软商品早报：疆棉外运运力不足，郑棉近期暂观望

软商品早报 报告日期：2016年11月15日 疆棉外运运力不足，郑棉近期暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 今日广西崇左湘桂顺利开榨，南糖新糖报价6850元/吨 截至11月13日当周，美国棉花收割率为61% 运输问题突出 棉籽借力反弹 外盘表现： 原糖期货下跌，因雷亚尔兑美元持续走弱 棉花期货小升，因传闻中国查产量预估遭下调 操作建议： 原糖小幅下跌。商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续或对糖进口量有影响，利好国内糖市，听证会结束关注后续消息。糖会预估16/17食糖产量为960万吨左右，后续若天气情况良好，甘蔗含糖量累积充足，最终产量或更高。抛储全部成交，成交区间6700-7010。目前期价处于高位，受市场风险影响，郑糖观望为主。 美棉小幅上涨。纺企进入补库阶段，若补库需求强对棉价支撑较大，但纺企棉纱库存仍大，下游销售平淡。近期疆棉运输回暖，新棉上市加速，对市场或造成供应压力。长期看，新疆棉总产量或不及预期，整体供应偏低，继续抛储的利空有限。操作上，郑棉观望为主。 一、新闻信息： 1、 从相关部门获悉，崇左湘桂糖厂今日顺利开榨。截止目前，广西已有三家糖厂开榨，同比持平。已开榨糖厂设计日榨产能为2.9万吨/日，同比增加0.3万吨/日。据最新情况，今天南宁糖业新塘首次对外报价，新糖价格6850元/吨。据目前不完全统计，明日广西主产区预计将有4家糖厂开榨，即将开榨糖厂设计产能5.12万吨/日，原计划可能与实际情况有所出入，以当日榨季追踪报道为准。 2、 据外电11月14日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至11月13日当周，美国棉花收割率为61%，此前一周为56%，去年同期为62%，五年均值为69%。 3、 据调查，近日新疆棉出疆公路、铁路压力越来越大，虽然运输费用继续大幅上涨，但运力问题已影响到了絮棉（民用棉）、棉花贸易商及少数内地棉纺织企业的采购。11月中旬以来，受大宗商品整体大幅上涨、油厂、短绒厂纷纷入市收购的拉动，疆内棉籽价格全面上涨。截至11月13-14日，北疆地区毛籽成交价2.57-2.61元/公斤。南疆地区棉籽成交价2.55-2.60元/公斤，均较11月上旬调涨0.05-0.06元/公斤。棉籽反弹，轧花厂皮棉综合成本进一步下滑，报价调整空间有所加大。除少量絮棉有询价、成交外，疆内棉花市场陷入僵持，运输困难和棉花形势不明朗制约内地涉棉企业采购。 二、外盘简述： 据道琼斯11月14日消息，纽约原糖期货周一下跌，因雷亚尔兑美元持续走弱。ICE3月原糖合约收跌0.07美分，或0.3%，报每磅21.63美分。3月白糖期货收跌3.20美元，或0.6%，报每吨567.30美元。 ICE棉花期货周一走高，盘中在相对窄幅区间内交易，有关中国产量预估下调传闻带来的涨幅受到美元走强限制。3月期棉合约收高0.28美分，或0.41%，报每磅69.31美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5584 5546 7146 7096 涨跌（元/吨） 83 0 108 0 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价6600元/吨，报价不变，成交一般；部分集团站台清库。 南宁：中间商报价6600-6680元/吨，报价不变，成交不错；部分集团厂仓二级糖清库。 湛江：制糖集团不报价，中间商6780元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖陈糖报价6350-6400元/吨；新糖报价6450-6600元/吨，报价不变。云南：昆明中间商报价6410-6440元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.co452549004@qq.com 510050182@qq.com m 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。