锌铅日报：锌市多空博弈，锌价仍未摆脱震荡格局

2015年4月2日 1 / 12 华泰长城研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰长城|锌铅日报 2015-04-02 2015-04-02 锌市多空博弈，锌价仍未摆脱震荡格局 锌市走势 沪锌主力4月1日9:00沪锌主力开盘于15925元/吨，开盘后沪锌主力即从当日最低点15920元/吨小幅上涨至区间15935-15980元/吨内窄幅波动。午盘过后沪锌主力突然反弹至16025元/吨，随后又再度回落。当日下午沪锌主力收报于15975元/吨，较3月31日15:00收盘价下跌10元/吨。当日夜盘沪锌主力低开于15925元/吨，随后一路震荡上行，并在接近尾盘时涨至当日最高点16055元/吨，随后小幅回调，最终收报于16025元/吨，较4月1日1:00收盘价上涨105元/吨。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1506(日)15925160251592015975-0.06%476141265001948沪铅1506(日)123701245012335124400.65%117611734452沪锌1506(夜)159251605515925160250.66%480981282203722沪铅1506(夜)123901270012370127002.75%85211836614LME3月锌20782105206421000.94%9449289911355LME3月铅1824.51857.51797.518521.84%5528137650-611 库存变化 LME锌库存3月31日为510625吨，与3月30日相比减少2500吨，注销仓单总量也减少至167225吨，总注销仓单占比下降至32.75%。除了新奥尔良仓库减少2500吨库存外，LME其它各大注册仓库的锌库存和注销仓单此次均未发生变化。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-3-3051312516972533.08%2150026751882540004728001630502015-3-3151062516722532.75%215002675188254000470300160550变动-2500-2500-0.33%0000-2500-2500总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-3-3023412511412548.75%8195037925151500755256756752015-3-3123290011240048.26%817253720015050074525675675变动-1225-1725-0.48%-225-725-1000-100000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1653016200159501588015860158401585015750转换成盘面价格对期货主力价差555225-25-95-115-135-125-225由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 4月1日上海0#锌报价于15800-15900吨，贴水165-65元/吨；1#锌报价于15700-15800元/吨，贴水265-165元/吨；0#锌锭价较3月31日下跌70元/吨。 现货市场成交情况： 4月1日0#锌锭主流成交于15840-15870元/吨，对沪锌1506合约贴水120-贴水90元/吨附近，期锌价格当日白天交易时段整体维持区间震荡格局，锌现货价格再度下跌。根据SMM消息，锌现货成交稍有改善，贴水略有收敛，品牌价差逐步收窄。部分持货商持货少出，投机商逢低略采，普通品牌流通货源趋减，自早盘贴水120元/吨逐步收窄至100元/吨附近，加之今日月初，资金压力稍减，下游采购积极性稍增，市场成交较昨日略有改善。 华泰长城|锌铅日报 2015年4月2日 2 / 12 锌供给面概述 锌精矿价格： 4月1日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9760-9960元/吨，较3月31日下跌70元/吨，国产锌精矿加工费5400-5500元/吨，进口加工费200-220美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年1-2月，中国锌精矿产量达到51.66万金属吨，累计同比增速达到-12.14%，较2014年同期增速显著下降7.29个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年2月份中国进口锌精矿20.35万吨，同比增长17.41%，环比下降29.07%；1-2月中国累计进口锌精矿49.04万吨，累计同比增长23.88%，较1月同比增速下降5.04个百分点。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年1-2月，中国精炼锌产量达到96.71万吨，累计同比增速达到17.91%，较2014年同期增速大幅上升13.69个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年2月份中国进口精炼锌17294吨，同比大幅减少55.39%，环比也下降27.01%，创年内新低；1-2月中国累计进口精炼锌40987吨，累计同比增速为-68.30%，较1月同比增速回升5.53个百分点。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 4月1日1.0毫米镀锌板价格为：天津3600-3650元/吨、上海3790-3840元/吨、广州3720-3770元/吨。 