保利协鑫能源维持跑赢大市评级，目标价下调至2.4元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/1.txt[2015-3-6 8:22:40]保利协鑫能源(03800)维持跑赢大市评级,目标价下调至2.4元瑞士信贷瑞信指出，保利协鑫(03800.HK)预期去年纯利不少於18亿，逊於市场预期，该行认为，是因为矽片及多晶矽价格自去年末季起疲弱，大阳能发电厂输出缓慢，加上财务成本高昂，因此下调2014/15/16年每股盈测13%/17%/7%，基於今年市盈率预测14.5倍，目标价由2.5元降至2.4元，因增长前景正常化，维持“跑赢大市”评级。 该行相信早前的股价调整已反映疲弱的多晶矽价格，股东反对出售矽片资产，及油价波动因素。又指，集团在成本控制方面做得不错，包括营运自备电厂次季投产，先进的流化床反应器(FBR)技术等。需求逐步稳定将可巩固现金流，允许在产能扩张的同时亦可偿还债务。 瑞信续称，中国放松银根可纾缓庞大的利息支出压力，有助加快开发下游太阳能项目，以获取更好的内部回报率。