甲醇日报：供需面转弱，甲醇近期压力持续

2015年3月22日 1 / 10 华泰长城研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰长城|甲醇日报 2015-03-22 2015-03-22 供需面转弱，甲醇近期压力持续 上一交易日行情概述 甲醇及其下游相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2405 2275 2085 1950 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 2370 2280 2230 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 299 313 313 日涨跌 -7 -1 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 136.69 -14.00 日涨跌 46.73 -6.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 1025 1190 975 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 3135 3160 3210 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2625 2575 2700 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 6150 6025 6700 日涨跌 -16.67 -141.67 0 MA价差 1505-1509 1506-交割库最低价 3 3 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 36.75 193.30 1401.3 日涨跌 0.00 0.00 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 39.2 21 17.3 周涨跌 -0.2 0.4 -0.5 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA506 2303 2328 2331 4735116 812886 2320 0.34% MA509 2306 2325 2328 529234 280960 2319 0.26% 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 2 / 10 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 65.90% 63.10% 60.10% 周涨跌 2.00% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 46.70% 34.40% 69.30% 周涨跌 2.90% 0.90% -3.70% 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 3 / 10 甲醇装置动态和新投产能情况 甲醇装置动态 装置名称 工艺路线 产能 检修日期 内蒙古远兴能源 天然气 135 10.10起入冬前检修一月时间 鄂尔多斯世林化工 煤 30 10月27日停车检修一月 陕西神木化工 煤 60 40万吨11月25日检修35天 华电榆天化 天然气/煤 120 气头装置7月2日停车，重启时间暂不确定 青海中浩天然气化工 天然气 60 装置于8月底停车检修，重启时间待定 青海格尔木 天然气 42 2#30万吨装置于7.14日停车检修，重启时间待定 兰州蓝星化工 天然气 20 因天然气涨价制约，8.30停车，重启时间待定 山东明水化工 煤炭/联醇装置 50 单醇装置23日停车检修一个月 山东滕州盛隆煤焦化 焦炉气 25 23日起停车检修5天 山东京博石化 干气 20 2011年9月份投产，目前停车 河南中原大化 煤炭/单醇装置 50 11.1日停车一个月 定州天鹭新能源 焦炉气 39 APEC召开影响，11月起限产30% 河北金牛旭阳化工 焦炉气 20 APEC召开影响，装置开工负荷降低 天溪煤制油 煤 30 装置9月底重启失败，目前仍处于重启准备中 山西原平 煤炭/单醇装置 22 装置停车 山西天脊潞安 焦炉气 30 装置停车 四川泸天化 天然气 44.5 因天然气涨价，9月初装置停车，重启待定 四川达州钢铁 天然气 50 1#10万吨、3#20万吨装置9月初停车，重启待定 贵州鑫晟煤化工 煤炭/单醇装置 30 目前停车中，重启时间待定 贵州毕节 煤炭 22 目前装置仍停车中，重启时间待定 中海化学 天然气 140 10月30日1#60w装置停车检修，为期2周 同煤广发化学 煤炭 60 装置停车中，预计11月中下重启 青海桂鲁 天然气 80 10月14日再次停车，预计11月份重启 宁夏捷美丰友 煤炭 30 因氨气泄漏事故，9月7日停车，重启时间待定 新增产能计划 装置名称 工艺路线 产能 投产日期 山西南耀昌晋苑 焦炉气 20 新建年产20万吨装置，装置仍处调试中 山西孝义鹏飞 焦炉气 60 2014年底投产 河南义马煤业综能新能源 煤炭 30 7月初已经点火，暂未出产品，以粗醇为主 唐山佳华 焦炉气 20 计划12月底试车 