市场策略周报第4期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 数据截止（2015年1月26日晨） 全球股票市场 指数名称 最新收盘 涨跌幅 上证综合指数 3351.76 +0.25% 沪深300 3571.73 +0.12% 恒生指数 24850.45 +1.34% 标准普尔500指数 2051.82 -0.55% 道琼斯工业平均指数 17672.60 -0.79% 纳斯达克综合指数 4757.88 +0.16% 伦敦金融时报100 6832.83 +0.53% 法国CAC40指数 4640.69 +1.93% 德国DAX指数 10649.58 +2.05% 东京日经225指数 17511.75 +1.05% 目 录： 【市场策略】 ➢ 欧美股市综述 ➢ 欧版QE出台 A股冲高回落 【财经要闻】 ➢ 证监会：研究推出深港通 推动A股纳入国际基准指数 ➢ 央行副行长：新货币政策工具与降准不是替代关系 【今日新股】 ➢ 今日无新股申购 【热点讨论】 ➢ 整合预期强烈 稀土板块有望卷土重来 【强势股】 ➢ 中国卫星（600118） 【潜力股】 ➢ 东方日升 (300118) 【交易提示】 报告作者： 国联证券研究所研究咨询部 陈晓 执业编号: S0590513120001 张忠 执业编号: S0590209030093 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 证券研究报告 市场策略周报第4期 会议纪要 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、市场策略 欧美股市综述 美股：周五美国股市收盘涨跌不一。拜周四欧洲央行宣布实行QE推动美股大涨所赐，全周道指上涨0.9%，标普500指数上涨1.6%，纳指上涨2.7%。美东时间1月23日16:00(北京时间1月24日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌141.38点，报17,672.60点，跌幅为0.79%；标准普尔500指数下跌11.33点，报2,051.82点，跌幅为0.55%；纳斯达克综合指数上涨7.48点，报4,757.88点，涨幅为0.16%。 欧洲：欧洲股市周五收盘上涨1.7%，主要由于欧洲央行周四宣布推出一项大规模量化宽松计划。同时，德国股市也刷新历史收盘新高。欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨2.1%，报10649.58点，再度刷新历史收盘新高；法国CAC 40指数收涨1.9%，报4640.69点；英国富时100指数收涨0.5%，报6832.83点。 原油：纽约原油期货价格周五收盘下跌1.6%，报每桶45.59美元。投资者正在关注沙特阿拉伯国王去世的消息及中国制造业数据的小幅改善。 黄金：纽约黄金期货价格周五收盘下跌0.6%，报每盎司1292.60美元，主要由于欧元兑美元汇率在欧洲央行宣布推出量化宽松计划后大幅下跌，但希腊即将在周日举行大选，则限制了金价跌幅。 欧版QE出台 A股冲高回落 周五A股冲高回落，上证综指在金融、石油、地产等权重板块强势带领下，一度大涨近2%站上3400点再创逾65个月新高，之后随着权重板块回调而震荡下行，尾盘勉强翻红。而创业板指数在迭创新高后，展开调整，跌破1700点，题材股炒作明显降温。截至收盘，上证综指涨8.42点或0.25%收报3351.76点，周跌0.73%，结束10周连涨；深证成指跌34.92点或0.3%收报11436.29点，周跌0.84%，终结12周连涨。两市全天成交约6969亿元人民币，上日为6962亿元。中小板指收盘跌1.48%，周涨2.81%；创业板指收盘跌2.68%，周涨3.52%，均连续三周上扬。板块方面，保险股领涨，中国太保升近9%；券商股除国信证券下跌外，其余全线飘红，国海证券升逾7%，国元证券、西部证券、中信证券等均有不同程度涨幅。此外，造纸、石油、房地产、银行等板块小幅上涨。而互联网、国产软件、航天军工、电脑硬件、医疗保健等板块回调较深，跌幅居前。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 消息面上，欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模，从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话，总规模接近1.2万亿欧元。