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華南證券投資顧問 華南金融集團 HUA NAN SECURITIES INVESTMENT |晨|訊| 2015/03/12 華南投顧提供/本表僅供內部參考概不負任何法律責任 台灣股市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上市 上櫃 宏捷科、創惟、台光電、F-永冠、廣積、台郡、翔名、陽明、欣銓、精元、崇越、鉅明、漢唐、振發、力肯、F-聯德 上市 上櫃 收 盤 9,523.2 143.0 外資(億) -82.1 0.6 漲 跌 -13.4 -0.3 投信(億) -7.9 0.3 成交量(億) 970.4 239.3 自營商(億) 9.9 0.5 昨 日 盤 勢 解 析 市場猜測聯準會(FED)升息時機已近、歐版量化寬鬆貨幣政策(QE)啟動，美元相對於歐元攀升至近12年高點、引發美國經濟恐受衝擊的疑慮，週二美股四大指數下跌，歐股主要國家指數亦收低。週三(3/11)亞股主要指數小幅漲跌，台股加權指數終場下跌13.35點，收9523.18點，跌幅0.14%，成交量960億；櫃買指數終場下跌0.2%，成交量237億。 電機機械個股表現，擎邦(6122)、高力(8996)、大億(1521)等上漲。IC設計延續漲勢，迅杰(6243)、普格(3073)、祥碩(5269)等上漲。光纖通訊個股表現，統新(6426)、光環(3234)、波若威(3163)等上漲。面板族群個股表現，力特(3051)、奇美材(4960)、正達(3149)、元太(8069)等上漲。航運反彈，萬海(2615)、陽明(2609)、長榮(2603)等上漲。第三方支付概念股轉強，數字(5287)、歐買尬(3687)、振樺電(8114)、東森(2614)、辣椒(4946)等上漲。其他個股表現者，諸如台積電(2330)、唐榮(2035)、森鉅(8942)、新日興(3376)、富邦金(2881)、台開(2841)等。 生技醫療持續修正，德英(4911)、杏國(4192)、合世(1781)、華廣(4737)、必翔(1729)等下跌。機殼漲多拉回，及成(3095)、熒茂(4729)、曜越(3540)、富驊(5465)下跌。其他個別修正者，諸如日月光(2311)、怡利電(2497)、和鑫(3049)、瀧澤科(6609)、F-君耀(6422)等。 今 日 盤 勢 預 測 台股加權指數週三(3/11)形成價跌量增、長上影紡錘小紅K，失守月線支撐(MA20約9543點)，主要受國際股市影響，延續拉回修正格局，暫看個股表現。櫃買指數形成價跌量縮、長下影小黑K，延續漲拉回，但早盤已見反彈，研判後勢以區間盤整為主；中小型股留意營收表現、財報及法說展望。週四(3/12)台股加權指數預估9500~9550點區間。 未 來 注 意 事 1.週四(3/12)台股重要法說會公司：華南金(2880)、豐泰(9910)等。 2.週四美國重要經濟數據：企業存貨、初領失業救濟人數、零售額、進出口物價指數、天然氣儲存報告等。 個 股 建 議 股票代號 個股 當日支撐 當日壓力 五日支撐 五日壓力 6269 台郡 80 83 79 84 3527 聚積 69 71 68 72 4153 鈺緯 110 120 107.5 122.5 華南證券投資顧問 華南金融集團 HUA NAN SECURITIES INVESTMENT |晨|訊| 2015/03/12 華南投顧提供/本表僅供內部參考概不負任何法律責任 國際股市 亞 股 美 股 歐 股 指數 收盤價 漲跌 漲幅 指數 收盤價 漲跌 漲幅 指數 收盤價 漲跌 漲幅 上海 3291 5 0.2% 道瓊 17635 -28 -0.2% 英國 6722 19 0.3% 