通信行业：周报-机会不断涌现，继续挖掘转型公司

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年02月09日 通信设备制造 Tabl e_Sum m ar y 机会不断涌现，继续挖掘转型公司 ——安信通信行业周报（2015年2月9日） ■周末聚焦 星网锐捷发布关于发行股份及支付现金购买资产预案 海格通信发布关于终止筹划重大事项暨公司股票复牌的公告 ■市场回顾 上周创业板上涨3.00%，中小板下跌0.35%，沪深300下跌3.55%。TMT大板块中计算机和传媒板块分别上涨了7.19%和5.20%，电子和通信板块分别下跌了1.15%和0.09%。 通信板块个股方面，涨跌幅前居前分别为: 邦讯技术（+17.36%）、吴通通讯（+13.86%）、汇源通信（+13.11%）、天源迪科（+12.46%）、北纬通信（+11.71%）；涨跌幅居后分别为：科华恒盛（-13.09%）、天音控股（-10.87%）、法尔胜（-7.93%）、初灵信息（-7.53%）、迪威视讯（-7.18%）。 ■投资建议： 通信板块一月份整体表现较好，主要得益于较好的业绩增长前景以及大力度的转型，我们维持对于板块乐观的态度，建议继续挖掘转型公司，继续推荐通信安全以及运营商大数据，同时关注市场主题炒作的题材。通信板块很多公司都是触网概念股，比如物联网、互联网金融等板块轮番炒作的时候可以适当配臵通信相关标的作为短期品种，近期关注互联网保险给邦讯技术和天源迪科带来的机遇。其中天源迪科子公司广州易星专注于金融保险行业的IT运营服务，为保险公司，中介公司及营销人员开发出一系列基于移动互联网的应用服务，车险移动查勘系统，移动销售支持系统，保险代理业务管理平台，保险公估业务管理平台，车险网上理赔系统等。邦讯技术自2014年起开始筹划互联网保险业务，据公司2月6日在全景网互动平台上披露，公司的互联网保险牌照正在申请中。 站在现在时间点我们继续重点推荐三条投资思路：转型、通信安全和运营商大数据。（1）转型，主要核心逻辑在于业绩高增长加上大步伐转型带来的估值体系的提升，重点推荐吴通通讯、鹏博士、世纪鼎利、中兴通讯和宜通世纪。（2）通信安全，在国家重视信息安全的背景下，通信作为基础设施必然被寄予了厚望，很多领域都有了千载难逢的机遇，我们重点推荐北斗军工领域的振芯科技和海格通信，政企网络领域的星网锐捷。（3）运营商大数据推荐东土科技和天源迪科，关注初灵信息。 ■风险提示：运营商投资规划不达预期；转型不达预期的风险 ■周末聚焦 亨通光电发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书 中海达发布关于非公开发行股票申请获中国证监会审核通过的公告 Table_Bas eInf o 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级 000063 中兴通讯 20.00 买入-A 300299 富春通信 20.00 买入-B 300310 宜通世纪 23.00 买入-B 300292 吴通通讯 36.00 买入-B 300101 振芯科技 36.00 买入-B 002465 海格通信 25.00 买入-A 002396 星网锐捷 40.00 买入-A 300353 东土科技 15.00 买入-A 600804 鹏博士 25.00 买入-A 300047 天源迪科 15.00 买入-A Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 14.70 -22.89 -12.61 绝对收益 5.67 9.29 37.79 Table_Au tho r 柳士威 分析师 SAC执业证书编号：S1450514070003 liusw@essence.com.cn 021-68765175 Tabl e_Re por t 相关报告 通信设备制造:鹏博士即将发布超级电视，建议重点关注——安信通信行业周报（2015年2月2日） 2015-02-02 通信设备制造:《国家安全战略纲要》给通信产业带来机遇——安信通信行业周报（2015年1月26日） 2015-01-26 通信设备制造:前期调整充分，通信板块迎来配臵良机——安信通信行业周报（2015年1月12日） 2015-01-12 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 周末聚焦 1.1. 公告要点  北纬通信发布关于使用部分闲臵募集资金暂时补充流动资金的公告 公司董事会审议通过了《关于使用部分闲臵募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过10,000万元人民币的闲臵募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月。  中兴通讯发布关于中期票据发行结果的公告 公司完成了2015年第二期中期票据的发行，本期中票按面值发行，发行金额为15亿元人民币，期限为3+N年（公司依据发行条款的约定赎回到期），每张面值为100元人民币，前3个计息年度的票面利率为5.69%，自第4个计息年度起，每3年重臵一次票面利率。  武汉凡谷发布第一期员工持股计划（草案） 公司第一期员工持股计划规模约为849.62万股，约占公司现有股本总额的1.53%，计划筹集资金总额不超过5,600万元，其中大股东孟庆南先生、王丽丽女士、孟凡博先生无偿赠予共计3,600万元，公司董事、监事、高级管理人员出资101.8万元，其他员工出资1898.2万元。  海格通信发布关于终止筹划重大事项暨公司股票复牌的公告 公司因筹划重大事项，股票自2015年1月26日开市起停牌。公司与交易对方就相关事宜进行了反复磋商和沟通论证，由于双方未能在重要事项上达成一致意见，公司决定终止筹划本次重大事项。公司股票于2015年2月9日开市起复牌。  