天天基金仓位测算周报：股市震荡加剧，基金小幅减仓

基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 1 股市震荡加剧，基金小幅减仓 报告摘要：  过去一周股市震荡加剧，偏股型基金小幅减仓。截至2015年3月27日，统计成立一年以上的361只普通股票型基金和207只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为92.17%，较上期监测仓位下降0.64%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为78.18%，较上期监测仓位下降0.45%。  从仓位分布上看，普通股票型基金中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的80.06%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的14.40%。偏股混合型基金中仓位在70%-80%和80%-90%的基金分别占偏股混合型基金总数的19.32%和42.51%，仓位在90%以上的基金占偏股混合型基金总数的24.64%。  从行业配置上看，在28个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是休闲服务、传媒、通信和商业贸易等行业。上周，钢铁、公用事业和休闲服务等行业有较大幅度的增持，综合、建筑材料和食品饮料等行业有较大幅度的减持。本期偏股型基金超配较多的行业为休闲服务、通信、传媒和商业贸易等行业，低配较多的行业为银行、采掘、非银金融和机械设备等行业。  基金公司的持仓情况，本期平均持仓最高的5家基金公司依次为农银汇理基金、国泰基金、汇添富基金、泰信基金和景顺长城基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为东方基金、天弘基金、国投瑞银基金、天治基金和兴业全球基金。  基金公司的仓位分歧度，本期70家基金公司的仓位标准差为5.09%，与上期相比有所上升，显示出各家基金公司对市场后续走势预期的分歧度增大。  基金公司的仓位调整情况, 本期有15家基金公司主动加仓，占比21.43%；55家基金公司主动减仓，占比78.57%。加仓幅度前5名的基金公司依次为华安基金、益民基金、大成基金、易方达基金和华泰柏瑞基金；减仓幅度前5名的基金公司依次为兴业全球基金、天弘基金、长信基金、国投瑞银基金和国海富兰克林基金。 相关研究报告 股市大幅上涨，基金小幅加仓 2015.3.30 股市震荡上行，基金顺势加仓 2015.3.16 市场大幅震荡，基金小幅加仓 2015.3.9 股指震荡上行,混基小幅减仓 2015.2.28 股市大幅反弹，基金小幅减仓 2015．2.16 股市先扬后抑，基金大幅加仓 2015.2.9 股市震荡下行，基金逆势加仓 2015.2.2 市场震荡剧烈，基金大幅减仓 2015.1.26 市场先抑后扬，基金小幅加仓 2015.1.19 市场波动剧烈,基金大幅减仓 2015.1.12 市场先抑后扬，基金小幅加仓 2014.12.29 股指重回高位,基金调仓微弱 2014.12.22 市场大幅震荡,基金小幅加仓 2014.12.15 市场延续涨势，基金大幅加仓 2014.12.8 股指强势上扬，基金小幅加仓 2014.12.1 股市先抑后扬，基金调仓谨慎 2014.11.24 2015年3月30日 天天基金仓位测算周报 基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 2 过去一周股市震荡加剧，中证全指收于5256.35点，与3月20日相比上涨3.27%。截至2015年3月27日，统计成立一年以上的361只普通股票型基金和207只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为92.17%，较上期监测仓位下降0.64%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为78.18%，较上期监测仓位下降0.45%。 过去一周偏股型基金逆势减仓，下图中非季度末数值为测算仓位，其余为定期报告公布的真实仓位。本期（2015.3.20—2015.3.27）中证全指上涨3.27%，考虑持仓市值上涨后的预测显示普通股票型基金主动减仓0.85%，偏股混合型基金主动减仓0.99%。 图1： 2011年第3季度末至今偏股型基金仓位及中证全指走势 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 本期361只普通股票型基金中，共有325只基金主动减仓，占比90.03%；而在207只偏股混合型基金中，共有183只基金主动减仓，占比88.41%。 表格 1： 普通股票型基金和偏股混合型基金调仓情况 普通股票型 偏股混合型 基金总数 361 207 加仓基金数量 38 25 主动加仓基金数量 36 23 基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 3 主动加仓基金占比 9.97% 11.11% 减仓基金数量 323 182 主动减仓基金数量 325 183 主动减仓基金占比 90.03% 88.41% 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 从仓位分布上看，普通股票型基金仓位集中在80%以上，其中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的80.06%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的14.40%。 