2015年1月份全国镀锌板产量为150.19万吨，同比增长3.05%，较去年12月同比增速8.82%下滑5.77个百分点，环比小幅下降1.53万吨，降幅1.01%。1月份全国镀锌板销量为144.78万吨，当月同比增长1.97%，较12月同比增速6.49%下跌4.52个百分点，当月产量环比几乎持平，仅小幅增长3733吨，涨幅0.26%。1月份全国镀锌板库存量为53.10万吨，环比小幅上升7.05%，但同比显著增加22.75%，仍处于历史相对高位。在今年1月份，中国当月出口镀锌板22.02万吨，同比小幅下滑1.24%，较12月份同比增速+15.12%大幅下滑16.36个百分点，而当月镀锌板出口环比小幅下滑1.10万吨，降幅4.77%。 房地产行业： 2015年1-2月全国商品房销售面积达到8763.89万平方米，累计同比下滑16.3%，较去年1-12月份-7.6%的同比增速显著下降8.7个百分点。全国1-2月房屋新开工面积为13743.52万平方米，累计同比下滑17.7%，较去年全年增速-10.7%下降7.0个百分点。全国1-2月份施工面积为570096.78万平方米，累计同比增长7.6%，较去年全年增速9.2小幅下降1.6个百分点。全国1-2月竣工面积约10814.54万平方米，累计同比增速为-12.9%，较去年全年累计同比增速5.9%大幅下滑18.8个百分点，由正转负。 汽车行业： 2015年2月中国汽车产量为163.18万辆，同比微幅下滑0.35%，几乎持平，1-2月累计生产汽车391.88万辆，累计同比增长6.22%，由于春节因素，当月环比显著下降28.65%；2月汽车销量为159.33万辆，同比微幅下降0.19%，基本持平，1-2月累计销售汽车391.29万辆，累计同比增长4.27%，当月环比下降31.31%。 基建投资： 2015年1-2月中国基础设施建设投资额累计达到7336亿元，累计同比增长20.79%，较2014年1-12月累计同比增幅回升0.50个百分点。其中，交运仓储行业1-2月投资额为3125亿元，累计同比增长21.3%， 华泰长城|锌铅日报 2015年4月2日 3 / 12 增幅环比上涨2.7个百分点；水利、环境和公共设施领域1-2月投资额为2760亿元，累计同比增长19.3%，增速环比下降4.3个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-2月投资额为1451亿元，累计同比增长22.6%，增幅环比上升5.5个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价2094现货15850-96.197516243.58-393.58-2.42%7.601927.79069到岸升水112.54月15895-86.209216281.30-386.30-2.37%7.619857.80503杂费1505月15935-3.256.234716382.54-447.54-2.73%7.621677.83573增值税率0.176月159750.756.253616461.31-486.31-2.95%7.626217.85837进口关税0.017月159853.256.271816527.31-542.31-3.28%7.621897.88047合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价2094现货15850-96.19752641.69-556.69-21.07%7.601925.99996离岸升水604月15895-86.20922644.07-558.07-21.11%7.619856.01157杂费1505月15935-3.256.23472639.92-549.17-20.80%7.621676.03618增值税率06月159750.756.25362638.51-543.76-20.61%7.626216.05454出口关税07月159853.256.27182632.63-535.38-20.34%7.621896.07188合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1835.5现货124006.256.197514502.80-2102.80-14.50%6.732737.87447到岸升水804月123954.256.209214514.93-2119.93-14.61%6.737337.88962杂费1505月124501.756.234714555.14-2105.14-14.46%6.776437.92224增值税率0.176月124400.756.253614591.27-2151.27-14.74%6.774687.94623进口关税0.037月124401.756.271814640.86-2200.86-15.03%6.770997.96890合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1835.5现货124006.256.19752293.51-451.76-19.70%6.732735.40656离岸升水604月139054.256.20922555.93-716.18-28.02%7.558095.44028杂费1505月124501.756.23472289.04-451.79-19.74%6.776435.43896增值税率06月124400.756.25362280.56-444.31-19.48%6.774685.45479出口关税0.17月124401.756.27182274.14-436.89-19.21%6.770995.47020铅进口盈亏与比值参数铅出口盈亏与比值参数锌进口盈亏与比值参数锌出口盈亏与比值参数 4月1日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为7.6019，期货沪伦比值为