深圳 1689 -3 -0.2% S&P 500 2040 -4 -0.2% 法國 4998 116 2.4% 香港 23718 -179 -0.8% NASDAQ 4850 -10 -0.2% 德國 11806 306 2.7% 日經 18724 58 0.3% 費半 703 2 0.3% 俄國 848 3 0.3% 南韓 1981 -4 -0.2% 巴西 48906 612 1.3% 印度 28659 -51 -0.2% 道瓊指數 NASDAQ走勢 S&P500走勢 美 股 盤 勢 1.美國股市震盪收跌，受歐洲寬鬆與美元走升，在升息疑慮下影響盤勢。終場 道瓊工業指數下跌27點，收17635點。標準普爾500指數下跌3點，收2040點。那斯達克100指數下跌9點，收4649點。 2.美元指數走揚，指數達99.03點，歐元貶值帶動，以及受市場對ECB寬鬆及升息疑慮的影響。 3.國際金價走弱：受美元走升影響，貴金屬替代需求下滑，終場 紐約四月交割期金價格下跌0.8%，每盎司收1150.6美元。 4.國際油價下跌：因美國公布原油儲存量位於高位影響，紐約四月交割價格下跌12美分，收每桶48.17美元。 5.聯準會(Fed) 發布銀行業壓力測試報告(CCAR)顯示，德意志銀行 和 桑坦德租賃事業未通過壓力測試。 華南證券投資顧問 華南金融集團 HUA NAN SECURITIES INVESTMENT |晨|訊| 2015/03/12 華南投顧提供/本表僅供內部參考概不負任何法律責任 重 要 國 家 匯 率 新台幣 人民幣 日圓 歐元 收盤價 漲跌 收盤價 漲跌 收盤價 漲跌 收盤價 漲跌 31.71 0.0400 6.27 0.0027 121.43 0.1640 1.05 0.0121 美 國 10 年 期 公 債 殖 利 率 (近七日) 3/3 3/4 3/5 3/6 3/9 3/10 3/11 2.12 2.12 2.12 2.24 2.19 2.13 2.11 主要影響台灣之美股 漲幅較大 跌幅較大 股票 收盤 漲跌幅% 產業 股票 收盤 漲跌幅% 產業 巨騰國際 4.87 5.18 電腦硬體 Kopin 3.75 -9.42 通訊 阿爾卡特朗訊 3.83 3.51 通訊 陽光能源 0.335 -5.63 太陽能 奇景光電 7.78 3.46 半導體 EMC 25.72 -4.56 電腦儲存 蛋白質設計實驗室 7.11 3.04 生技製藥 比亞迪電子 8.68 -3.56 電子 聖馬丁國際 0.355 2.9 消費電子 新浪網 34.98 -3.37 軟體網路 道 瓊 成 分 股 漲幅較大 跌幅較大 股票 收盤 漲跌幅% 產業 股票 收盤 漲跌幅% 產業 美國銀行 16.11 2.03 金融證券 華爾百貨 80.69 -1.68 百貨零售 英特爾 32.33 1.99 半導體 可口可樂 40.1 -1.45 食品 聯合科技集團 118.34 0.8 跨產業集團 思科 28.26 -1.40 通訊網路 美國鋁業 13.59 0.67 金屬鋼鐵 麥當勞 94.96 -1.38 食品 杜邦 79.29 0.66 塑化 嬌生 98.32 -1.22 生技製藥 華南證券投資顧問 華南金融集團 HUA NAN SECURITIES INVESTMENT |晨|訊| 2015/03/12 華南投顧提供/本表僅供內部參考概不負任何法律責任 總體經濟概況 中國1-2月份宏觀經濟數據，成長趨緩 1.中國公布2015年1-2月份宏觀經濟數據，經濟成長趨緩。 2.1-2月份，規模以上工業增加值增長6.8 %， 比2014年12月份回落1.1個百分點。 3.1-2月份，全國固定資産投資34477億元，增長13.9%。2014年增長15.7％ 4.1-2月，全國房地産開發投資8786億元，增長10.4%，增速比去年全年回落0.1個百分點。 