软商品早报：疆棉外运运费下降 或再度成为市场关注

软商品早报 2015年3月10日 星期二 一二 疆棉外运运费下降 或再度成为市场关注 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 市场传闻称，周三糖协将到商务部汇报控制进口方面的工作 春节后河北籽棉价格连续上涨，目前已经上涨有0.1元/斤，最高价已经到3.25元/斤，棉企抢收资源 外盘表现： 原糖期货回落，逼近2010年来最低水准 期棉触及三周低位，受累于供需报告前的止损卖盘 操作建议 原糖回落。进口利润继续扩大，巴西、泰国配额外进口利润维持高位，不过1月进口数据体现了国内对进口节奏的控制，但传闻有企业已获批进口白糖，对国内现货市场有所打压。国内的利多因素仍存，2月产销数据印证产量下调预估，其次临储政策或将启动，提振市场。激进投资者郑糖509合约继续以5000止损做空，滚动操作。 美棉继续下跌。机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，主要因中国、美国棉花减产加剧，基本面的改善将长期利好棉花市场。年前现货销售滞留，节后询价渐多，稍有好转，新疆棉或再成为加工厂追捧对象。因美棉连续下跌而现货并不坚挺，郑棉继续震荡为主，观望或短线。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、市场传闻称，周三糖协将到商务部汇报控制进口方面的工作。背景新闻：近期相关部门批准一批进口白糖配额的消息，导致周五夜盘发生“踩踏行情”，并且周一早盘近月合约继续封停板。 2、马哈拉施特拉邦首席部长周六对糖生产商说，不要一面对问题，就指望政府能帮助他们脱困。这位首席部长称，政府承诺通过引入新技术帮助食糖行业提高生产率，但该行业需要的是5-10年的路线图，能使自身免受作物收成波动和全球价格趋势的影响。他强调说，联邦和地区政府将帮助制糖业提高产能，使之提高利润。 3、春节后河北籽棉价格连续上涨，目前已经上涨有0.1元/斤，最高价已经到3.25元/斤，棉企抢收资源。据河北衡水冀州某棉企反馈，当地籽棉收购已进入尾声，预计在本月将结束。目前当地经过精练三丝后的皮棉到厂价格在13600元/吨，较节前上涨。河北东光地区皮棉 销售价格在14000元/吨，周边地区不少资源被该地区棉企收购。目前以3.25元/斤的收购价收购，棉企成本已经高企，纷纷对后期市场较为担忧。 4、调查，春节后一些棉花经营企业、榨油厂陆续派人入疆询价皮棉、棉籽，疆内市场逐渐活跃起来，皮棉价格也有企稳反弹迹象。一方面是由于疆内皮棉入监管库工作基本结束、1、2月份汽油价格多次向下调整，山东荷泽、德州2月下旬以来一批皮棉164－166件从北疆运输到山东仓库仅600－650 元/吨，5－7天就可以到厂或入库；另一方面2月下旬，随用棉企业、民用棉、絮棉厂家陆续复工开机，一些纺企订单比较充足，出现集中补库，但数量却并不大。从有关部门的表态来看，2015年国家抛储和增发棉花进口配额的预期都已破灭，没有打压市场的动力，因此，业内人士分析，新疆棉经历短暂的下滑、盘整后或将迎来反弹、上涨的“春天。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一回落，逼近2010年来最低水准。ICE原糖期货5月合约收跌0.17美分，或1.3%，报磅13.27美分，略高于上周触及的2010年5月以来最低13.18美分。伦敦5月白糖期货回落3.40美元，或0.9%，收报每吨370.80美元。 ICE期棉周一跌至逾三周低位，连跌第八个交易日，交易商等待农业部公布月度供需报告，且在跌至前一日低位后触发止损卖盘，使跌幅放大。ICE-5月期棉合约下跌0.72美分，或1.1%，收报每磅62.25美分。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西 泰国 原糖精炼含税价格（元/吨） 3747 3669 涨跌（元/吨） -41 -11 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价4900元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价4950元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台暂不报价。 南宁：中间商报价4760-4840元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价4900-4920元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4860-4910元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 湛江：暂无报价。 云南：昆明中间商一级糖新糖报价4720-4800元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4610-4710元/吨,优级糖报价4780-4830元/吨，报价不变，成交清淡。 （广西糖网） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。