第 1 页 共 4 页 VVSSAATT资资讯讯 晨晨报报内内刊刊 目 录 晨报个股 ................................................................... 1 建发股份（600153 双融标的）：投资评级：买入；期限：短线---申银万国 ................... 1 海得控制（002184）：投资评级：买入；期限：中线---申银万国 ..................................... 1 远光软件（002063 双融标的）：投资评级：买入；期限：中线---申银万国 ................... 2 步步高(002251)：给予目标价33元---中信证券 .................................................................. 2 策略分析 ................................................................... 2 海通证券宏观：发送地产需求，不改金融时代 ................................................................... 2 海通证券策略：稳为了进，牛市新阶段 ............................................................................... 2 中信证券策略专题：从房地产托市措施中寻觅股市投资机会 ........................................... 2 房地产行业重大事项点评：预期强化，效应累积---中信证券 ........................................... 2 中信证券A股市场策略——周期跟踪第5期：周期反弹告一段落，下一波需要等待 .. 3 申银万国策略：一带一路概念大热，地产金融发力 ........................................................... 3 券商金股池 ................................................................. 3 【一周短信推荐回顾】 ........................................................................................................... 4 晨报个股 建发股份（600153 双融标的）：投资评级：买入；期限：短线---申银万国 短期受到一带一路、海西自贸区、地产放松预期等消息刺激，低估值蓝筹股有估值修复动力，大盘风格转向均衡，而新股发行在即，短期偏向低估值股仍有利些。建发股份是厦门地产开发龙头，兼具低估值地产股、海西自贸区、新海上丝绸之路等诸多主题在身，建议关注。此外，公司是贸易巨头，年贸易量上千亿，国企改革若推行，未来有望激发公司创造力，挖掘巨大的B2B 价值。建议逢低买入。 海得控制（002184）：投资评级：买入；期限：中线---申银万国 公司是智能制造系统集成商领军企业，受益于国内风电投资企稳且国产化率提升，2014 年大功率电力电子业务显著好转，带动公司业绩触底回升。展望未来，工业4.0 革命有望展开，系统集成商最先受益，产品线长，解决方案多元的公司具有竞争力。公司从集成逐步向自主品牌进发，过去几年研发费用上亿，并且通过与国外公司合作，以及并购的方式延伸产品线。建议逢低关注。 2015年054期 【03月31日】 第 2 页 共 4 页 远光软件（002063 双融标的）：投资评级：买入；期限：中线---申银万国 公司是电力行业企业管理资深软件供应商，受到部分投标项及重大项目进度放缓，14 年业绩下滑，导致股价走势不理想。年报公布后，利空出尽。15 年延续项目实施，加上电力行业15 年改革推进再来的新增IT 建设需求将提升公司业绩。而公司已经推出基于移动应用的企业互联网社区产品—SmartWork，有望被电力行业客户采用，成为国内企业社区的主流应用。目前公司估值较同行业偏低，建议买入。 步步高(002251)：给予目标价33元---中信证券 步步高是中南部多业态商业龙头。公司转型本地生活开放平台（大电商、大会员、大便利、大物流、大支付），打造本地生活大平台、大生态、大入口。预测14-17年EPS分别为0.59/0.52/0.57/0.66元，给予目标价33元(对应15年线下0.8倍PS，线上12.4倍GMV)，维持“增持”评级。 