与百度在电子商务业务上的潜在联盟可能产生的影响

库存数据德意志银行评分购买亚洲中国技术五金设备公司联想集团有限公司警报路透社彭博证券交易所股票代码0992.HK 992 HK HKG 0992ADR股票代号LNVGY US5262501050日期2015年2月5日爆炸新闻于2015年2月4日的价格（港币）11.46目标价-12个月（港元）12.8052周范围（港元）12.62-7.72恒生指数24,680对潜在联盟的启示与百度进行电子商务业务事件《商业时报》 2月5日报道，百度愿意投资不少于1亿美元，收购联想新成立的智能手机子公司Fancy Marker 10％以上的普通股。根据消息，百度和联想之间的联盟是在智能手机领域与小米竞争。化装师的背景联想于2014年12月成立的Fancy Maker，由联想中国和亚太新兴市场总裁陈旭东领导，致力于开发其新品牌和电子商务业务，以销售智能手机，智能家电和软件/应用。 Fancy Marker计划于4月开始运营，并于今年10月推出其首款智能手机产品。在联想最近进行的资金筹集竞争之后，华尔街预计Fancy Maker的市值将超过10亿美元。该消息称，该公司还可能在三到五年内进行首次公开募股。张安德研究分析师（+886）2 2192 2845CMA中野康男研究分析师（+81）3 5156-6709市值（港元）122,734市值（百万美元）15,828已发行股份（百万）10,709.8大股东Legend Hld (48.11%)自由流通量（％）55联想/百度联盟的协同效应如果百度对Fancy Maker的投资是正确的，我们将在（i）增强Lafan平台和生态系统，（ii）扩大联想在智能手机和电子商务业务中看到联想的多个明显协同效应。每日平均交易价值（美元）54.1（iii）与百度建立战略合作伙伴关系后优化研发和营销预算，以及（iv）筹集资金的新来源。YE2014年3月31日2015年2016E销售（美元）38,707 45,97254,755德意志银行的观点联想仍然是我们在硬件领域的首选购买想法之一。如果与百度的联盟成立，并且Fancy Maker能够成功运营其业务，它将增强我们对联想将自己转变为中国和全球市场顶级智能手机品牌的信心，从而帮助其盈利增长和股价表现。净利润816.7 811.0 1,011.9（美元） 每股收益（美元）0.08 0.07 0.09市盈率（x）13.3 19.8 16.5收益率（净值）（％）3.0 1.9 2.3德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为制定报告的唯一因素投资决策。对于他人重要揭露请访问资料来源：德意志银行资料来源：德意志银行关键数据