维持跑赢大市评级，目标价下调至22.1元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/6.txt[2015-3-17 13:28:46]华润置地(01109)维持跑赢大市评级,目标价下调至22.1元瑞士信贷 华润置地(19.52, 0.20, 1.04%)(01109.HK)将於本月23日公布业绩，瑞信将润地2014年之每股盈利预测下调3%，以反映较保守之交付量预期，目标价相应由22.8元下调至22.1元。公司现价较资产净值折让39%，该行认为，估值比其他大市值之同业吸引，维持“跑赢大市”评级。 该行指出，公司首两个月之合约销售按年升77%至102亿元人民币，其中38亿元人民币之合约销售来自去年。考虑到今年可售资源更多，料3月份合约销售会录得按月及按年升幅。 该行指出，润地首两个月之租金收入按年升24%至10.32亿元，加上今年将有数个商场开幕，料租金收入可录得25%按年升幅，增速胜於物业销售。而此趋势将平衡其利润率下行压力。