我们预计此次欧版QE对于我国的实体经济以及资本市场将会起到多方面的影响：投资风格上，欧央行宽松有利于提振市场风险偏好；国际资本流动上，QE释放的流动性有望溢出到中国，这有助于人民币汇率稳定；出口上，短期内人民币对欧元区的实际有效汇率将被动升值，对我国出口不利，长期看若欧洲经济有所复苏也将从外贸渠道利好中国出口；需要注意的是，以欧央行为首的央行纷纷QE或降息，美国加息的预期也暂时降温，给我国货币政策的放松提供了较好的外围环境，在基本面下行风险较大和资本市场金融风险得到较好控制的情况下，不排除央行适时进一步降准或者降息的可能。从全周市场运行情况来看，上半周A股市场经过大幅震荡之后，基本消化了有关两融以及委托贷款的利空消息。随着近日两融规模的快速下降，以及沪指重新步入3400点一带阻力区域，短期股指持续上攻的动力明显减弱，后市或以蓄势整理为主。中长期看，A股市场有望逐步进入缓慢震荡上行的慢牛模式。操作策略上，建议投资者采取均衡配置的原则，在持续关注保险、房地产等主流板块的同时，可适当关注国企改革、京津冀以及自贸区等题材板块的投资机会。 二、 财经要闻 证监会：研究推出深港通 推动A股纳入国际基准指数 24日，证监会副主席姜洋围绕资本市场改革发展与监管转型进行了主题发言。他说，总体上我国资本市场在全球范围内的配置资源、管理风险的能力在持续提升，为增强我国经济金融的国际竞争力发挥了重要作用。 在介绍过去一年证监会工作内容中，姜洋透露，有一批拟取消的事项已经获得国务院常务会议审议会议通过，将在履行相关程序后公布。上证50ETF期权和10年期国债期货已经获得批准，这些新产品、新工具将相继推出。 姜洋介绍了2015年证监会工作的总体思路和主要任务。具体包括五个方面：持续推进监管转型；加快发展多层次资本市场；促进证券期货服务业创新发展；稳步提升资本市场开放水平；全面推进依法治市；切实加强风险防范。 他说，今年的一项重点任务是研究制定证监会权力清单和责任清单。同时，探索建立证券期货市场外商投资负面清单制度。要继续稳妥推进股票发行注册制改革。要适时放宽我国证券期货服务业准入限制，探索期货经营机构交叉持 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 牌，支持业务产品创新。优化沪港通机制，研究推出深港通，推动A股纳入国际基准指数，完善QFII和RQFII制度。 央行副行长：新货币政策工具与降准不是替代关系 1月23日，在“2014年金融改革、支持实体经济进展成效”吹风会上，央行副行长潘功胜表示，在过去几年中，人民银行货币政策工具的篮子更加丰富了，比如MLF、信贷政策支持再贷款、创设PSL等。针对“新货币政策工具是不是会取代存款准备金率”问题，他表示，新货币政策工具与降准不是替代关系。 2014年，人民银行创设MLF（中期借贷便利），为金融机构提供中长期限的资金，同时引导市场利率下行；新设信贷政策支持再贷款，包括支农再贷款和支小再贷款；创设PSL（抵押补充贷款工具），为开发性金融支持棚户区改造提供了1万亿长期稳定、成本适当的资金额度，资金利率较市场利率低约1个百分点。 三、 今日新股 今日无新股申购 四、 热点讨论 整合预期强烈 稀土板块有望卷土重来 工信部1月22日发布通知，确定于1月28日召开重点稀土省（区）和企业工作会议。此次会议的内容为，总结2011年《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》下发以来，稀土行业开展的主要工作及成效；分析行业发展面临的新形势和存在的问题；进一步明确“十三五”和近期工作的方向和要求，部署2015年主要任务和重点工作。届时，稀有金属部际协调成员单位，国务院法制办、中国证监会，有关省（区、市）稀土行业管理部门负责人，6大稀土企业集团、重点稀土企业及部分科研单位负责人，中国稀土行业协会负责人均将参与。分析认为，六大稀土集团组建方案已获工信部备案，加之此轮稀土打黑力度前所未有，商务部决定取消稀土出口关税，国家对稀土价值的重视 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 可见一斑，将使早已跌至底部的稀土市场迎来回暖和加速发展。 此前，经国务院批准，商务部决定从2015年1月1日开始取消稀土出口配额管理，并保留出口税到2015年5月2