软商品早报：疆棉运力缓解需求不明朗，郑棉多单滚动持有

软商品早报 报告日期：2016年11月23日 疆棉运力缓解需求不明朗，郑棉多单滚动持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 今年迄今乌克兰甜菜产糖量为150万吨 入库进度放缓 皮棉出疆解渴 外盘表现： 原糖期货挫跌至两个半月低点，承压于基金退场 期棉连续第二日持平，关注12月合约第一个通知日 操作建议： 原糖疲软，大幅下跌。商务部对进口食糖保障措施立案调查，后续或对糖进口量有影响，关注后续消息。糖会预估16/17食糖产量为960万吨左右，后续若天气情况良好，甘蔗含糖量累积充足，最终产量或更高。广西糖厂陆续开榨，但市场仍然缺乏价格指引。关注广西地方储备糖的竞拍消息以及食糖进口量公布。操作上，郑糖高位震荡为主，建议暂观望。 美棉小幅波动。纺企进入补库阶段，若补库需求强对棉价支撑较大，但目前纺企棉花库存不低，棉纱库存仍大，下游销售平淡，未见刚性需求。新疆大雪阻碍运输，近期外地汽车进疆接单，运力将有所缓解，运费趋于稳定，后续疆棉运输压力将逐步缓解。操作上，在没有明确的需求支撑下，郑棉在前高附近承压，建议多单滚动操作。 一、新闻信息： 1、 据外电11月22日消息，乌克兰糖协(Ukrtsukor)周二称，今年迄今乌克兰甜菜产糖量为150万吨。乌克兰计划将今年白糖产量提高约三分之一至200万吨。Ukrtsukor在一份声明中称，糖厂已经加工了1,000万吨甜菜。乌克兰每年糖消费量约为160万吨，2015年生产了143万吨糖。高库存弥补了较低的产量。Ukrtsukor称，2015/16年度乌克兰糖出口量可能增加至25万吨，上一年度出口量为11万吨。 2、 据统计，截至11月20日24时，新疆棉累计加工266.1万吨，入库量236.9万吨，公检量221.75万吨，但受低温、降雪及出入库数量持续增长的影响，部分监管库入库、取样、公检进度较前期减缓。一些棉企表示，南疆籽棉采摘进度、收购进度、加工进度较2014、2015年度有所推迟，但从加工量和入库量来看并不比2015年度低，因此新疆棉增产的希望比较大。预计12月15日前新疆棉整体停收，大部分地方轧花厂12月底前结束加工。近日阿克苏、巴楚、库尔勒等地的棉企反映，公路运输车辆不足、司机漫天要价的情况略有好转，一方面内地入疆运输棉花的车辆增多，特别是甘肃、陕西、河南、山东地等牌照的汽车上升较快，汽运费价格逐渐稳定。另一方面经乌鲁木齐铁路局协调，南疆铁路运输发运也有提速迹象，公路运输缓慢恢复。 二、外盘简述： ICE原糖期货周二跌逾3%，至9月初以来最低水平，因基金在价格跌穿技术支撑位后抛售，拖累指标合约价格跌穿每磅20美分。3月原糖期货收跌0.6美分，或3%，报每磅19.75美分。3月白糖期货收跌11.80美元，或2.2%，报每吨526.50美元。 ICE期棉合约周二连续第二日基本持平，明日为12月合约的第一个通知日，美元持稳。ICE 3月期棉合约连续第三日收跌，下跌0.05美分，或0.07%，报每磅72.24美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5345 5302 6834 6779 涨跌（元/吨） 79 54 102 71 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商陈糖报价6750-6770元/吨，报价不变，成交一般；部分集团站台清库。 南宁：中间商陈糖报价6675-6690元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓陈糖报价6670元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6750-6820元/吨，南宁报价6850元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团不报价，中间商6770-6780元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商报价6450-6460元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖陈糖报价6350-6400元/吨；新糖报价6450-6600元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.co452549004@qq.com 510050182@qq.com m 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。