国债期货早报：降准靴子落地，期债高开低走

请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货（CFFEX：TF） 2015年2月6日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 投资咨询号：Z0010595 降准靴子落地，期债高开低走 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 3.1513 -1.86 1y 3.0804 -1.02 3y 3.0980 -8.08 5y 3.3384 -3.13 7y 3.3680 -1.71 10y 3.4018 -5.71 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.9500 -19 FR007 4.5000 -1 FR014 4.8500 -15 Shibor O/N 2.8660 -10.7 Shibor 1W 4.4120 -1.5 Shibor 2W 4.8600 -7.2 r007 (日加权) 4.4499 -14.44 行情回顾： 周四（2月5日）国债期货高开低走，主力合约切换至TF1506，收盘于98.132元，下跌0.09%，成交5942手，增仓1611手；TF1503收盘于97.556元，下跌0.11%，成交4965手，减仓1810手；TF1509收于98.632元，下跌0.08%，成交232手，增仓149手。 现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率下行，剩余期限6.96年的国债150002的加权平均收益率为3.3626%，较上一交易日下跌1.98bp。 货币市场利率方面，隔夜回购定盘利率下跌19bp，14天回购定盘利率下跌15bp，银行间7天质押式回购加权平均利率下跌14.44bp至4.4499%。 隔夜要闻： 1、在央行周三晚间出台全面降准的重磅宽松举措后，周四公开市场操作仍旧保持了春节前净投放资金的节奏。在当日300亿元逆回购操作结束后，本周央行通过公开市场净投放资金900亿元，创近8个月以来的最大规模的单周资金净投放。值得一提的是，有市场人士表示，周四央行在向一级交易商公布招标结果(9:45分)后仅1分钟就将信息挂官公示，表明央行公开市场操作更趋公开和透明。 2、在4日央行宣布降准和隔夜美元指数显著反弹的背景下，5日人民币对美元汇率中间价、对美元即期汇价双双出现小幅下跌。中国外汇交易中心5日公布，当日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币6.1366元，较4日的6.1318小涨48基点。市场人士表示，央行降准消息一定程度上对人民币汇率带来短期利空影响。综合隔夜美元指数再度收涨0.84%并收复94点关口的市况来看，周四人民币汇率整体表现仍称得上稳健。整体来看，在经过前期境内外较强的看空预期考验后，短期内人民币汇率预计以稳为主。 3、欧洲央行4日宣布，撤销希腊有价证券信用评级的豁免权。这意味着希腊银行业利用该国债券作为抵押品、从央行获得融资的难度加大。由于市场担心希腊政府可能最快于下月出现资金紧张的状况，5日开盘希腊银行板块暴跌23%。分析人士普遍认为，欧洲央行此举旨在向希腊新政府施压，促使其尽快与债权人达成协议。据彭博新闻社报道，除非希腊的“三驾马车”国际债权人提高150亿欧元的短期借贷上限，希腊政府可能在2月25日就用完现金。 国债期货早报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货早报 2015年2月6日星期五  免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 综合分析： 昨日期债高开低走，降准靴子落地后短期利好兑现，债市情绪谨慎。周四央行进行300亿元28天期逆回购操作，本周共计形成900亿元资金净投放，资金利率全线回落，但受假日因素及新股发行影响，资金利率仍处于相对高位，限制中长期现券收益率的下行空间，期债冲高乏力后短线或承压调整。 操作建议： 建议前期多单可适当止盈。 国债期货CTD（2015/2/5） CTD IRR 基差 BNOC TF1503 14附息国债24 1.87% 0.1948 0.3530 TF1506 14附息国债24 4.16% -0.2076 0.3115 TF1509 14附息国债24 4.65% -0.6591 3.3860 数据来源：大智慧，锦泰期货研发部；上表以截至期货收盘时的银行间市场成交价和期货收盘价计算。 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负）