决当前困境，而自下而上企业也有充分动力参与，且资本市场、二级市场投资者也有动力将资金交给资本市场。 而国有企业同样具备这一条件。 沈楠的理由是，首先，地方国资委有动力推动国企改革。其次，由于有大量的非上市类优质国有资产在体制外，地方国资委有能力推动改革。第三，顶层设计的出台代表了中央的发令枪，之后预计将有大量国企展开像创业板小股票一样的资产注入、换股合并，引入战略投资者等，因此下半年有非常大的投资机会，并且未来两到三年都会有持续影响。 沈楠特别指出，交银国企改革也将积极参与央企的混合所有制，以战略投资者的角色分享国企改革的红利。“未来，不排除中央会出台一些特定的文件，鼓励包括公募基金在内的代表的公众资本参与混合所有制改革，分享改革红利。我们会接触大量地方集团、国有企业，努力推动向这个方向发展。” 此前，嘉实基金旗下一只公募基金产品参与中石化所有制改革获得证监会特批，央企混改首度出现公募身影。 哪里有机会：符合走出去战略的行业 2014年底，中国南车正式宣布与中国北车合并，复牌后股价一路飙升，中国南车截至4月底上涨446.55%，中国北车上涨404.81%，疯狂的涨幅让股民热血不已。 沈楠表示，类似的央企整合机会未来肯定还有，挖掘可遵循两大原则。其一，南北车之所以能合并，背后有一定的国家战略，建议关注类似的具备“走出去”战略背景，面向国际市场形成合力的行业。其二，上市公司的客户应是面对企业、对政府端的，如果是对C端服务业，涉及到垄断，整合难度会比较大。从这个角度来看，可以筛选出一些投资标的。 具体到国企改革的热门板块，沈楠看好军工、钢铁和交运。其中，军工板块内的科研院所改制、军民融合方面会走的快一点，特别是已有一些上市公司陆续停牌了，这一块有独立机会，而且非常看好。