山东联盟化工 煤炭/单醇装置 50 新建25万吨/年甲醇装置预计在11月份投产 新疆巴州东辰 天然气/煤制 48 新建30万吨煤制甲醇装置预计今年底投料生产 安徽淮北临涣焦化 焦炉气 20 焦化二期配套20万吨新建装置预计2015年底投产 山西长治建滔潞宝 焦炉气 50 新建30万吨/年装置计划2015年投产 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 4 / 10 操作建议：港口库存下降、传统需求回升、环保检查&烯烃装置检修、气头甲醇成本压力、供应开始恢复，短期甲醇期价压力增大，但长期偏强走势不变 上周五中国甲醇市场价格涨跌互现，其中，河北、安徽、福建、山东地区价格下跌20-50元/吨不等；辽宁、四川、重庆地区价格上涨20-50元/吨不等，CFR中国继续降至299美元/吨，交割库所在地最低市场价仍为2325元/吨（考虑升贴水）。需求方面，传统下游需求继续恢复，甲醛和二甲醚装置开机率在持续回升，不过下游仍呈亏损状态，再加上原油弱势，二甲醚行情被拖累，需求进一步下降，且上周醋酸开机率开始回落，月底华谊、长城能源和英都气化和河南顺达都有检修计划，传统需求短期内仍难有支撑；新兴需求方面，山东和华东烯烃企业外购甲醇需求有所减弱，MTO/MTP开机率上周下降5.8%，部分煤化工装置进入检修，短期支撑也有所下滑，但长期来看，阳煤恒通月底开始采购甲醇，且浙江兴兴能源烯烃装置4月底试车，后市需求仍有望再次回升；国内供应方面，截至上周甲醇装置开机率已再次回升至60.1%，对于后市而言，虽然近期环保检查已经影响到了部分装置的正常运行，如陕西长青能源60万吨、陕煤化60万吨、榆林凯越60万吨和浦城新能180万吨，都被环保局责令停产整改，不过4月份重启将有大量装置陆续重启，后市开机率陆续回升的概率较大，且二季度还面临较多的新增产能释放，后市供应压力将逐步增大；库存方面，目前华东港口库存持续回落至39.2万吨，虽然港口库存压力持续下降，但降幅明显放缓。 综上所述，近期甲醇供需面逐步转弱，甲醇装置开机率出现回升，且4月份重启装置较多，再加上下游需求跟进缓慢，烯烃需求近期还出现下降，近期压力有所增大，甲醇近期出现阶段性回落的概率较大，预计本周MA506合约运行价格为2200-2400元/吨，建议前期空头继续谨慎持有，不过长期来看，烯烃需求增长空间仍较大，而今年国内甲醇新增产能明显减少，甲醇长期震荡偏强走势仍将延续。 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 5 / 10 现货价格走势 分块现货价格 分省现货价格 内地与华东价差 厂库出厂价 期现价差 期现价差 10003000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区华东地区华南地区华北地区150065002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-03河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建安徽山西河北-500050010001500江苏-内蒙浙江-内蒙1500200025003000350040002009201020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰-1000-800-600-400-2000200400600华东期现价差华北期现价差 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 6 / 10 相关产品现货价格 外盘现货价格 中国-东南亚 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓对比 0100200020040060080020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾-150.0-100.0-50.00.050.0100.0150.0200.020082009201020112012201320142015-10000-500005000100002014-8-42014-9-42014-10-4前五名合计前十名合计 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日 7 / 10 煤制甲醇和天然气制甲醇成本 坑口煤制甲醇生产成本 烟煤制甲醇成本 天然气制甲醇成本 贸易商进口利润 华东进口利润 0500100020082009201020112012201320142015烟煤末(Q5500):陕西烟煤末(Q6000):陕西烟煤块(Q6500):陕西坑口价(含税):无烟煤(Q5600):晋城500700900110013001500170019002100230020082009201020112012201320142015200025003000350040002011-052012-052013-052014-05华北成本西北成本西南成本-1000-500050010001000200030004000500020082009201020112012201320142015进口利润进口人民币含税价华东市场价 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年3月22日