维持中性评级，目标价微降至88元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/24.txt[2015-3-27 8:09:20]恒安国际(01044)维持中性评级,目标价微降至88元瑞士信贷瑞信表示，恒安(01044.HK)去年盈利升5.2%，收入升12.5%，即下半年盈利增14.9%，收入增8.9%，相比康师傅(00322.HK)同期跌2%及6%，旺旺(00151.HK)正面讯息为卫生巾销售升24.4%，毛利稳定；为长期发展而重组销售团队。负面为纸巾销售增长於去年下半年放慢至1.6%，同期尿片销售增长减缓至3%。 基於较低尿片及纸巾销售增长及毛利预测，盈测下调5%至8%，目标价由89元下调至88元。维持“中性”评级。