梅泰诺发布关于控股股东、实际控制人股份减持计划的公告 公司控股股东张志勇先生和张敏女士系一致行动人，二人计划在2015年2月7日-2015年8月6日期间合计不超过13,000,000股，即不超过公司股份总数的8.09%。截至2015年2月6日，二人合计持有公司股份5,389.2万股，占公司总股本33.53%。  梅泰诺发布撤回非公开发行股票申请文件的公告 公司于2014年9月审议通过了关于公司非公开发行股票等相关议案，拟采取向特定对象非公开发行方式发行股票，募集资金总额不超过人民币5亿元；并于10月向中国证监会提交了公司非公开发行股票申请文件。因公司拟对未来整体融资规划进行调整，2015年2月6日，公司审议通过了《关于撤回非公开发行股票申请文件的议案》。  初灵信息发布现金及发行股份购买资产并募集配套资金实施情况暨新增股份上市报告书 公司本次发行股份购买资产新增的13,164,959股股份和募集配套资金新增的3,849,983股股份已在中国登记结算有限责任公司深圳分公司登记，总股本增加至97,014,942股。发行股份购买资产的股份调整后的发行价格为18.61元/股。本次配套发行的发行价格经过竞价程序最终确定为30.13元/股，最终确定的发行价格相当于本次配套发行底价的179.99%。  合众思壮发布关于公司发行股份及支付现金购买资产并向特定对象募集配套资金相关事项获得并购重组委审核无条件通过暨公司股票复牌的公告 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 公司收到中国证监会的通知，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2015年2月6日召开的2015年第13次工作会议审核，公司发行股份及支付现金购买资产并向特定对象募集配套资金相关事项获得无条件通过。公司股票将于2015年2月9日开市起复牌。  星网锐捷发布关于发行股份及支付现金购买资产预案 公司拟通过发行股份及支付现金的方式向交易对方购买其所持有的德明通讯65%的股份（以支付现金的方式购买德明通讯总计19.62%的股份），其预估值为5.02亿元，增值率为286.74%，标的资产65%股权对应的预估值为3.263亿元。发行价格为27.00元/股，非公开发行股票的总数预计约为8,437,318股。德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售。 1.2. 运营商动态  中移动10家虚拟运营商3月开始营运 中移动完成4G拨测，不久将会推出4G移动转售业务，意味着中移动虚拟运营商在2015年将进入大规模商用期，并率先使用4G网络。中国移动相关人士透露，预计2015年与其签约的虚拟运营商用户规模可超200万户。（中国通信网）  浙江电信携手华为云创新，率先实现SDS电信业务商用 浙江电信与华为2月6日在杭州联合举办云计算联合创新发布会，正式宣布基于华为FusionStorage软件定义存储（SDS）的IT基础设施已投入商用，并已稳定承载电信核心业务。这是业界首次在电信实时业务中应用软件定义存储技术，推动了浙江电信的云资源池建设进程。（中国通信网）  英国电信190亿美元收购运营商EE，成英国最大无线运营商 据彭博社报道，英国电信已经同意以125亿英镑（约合190亿美元）收购英国移动运营商EE，成为英国无线和宽带巨头，令英国电信行业重新洗牌。EE拥有2800万用户，在2014年12月挤下英国第二大无线公司西班牙电信旗下O2，与英国电信展开排他性谈判。（中国通信网）  Verizon将出售部分固网资产和信号塔，价值156亿美元 美国Verizon通信表示将以现金交易形式向Frontier Communications公司出售价值105.4亿美元的固网资产，并向American Tower公司出售和租赁价值约50亿美元的手机信号塔资产，以此帮助该公司支付其最近竞拍无线频谱牌照的费用。（中国通信网） 1.3. 其他资讯  中国要害部门将弃用国外IT产品 中国监管机构召集银行高管开会，强调需要执行全国性指令，以降低中国对国外技术的依赖。彭博新闻曾在2014年12月报道中国计划在2020年前将银行、国企和军队中的大多数外国技术清除掉。如果这个政策得以全面贯彻，将威胁美国企业在中国规模高达4650亿美元IT产品市场的参与度。（中国通信网）  联发科发布首款CDMA制式SoC 意在全球市场 联发科在北京发布了首款整合CDMA2000技术的4G 64位全网通SoC，支持全球全模WorldMode规格。首批产品有望于2015年三月份首先在开放市场推出，2015年第二季度 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 可以实现量产。基于c网的产品在美国市场将于2015年底和2016年迎来发展契机（中国通信网）  阿朗发布2014年财报，亏损收窄至8300万欧元 阿尔卡特朗讯发布了2014年第四季度及全年业绩报告。公司2014年第四季度的营收下降6%至36.8亿欧元，运营利润下降3%，为2.84亿欧元。同时，在“转型方略”计划的作用下，阿朗第四季度的毛利润率从2013年同期的33.4%提升到34.7%。阿朗第四季度的净利润为2.71亿欧元（3.11亿美元），2013年同期则为1.34亿欧元。财报显示，阿朗2014年全年的营收为131.78亿欧元，净亏损金额则由2013年的13亿欧元收窄至8300万欧元。（中国通信网）  上海港每年因雾霾停航超50天，将借北斗导航卫星定位 上海海事局透露，雾霾天气导致航路及港口能见度不足1000米停航的年平均时间已超过50天，2015年上海港将试点在能见度200米至500米的情况下，借助北斗导航卫星厘米级定位，引导长度超过300米的大型船舶安全进出港。（今日北斗） 5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2. 上周要闻回顾 2.1. 公告要点  神州泰岳发布关于与印度Reliance