偏股混合型基金仓位集中在70%以上，其中仓位在70%-80%和80%-90%的基金分别占偏股混合型基金总数的19.32%和42.51%，仓位在90%以上的基金占偏股混合型基金总数的24.64%。 图2： 普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分布 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 从不同规模基金的平均仓位来看，普通股票型基金中大规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为92.11%，规模在30亿至100亿之间的基金平均仓位为92.03%，100亿以上规模的基金的平均仓位为95.00%。偏股混合型基金中同样是大规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为77.01%，规模在30亿至100亿之间的基金的平均仓位为80.98%，100亿以上规模的基金的平均仓位为85.07%。 基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 4 图3： 不同规模基金的平均仓位 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 从行业配置上看，在28个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是休闲服务、传媒、通信和商业贸易等行业。 上周，钢铁、公用事业和休闲服务等行业有较大幅度的增持，综合、建筑材料和食品饮料等行业有较大幅度的减持。 图4： 偏股型基金行业配置情况 基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 5 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 从基金各行业仓位相对于各申万一级行业流通市值占比的超配情况来看，本期偏股型基金超配较多的行业为休闲服务、通信、传媒和商业贸易等行业，低配较多的行业为银行、采掘、非银金融和机械设备等行业。 表格 2： 偏股型基金行业超配情况 基金行业仓位占比 行业流通市值占比 本期超配系数 上期超配系数 休闲服务 13.63% 0.61% 13.02% 9.11% 通信 9.06% 1.53% 7.53% 4.30% 传媒 9.28% 2.54% 6.74% 4.43% 商业贸易 8.85% 2.41% 6.43% 6.50% 轻工制造 6.36% 1.28% 5.07% 3.48% 汽车 7.46% 3.41% 4.05% 7.52% 纺织服装 4.39% 0.74% 3.65% 6.00% 家用电器 5.04% 1.62% 3.42% 3.48% 钢铁 5.19% 1.81% 3.38% -1.67% 综合 4.05% 0.87% 3.19% 7.76% 电子 5.66% 2.71% 2.95% 4.24% 计算机 6.99% 4.04% 2.94% 1.21% 医药生物 8.26% 5.34% 2.92% 1.04% 交通运输 7.10% 4.24% 2.85% 0.44% 农林牧渔 4.28% 1.45% 2.82% 2.26% 电气设备 4.48% 3.09% 1.39% 1.50% 公用事业 4.27% 3.69% 0.58% -3.70% 建筑材料 0.42% 1.27% -0.86% 3.40% 房地产 3.64% 4.82% -1.18% 1.84% 食品饮料 1.05% 2.69% -1.64% 2.52% 国防军工 0.00% 1.84% -1.84% -1.80% 有色金属 0.00% 3.04% -3.04% -3.00% 建筑装饰 0.74% 3.90% -3.16% -3.63% 化工 2.21% 5.59% -3.38% 0.66% 机械设备 0.00% 4.73% -4.73% -3.52% 非银金融 1.34% 8.99% -7.65% -4.85% 采掘 0.00% 7.66% -7.66% -6.14% 银行 2.66% 14.08% -11.42% -13.87% 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 从基金公司持仓变动来看，本期规模前十大基金公司中有七家进行了主动加仓，其中诺安 基金仓位测算周报 请务必阅读正文最后的天天基金网免责声明 6 基金、嘉实基金和华夏基金的减仓幅度较大，分别主动减仓1.71%、1.17%和1.11%；而南方基金和易方达基金的加仓幅度较大，分别主动加仓1.76%和1.54%。 图5： 十大基金公司持仓情况 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心 截止日期：2015-3-27 剔除样本基金数量少于3只的基金公司后，统计60家基金公司旗下基金的简单平均仓位发现：本期平均持仓最高的5家基金公司依次为农银汇理基金、国泰基金、汇添富基金、泰信基金和景顺长城基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为东方基金、天弘基金、国投瑞银基金、天治基金和兴业全球基金。 表格 3： 基金公司平均持仓前后10名 仓位估算前十 仓位估算后十 基金公司 本期估算仓位 纳入统计基金个数 基金公司 本期估算仓位 纳入统计基金个数 农银汇理基金管理有限公司 93.64% 11 东方基金管理有限责任公司 73.60% 6 国泰基金管理有限公司 93.33% 12 天弘基金管理有限公