商品报告

2015年04月13日星期一商品報告research@grandfg.com大唐研究部門+852 35506888www.grandfg.com白銀倫敦銅上海綜合指數-0.32-0.280.240.330.05歐元標普指數恆生指數英國瑞士美國原油美元-0.10%-0.10%黃金希臘葡萄牙愛爾蘭西班牙中國澳大利亞1.00日本1040K897K首次申請失業救濟金人數04/16/2015 20:30--281K消費者物價指數(年比)04/17/2015 17:00歐元區意大利法國德國美國國家1.30.74.12.0-0.5聯儲局褐皮書04/16/2015 02:00美國----新屋開工04/16/2015 20:30美國報告幫助了解美國各地的經濟狀況以及聯儲局對貨幣政策的取態歐央行主要再融資利率04/15/2015 19:45歐元區0.05%0.05%原油庫存4/15/2015 22:30美國------國內生產總值年比04/15/2015 10:00中國7.00%7.30%3.56.35.7-0.60%0.45工業生產(年比)04/15/2015 10:00-0.82.53.01020.0B6.426.113.510.023.712.50%宏觀經濟數據中國7.00%3.45.50.0-0.90.01.44.113.010.4-1.8-2.1-0.2-0.6-0.7-0.1-0.30.32.21.70.1-6.3-1.5-5.80.6-2.8-12.2-4.9-5.7-6.8-2.8-4.11.92.47.3穩定穩定穩定0.21.4穩定負面穩定12/5/201411/8/20131/13/20122/25/20112/25/20112/17/2011AAAuAA+u負面穩定穩定AAAuAA-12/5/20145/23/2014AAu2/17/20118/5/201112/16/2010AAAuAA-uAAAu消費物價指數失業B- *-BBuABBB負面負面穩定穩定標準普爾評價最後更新日期展望國內生產總值GDP/赤字0.600.05BBB-u2/6/20152/5/2014-0.43引言和宏觀經濟數據美國：聯儲局3月議息會議紀錄顯示，委員們普遍相信，首次加息會於今年較後時間，另外能源價格下跌和美元匯價上升，除了會繼續抑制通脹，亦很有可能影響經濟增長。根據FactSet的統計，2015年首季度標普500企業的利潤將按年下跌4.6%，這是自2012年第三季度以來標普500企業的年化利潤首次下降。目前美國股指成份股表現落後於全球股市、債市以及細價股。相信是由於油價下跌沖撃能源板塊，以及投資者預期依賴海外收入的大企業，將會因匯兌影響業績有關。然而分析普遍認為以美國本土為主的醫療保健及生物科技股，將有較佳表現。歐洲：歐元區3月經濟景氣指數升至103.9，市場預期為103.1，2月修正後為102.3。歐元區3月Markit製造業採購經理人指數終值為52.2，創10個月新高，進一步表明歐元區經濟在經歷了去年的放緩後，已經開始復蘇。歐元區3月通脹初值按年下降0.1%，符合預期，主要是受到能源價格急降所影響。歐元區國家要求希臘在4月24日歐元集團會議上備妥改革承諾書，以對希臘提供新的資金援助。中國：3月官方中國製造業採購指數小幅回升至50.1的擴張區間，略勝預期。3月CPI同比增長1.4%，連續7個月低於2%，反映需求疲弱，經濟下行壓力和通縮風險較大，未來貨幣政策仍需要繼續寬鬆。高層釋出貨幣政策可能進一步寬鬆的訊號，人民銀行行長周小川表示，中國必須警惕通縮風險。為穩定樓市增長，中央宣佈連串救樓市措施：第二套房首期降至40%；下調公積金貸款首期；個人出售兩年以上的住房免徵營業稅。金:看跌，油:看跌，銅:中性-0.720.64-0.05-0.600.601.000.52-0.38-0.290.40-0.45-0.450.330.521.000.300.37-0.28-0.380.301.000.225日價格變動百分比產品旁邊的數字表示10日波動率歐元標普指數恆生指數上海綜合指數-0.630.660.220.10-0.72-0.290.370.221.00-0.220.640.730.640.40-0.28-0.63-0.831.00-0.83-0.05-0.45-0.280.66-0.22-0.31-0.600.201.00-0.31-0.60-0.451.00-0.260.841.000.20-0.26-0.60-0.450.240.220.64倫敦銅原油美元0.84-0.43-0.320.450.100.73-0.45經濟日曆密歇根消費者信心指數04/17/2015 22:00美國93.593新人民幣貸款04/10- 04/15中國1040.0B事件日期和時間國家調查前期資產相關係數矩陣黃金白銀先期零售銷售(月比)04/14/2015 20:30美國1.00%反映貸款需求，間接反映經濟景氣程度貨幣供給M2(年比)04/10- 04/15中國12.40%反映房地產活躍程度，影響基本金屬及原油的需求反映就業機會的增減，影響聯儲局的货币政策反映通脹程度，對貨幣政策有啟示反映消費者對未來經濟信心程度，影響美元，進而影響原油及基本金屬需求是央行推行貨幣政策的一種手段，反映現實和潛在的購買力零售業領先指標，反映消費者需求及信心，影響石油及銅的需求衡量經濟增長力度，影響原油和銅的需求反映經濟增長力度，影響貨幣政策，以及銅和石油的需求歐元區貨幣政策(包括利率調整)公佈反映原油供需情況, 