中粮期货研究院联系方式:（010）59137086内盘收盘报价150515091601上一日150515091601涨跌幅150515091601439143254295大豆442643494309大豆-0.79%-0.55%-0.32%267426852750豆粕268126872745豆粕-0.26%-0.07%0.18%551055345640豆油555655885682豆油-0.83%-0.97%-0.74%483848104812棕榈油487048464856棕榈油-0.66%-0.74%-0.91%212820802017菜粕213320802018菜粕-0.23%0.00%-0.05%592859826004菜油595460206038菜油-0.44%-0.63%-0.56%现货报价国产菜籽菜油菜粕菜粕哈尔滨青岛连云港广州天津日照张家港广州湖北江苏湖北广州上一日3660328032803260296029502980286051006100220022502015/1/26366032403240322029402940295028205100610022002220涨跌0-40-40-40-20-10-30-40000-30哈尔滨日照张家港广州哈尔滨日照张家港广州天津日照张家港广州上一日6250560057205600635057005820565049205000495048802015/1/26620055805700560063005680580056404900500049504900涨跌-50-20-200-50-20-20-10-200020现货成交量大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油-5290015050140070002900--50069-6300-98503800-1600基差1月5月9月增减1月5月9月大豆-1055-1151-1085大豆-26-5-16豆粕200276265豆粕-35-23-28豆油160290266豆油222634棕榈油138112140棕榈油443236菜粕20392140菜粕-29-25-30菜油96172118菜油342638四级豆油一级豆油棕榈油24°2015/1/25增减豆粕供给端压力难消 油粕集体低迷2015/1/26邮箱:zlqh-yjy@cofco.com收盘价大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油大豆1 期差1-5月5-9月9-1月增减1-5月5-9月9-1月大豆-966630大豆219-10豆粕76-11-65豆粕1226-7豆油130-24130豆油430-12棕榈油-2628-2棕榈油-1268菜粕-1114863菜粕4281菜油76-54-22菜油-830-4品种差1月9月增减1月5月9月豆油-棕榈油828724豆油-棕榈油2-14-18菜油-豆油364448菜油-豆油82016菜油-棕榈油11921172菜油-棕榈油106-2豆粕-菜粕733605豆粕-菜粕6-2-2豆油粕比2.052.06豆油粕比-0.02-0.01-0.02菜油粕比2.982.88菜油粕比-0.02-0.01-0.02外盘价格关系15011503150515071409151015111512基差伊利诺伊涨跌965.50972.75979.50985.25971.00-959.75-大豆7H0316.3331.5323.7321.9320.2316.7-315.5豆粕34H031.7531.6031.7931.9931.9531.70-31.60豆油7H-5438461.5455.6448.9--436.1-3月-7月涨跌11(12)-7涨跌品种差3月涨跌7月涨跌11(12)月涨跌-12.50-0.50-25.502.25大豆/玉米2.52-0.032.45-0.032.30-0.039.60.7-6.40.1豆油贡献率32.28%-0.35%33.19%-0.30%33.37%-0.26%-0.39-0.01-63.590.65棕榈油/豆油74.370.8674.370.6874.370.68期差CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油2.79收盘价CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油ICE菜籽2.065月6724181090546一、国内油脂市场简述 今日内盘油脂整体下跌态势，远月合约近期表现较弱显示市场当前对油脂前景并不看好。国内油脂现货价格跟盘下降，沿海一级豆油现货报价集中在5630-5950元/吨，部分降20-50元/吨左右；港口24度棕榈油价格稳定在4900-4950元/吨，部分跌10-20元/吨。成交量方面油脂成交有所回落，豆油成交1.5万吨，菜油成交2900吨，棕榈油成交1400吨。 2 二、国内粕类市场简述 今日双粕延续底部窄幅震荡，开盘震荡走低后尾盘减仓上行，整体来看豆粕主力延续小幅增仓态势。沿海豆粕主流报价集中在2780-2950元/吨，部分较前一交易日跌20-30元/吨；各地菜粕报价集中在2150-2300元/吨，较前一交易日下跌20-30元/吨；成交量看豆粕成交5.3万吨,较上一交易日成交减半，菜粕成交7000吨。 三、价格展望 1.趋势性分析：今日油脂料整体延续震荡弱势。蛋白方面，近期豆粕延续底部横盘，主连持续增仓显示市场存有分析，考虑进口大豆压榨毛利好转及国内豆粕库存逐步攀升，令内盘豆粕价格反弹乏力，豆粕现货价格跌破3000元/吨，需求端表现低迷，生猪存栏量滑至低位抑制粕类价格反弹；菜粕方面，近期成交有所转好，基差合同成交出现放量，表现相对抗跌，豆菜差低位徘徊未出现走扩迹象；短期来看，外盘美豆在南美不出现意外天气情况下，继续反弹空间有限，市场对南美丰产预期较为一致，供给端压力难消，因此对内盘粕类提振力度将有限，维持对后期两粕价格持谨慎看空观点。植物油市场仍然受到原油价格下跌利空影响表现疲弱，棕榈油市场依然得益于马来减产的利多影响，但鉴于豆棕油价差的低位水平，而现货市场需求清淡，令其价格保持低位震荡。马盘受制于1月出口数据不佳及消息面看涨新一年度马来印尼棕榈油产量出现大跌，产量及币值支撑因素减弱；油脂近期表现较弱，远期合约下跌幅度较大显示市场当前仍不看好油脂在新一年度的行情表现。 2.油脂间价差：今日5月豆棕差收盘在672元，较上一交易日收窄14元/吨。近期豆棕油港口库存差出现收窄迹象推升5月价差关系缓慢走扩，不过考虑棕榈油内外倒挂高位水平及减产题材炒作仍未结束，二者价差将更多呈现低位震荡格局。今日棕榈油5-9月价差大幅走强，出现牛市结构，关注价差持续性，近月受倒挂影响表现抗跌而远月预期供应段压力恢复表现低迷。 3 3.粕类间价差：豆粕与菜粕5月价差今日报546元/吨，较上一交易日收窄2元/吨。豆菜粕价差收窄至此，继续缩小空间有限，近期低位徘徊，大幅走扩迹象尚未出现。 4.油粕关系：今日油粕比底部延续震荡反弹态势，尽管外部环境来看原油弱势仍未改变，考虑内盘粕类延续低迷，短期油粕比料延续小幅反弹态势。 4 更多资讯，欢迎扫描二维码！ 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，服务前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业客户和机构客户开发、维护和增值服务。研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面，拥有一只高素质专业团队，具备丰富的行业经验，国际化的视野和积极向上的精神。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务；在公司原有的经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 The Futures Research Institution is attached to COFCO Futures headquarters. It is responsible for business related research and development. Moreover, it is also engaged in high-end industrial and institutional clients’ maintenance and provides them with value-added services. Macro-economy and bulk commodities, including primary products, chemicals, metals, building materials, energy, etc. are all covered in its routine. Based on COFCO Group’s strong background in physical commodities and futures markets, the Futures Research Institution provides advices and reports of hedging, basis arbitrage, spread trading as well as other consulting services to our valued customers through fundamental and macro analysis. Despite of the elementary brokerage business, the Research Institution is more focused on providing specific and professional services. 【法律声明】 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(address): 北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层 邮政编码: 10007 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 100007 电话(phone): 010-5913 7331 传真(fax): 010-5913 7088 5