策略分析 海通证券宏观：发送地产需求，不改金融时代 房贷新政横空出世，或有望短期提振住房需求。但14年以来地产刺激政策频频出台，但从效果来看，取消限购后和降息后地产销量均是短期反弹后再度下降，预示本次房贷新政实施后，地产销量虽有望短期回升，但持续性仍存疑。地产救市政策效果不佳缘于中国人口结构出现拐点，地产销量或已达峰值。而中国居民的财富配臵正在历史性地从房地产转向金融资产，金融为王的时代已经来临。 海通证券策略：稳为了进，牛市新阶段 地产政策是稳中求进的政策延续，14年7月29日是重要时间点，股市从存量博弈进入增量入市，而央行、财政部、国税总局的政策表现出一致性。增量资金入市进入第二阶段，超级大户、大户向中户扩散。牛市中价值成长轮涨，当前信号下价值偏优。主题关注大上海和低价股。 中信证券策略专题：从房地产托市措施中寻觅股市投资机会 政策鼓励私人部门加杠杆，短期提振房地产市场，改善经济预期。政策信号作用以及资金溢出效应支撑A股市场，关注房地产、银行、建材、家电、煤炭等行业。 2015年3月经济形势调研报告：经济下行正加剧改革显效待时日 经济增速下降较快，调研省份经济均出现不同程度下降，未来增长依然缺乏动力，新开工项目和计划投资额均有较大幅度下降。经济转型艰难推进，新增长点暂时不足以支持增长。国企改革推进有突破。PPP效果短期难达预期。融资成本略有下降，金融风险有所暴露。 房地产行业重大事项点评：预期强化，效应累积---中信证券 二季度房地产行业将充分受益于政策放开和销售恢复，存在系统性机会。当前的政策并非一次强刺激，而是在经济转型的过程中，追求房地产市场平稳健康发展，避免系统性风险爆发的组合拳。从长期而言，新房开发不可能永远都是国民经济的支柱产业，行业需求的刺 第 3 页 共 4 页 激也必然有一个尽头。但从中短期说，相信房地产开发的持续性将超过市场预期，企业的盈利能力和经营规模有超预期成长空间。 中信证券A股市场策略——周期跟踪第5期：周期反弹告一段落，下一波需要等待 基于宏观经济、中观价格以及A股市场同期行业表现，我们认为周期反弹告一段落。在经济没有企稳、中观价格尚不配合的情况下，周期行业的这一波行情反映了市场对稳增长政策预期的强化。而下一波行情，我们认为，需要等待宏观经济的好转以及中观价格的上涨来联合发动。 申银万国A 股市场大势研判：权重领涨 股指飙升 根据目前行情，行情基调继续保持强势，关注消息面变化。 从盘口看，“一带一路”板块在博鳌论坛等政策利好刺激下震荡走强，导致工程建设、水泥建材、港口水运等表现活跃，政策引领的作用较为明显，市场热点有所转移。 到了午盘，受央行降低二套房首付比例传闻影响，房地产股卷土重来，后来居上，多只地产股集体涨停，成为推动大盘继续向上的主要动力。但2 点过后，相关传闻又被澄清和否认，但板块骚动已起，热情难熄。 另一方面，创业板持续调整，有持续震荡要求。一方面创业板高估值、高股价成为市场驻足不前的重要因素。另一方面创业板中的标杆股如全通教育、朗玛信息纷纷都大幅调整，在周一12 只跌停的个股中，创业板个股就有8 只，占了三分之二，对市场情绪影响较大。因此市场热点有所转换，向中大盘股“漂移”。 从目前看，周一大盘开门红，股指放量劲升，市场交投活跃，强势个股有望延续。同时，房地产股活跃受传闻刺激，能否兑现或者证伪，对房地产股及大盘都有影响，需要关注。此外随着市场热点的转移，结构性分化仍将持续，但从历史上看，在一波上升行情发展到领涨股开始领跌，低价股、权重股开始补涨，往往是行情震荡的前奏。尤其是目前上证指数已经逼近3800~400 点敏感区间，新一轮新股IPO 蓄势待发，以及3 月份PMI 等数据即将披露的时间节点，投资者在操作上还要保持一定得弹性。 操作策略： 基调乐观，但要保持弹性和灵活，注意风格转换。 申银万国策略：一带一路概念大热，地产金融发力 周一两市主板指高开后一路走高，创业板指平开下挫后又上行，再创超1 万亿天量成交。板块上，建筑领涨，房地产及大金融均表现居前，成长股则继续降温。 建筑板块受益一带一路愿景与行动文件的正式发布。其中强调做好基础设施、交通运输、能源设施的联通，以及拓宽贸易领域，发展跨境电子商务等，使得基建、交运、电力以及新能源等均受到提振。概念上热点也均围绕一带一路展开。计算机传媒等继续降温，而银行券商等大金融板块则借机上行。地产股午后冲高，在大周期下行的趋势下，不应轻视政府促地产稳定带来的短期波动，此外，带有科创以及互联网+概念的品种将能更好地对冲地产下行的风险，建议关注。 券商金股池 第 4 页 共 4 页 【一周短信推荐回顾】 免责声明：以下内容来自VSAT（www.vsatsh.cn） 资讯专业金融团队,本公司不保证信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。