直接影響油價-9.74% -6.26% -4.10% -3.80% -3.36% -3.19% -3.05% -2.42% -2.40% -1.86% -1.83% -1.21% -0.87% -0.77% -0.66% 0.18% 0.56% 0.61% 0.61% 0.70% 0.71% 1.04% 2.51% 2.66% 5.09% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 5月橙汁(34.9) 5月天然氣(36.1) 7月咖啡(50.2) 5月期銀(31.5) 6月歐羅(14.4) 5月大豆(15.8) 5月玉米(28.6) 7月小麥(31.7) 6月瑞士法郎(13.1) 6月英鎊(8.9) 5月汽油(58.2) 5月原油(64.5) 6月期金(17.0) 5月大豆油(11.4) 6月日圓(8.1) 5月取暖油(49.7) 倫敦鋁(14.6) 6月澳元(7.8) 7月可可(16.7) 5月原銅(15.0) 5月糖(31.1) 6月標普(5.9) 7月棉花(20.0) 6月美元指數(12.0) 倫敦鎳(14.9) COMEX 6月黃金:$1208分析1、美國聯儲局上週三發佈的3月會議記錄顯示，決策者為6月升息敞開了大門，升息時間可能早於市場預期。受此影響，金價受壓。2、美元指數近期持續上揚，打壓黃金價格。3、中國的買興仍然疲弱，上海金交所實貨黃金較全球現貨金基準溢價僅約1美元，曾一度出現貼水。4、從價格走勢看，金價的100天線約為1211美元，近兩個月價格一直受制於100天線。短線交易策略: 看跌，於1205美元沽出，目標價1185美元，止損價為1225美元。COMEX黃金庫存(盎司)CFTC:託管資金頭寸(張)1、伊朗和國際六方就伊朗核計畫達成初步協議。伊朗儲存了大約3,000萬桶原油，一旦獲准出口就可能湧入市場，加劇供應過剩。2、前周美國原油庫存大幅增加1,095萬桶，為預期增幅的逾三倍，創下2001年來最大單周增幅。庫存持續高企，打壓油價。3、沙特3月日均原油產量約為1,030萬桶，為歷來最高月度紀錄，也令油價受壓。4、從價格走勢看，油價在54美元受阻後，反彈似告一段落。短線交易策略: 看跌，於51.7美元沽出，目標價49.5美元，止損價為53.5美元。美國能源部原油庫存(千桶) CFTC:託管資金頭寸(張)COMEX銅庫存(噸)CFTC:託管資金頭寸(張)1、3月中國官方製造業採購經理人指數升至50.1，重回榮枯線上方，好於預期。2、受美元指數持續上漲影響，銅價受壓。3、投資者擔心中國房地產行業疲弱，銅需求會減少。短線交易策略: 中性，於265美仙至283美仙區間上落。免責聲明/Disclaimer:此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。資料參考於彭博、信報、新加坡交易所等。大唐研究部門+852 35506888www.grandfg.comNYMEX 5月WTI原油:$51.51COMEX 5月銅:$273.6$1,050 $1,100 $1,150 $1,200 $1,250 $1,300 $1,350 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 1/7 1/14 1/21 1/28 2/4 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 7400000 7600000 7800000 8000000 8200000 8400000 8600000 1/7 1/14 1/21 1/28 2/4 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 0 50000 100000 150000 200000 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 4/7 $0 $10 $20 $30 $40 $50 $60 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 1/7 1/14 1/21 1/28 2/4 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 1/9 1/16 1/23 1/30 2/6 2/13 2/20 2/27 3/6 3/13 3/20 3/27 4/3 0 50000 100000 150000 200000 250000 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 4/7 $0 $50 $100 $150 $200 $250 $300 $350 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 1/7 1/14 1/21 1/28 2/4 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 1/7 1/14 1/21 1/28 2/4 2/11 2/18 2/25 3/4 3/11 3/18 3/25 4/1 4/8 -20000 -10000 0 10000 20000 1/13 1/20 1/27 2/3 2/10 2/17 2/24 3/3 3/10 3/17 3/24 3/31 4/7