5.2月份，房地産開發景氣指數為93.77，比去年12月份回落0.16點。 6.1-2月份，社會消費品零售總額47993億元，增長10.7%。2014年增長12.0％。 7.國務院李克強日前指出，大陸經濟下行壓力仍在加大，發展中深層次矛盾凸顯，今年面臨的困難可能比去年還要大。 8.整體來看，中國經濟存在下行壓力，後續仍須政策支持以穩定經濟。 3月11日，大陸財政部提地方債務置換 1.3月11日，大陸財政部副部長朱光耀在「兩會」上表示，大陸國務院明確批准地方債置換規模，規模是人民幣1兆元。 2.然而，市場傳言，地方債置換規模可能最高達10兆元，而且置換地方政府存量債務中，有人民幣3兆元由中國人民銀行再貸款埋單，因此有中國QE之說。 3.對此，財政部副部長朱光耀表示，傳中國版QE計畫是不實之詞。他同時澄清，人民幣3兆元的置換規模傳聞也是空穴來風。 3月11日，泰國降息 1.3月11日，泰國央行宣布降息，將基準利率的1天期債券附買回利率1碼至1.75%。 2.泰國央行指出，內需及政府支出較預測遲緩，經濟復甦較預期緩慢，通膨壓力仍低，預計今年泰國ＧＤＰ增幅低於４％。此舉旨在提振信心，不擔心降息後資金可能外流。 3.今年以來，已經有越來越多國家降息以提振經濟，顯示2015年全球經濟展望不確定性仍高。 公司訪談摘要 中磊 (5388) 投資建議 摘要 區間操作 1.中磊2014年Home Gateway產品營收增加10.3億元，整體營收年成長約21.6%。 2.中磊2015年的資本支出將用於提高自動化的比重，帶動產能的增加，預期今年第二季將會決定未來增設廠房地點。 3.2014年下半年受到俄羅斯匯率波動的影響，以及歐元貶值，造成毛利率下滑。 4.Fixed-Mobile Products去成長88%，2015年仍可維持成長，Smart Home Control今年維持40%成長。 5.2015年中國光纖將由2014年3000萬個點成長至5000萬個點，中磊約可達到800~1000萬個。 6.4G LTE Small Cell部分，今年台灣NCC頻譜的釋放，以及北美的軟銀與中國的中國移動，出貨量將開始放大。 7.Smart Home control的部分，看好北美安全監控的部分，由於有使用者付費，因此市場成長快速。 華南證券投資顧問 華南金融集團 HUA NAN SECURITIES INVESTMENT |晨|訊| 2015/03/12 華南投顧提供/本表僅供內部參考概不負任何法律責任 生泰(1777) 投資建議 摘要 買進 1.預估2015年營收6.8億元，YoY+12%，毛利率37.5%，稅後EPS+4.82元。 2.展望2015年成長動能來自日本市場持續發酵，偏頭痛、降血壓品項成長帶動毛利率上升；歐美市場骨骼肌鬆弛劑出貨增加。 3.參考2015年同業本益比給予15-19X本益比評價，投顧認為合理股價區間為72.3-91.5元，由於目前股價位於區間下緣，建議買進。 重點新聞評論 華固董事會：配發5元現金股利(工商、經濟) 1.華固建設董事會，決議2014年財報和股利政策，配發每股盈餘現金股利4.5元，法定盈餘公積、資本公積發放的現金股利配發0.5元，總計5元。 2.華固去年營收64.42億元，稅前盈餘17.15億元，稅後純益14.06億元，每股純益約5.08元，以昨日收盤價57.1元計算，現金殖利率達8.8%。 3.由於公司今年仍處於建案認列的空窗期，要到2016年後的大案推出後，獲利才會明顯好轉，目前的股價淨值比處於合理區間，故投資建議為中立。 面板雙虎喊話 今年是好年 1.友達、群創同步看旺今年面板市況，3月起電視品牌明顯拉貨，產能利用率逼近滿載，電視面板供不應求，本季是全年谷底，友達推出五大面板利器，要靠「五箭齊發」搶市；群創則說，今年大尺寸面板供需緊俏，「