市场策略周报第4期

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 数据截止（2016年1月25日晨） 全球股票市场 指数名称 最新收盘 涨跌幅 上证综合指数 2916.56 +1.25% 沪深300 3113.46 +1.04% 恒生指数 19080.51 +2.90% 国企指数 8104.98 +3.44% 新华富时A50 9257.5 +2.52% 目 录： 【市场策略】 ➢ 市场综述：A股低位震荡 沪指收复2900 ➢ 综合研判：央行出面维稳 后市有望企稳反弹 【周末要闻】 ➢ 新华社：恶意做空人民币或将面临法律严惩 ➢ 国务院确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能措施 【今日新股】 ➢ 苏州设计 【潜力股】 ➢ 三峡水利（600116） 【交易提示】 报告作者： 国联证券研究所研究咨询部 陈晓 执业编号: S0590513120001 张忠 执业编号: S0590510120002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 证券研究报告 市场策略周报第4期 会议纪要 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 市场策略 市场综述: 【A股低位震荡 沪指收复2900】 上周A股呈现冲高回落低位震荡的走势，三大指数均录得小幅上涨。截止周五收盘，上证指数报2916.56点，周上涨0.54%；深成指收于10111.57点，周上涨1.14%；创业板收于2149.59，周上涨1.74%。全周沪深两市成交额持续萎缩，上海市场从上一周的1.14万亿元下降至1万亿元，深圳市场从上一周的8232.76亿元下降至7626.08亿元。全周行业板块涨多跌少，其中林木、通信设备、建筑、摩托车板块上涨居前；保险、家居用品、钢铁等板块跌幅居前。概念板块大面积反弹，其中充电桩、国资改革、绿色节能照明等板块上涨居前；医药电商、中日韩自贸区、抗癌等少数板块逆势小幅下跌。 综合研判：【央行出面维稳 后市有望企稳反弹】 综合来看，周五A股盘中上演V型反转剧情，早盘高开逾1%后震荡转跌，一度下探至2851点，随后逐渐回弹，尾盘各板块全面转升，A股收高超1%并收复2900关口。全周沪指在2850-3000点之间呈现底部震荡态势，但是量能在此处持续萎缩且暂未显示出明显的逆转势头。周中，A股在港元兑美元大幅贬值以及恒生指数暴跌的影响下同外围市场产生了明显的共振，随着周五港元汇率出现大幅反弹，整个亚太市场也随即展开全面反攻，日经指数更是暴涨5.88%，A股午后再度上涨也在情理之中。流动性方面，央行在春节前维稳意图十分明确。在一系列对冲措施出台后，央行周四再开展4000亿元逆回购组合操作，继续给予机构中短期流动性支持。再加上对20家金融机构开展中期借贷便利操作共3525亿元，央行周四就向市场投放了7525亿资金，单日投放规模创出了3年之最。据统计，上周央行各种流动性投放工具轮番登场，实现资金投放16025亿元。从央行的表态来看，目前之所以倾向于采用上述短中期流动性管理工具，是因为春节期间对流动性的需求具有明显的季节性，春节之后不少资金就会回笼。如果过度采用降准的措施，可能导致对短期利率过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。此外，人社部周五表示，基本养老保险基金投资目前正在按照计划推进，已经取得了阶段性进展，下一步将抓紧修改完善相关配套政策，征求各地意见后正式实施，确保今年启动投资运营的目标如期实现。展望后市，在管理层维稳的引导下，随着周末外围市场出现普遍反弹以及市场情绪面的逐步恢复，预计接下来A股震荡幅度将逐步减小，企稳反弹行情也有望逐步展开。操作策略方面，建议投资者关注消息面以及量能的变化，在控制仓位的前提下可适当关注供给侧改革、一带一路、油气改革、虚拟现实等符合近期行业政策导向的板块和个股。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 二、 周末要闻 新华社：恶意做空人民币或将面临法律严惩 新华社在一篇评论文章中称， 随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率，一些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。鲁莽投机和恶意做空将面临更高的交易成本甚至可能是严重的法律后果，中国政府试图改善市场监管机制和法律体系。中国政府拥有充足的资源和政策工具来确保经济形势处于控制之下，并且应对任何外部挑战。该评论来自最新刊发的新华社英文评论，结尾部分强调做空人民币的投机客将遭遇巨大损失，受到法律严惩。 国务院确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能措施 国务院总理李克强1月22日主持召开国务院常务会议，部署深入推进以人为核心的新型城镇化，更大释放内需潜力；确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。 会议指出，城镇化是中国发展最大的潜力所在。按照国家新型城镇化规划要求，抓住农民工融入城镇这一关键，通过深化改革加快推进新型城镇化，既是重大民生工程，也有利于扩大有效投资和消费，促进城乡、区域协调发展。 会议认为，坚持用法治和市场化手段，化解钢铁煤炭行业过剩产能，是推进供给侧结构性改革的重要举措，对推动行业结构优化、脱困升级，具有重要意义。会议决定，按照市场倒逼、企业主体、地方组织、中央支持的原则，一是以更加严格的安全、环保、质量、能耗等标准，依法依规推动落后产能限期退出，引导企业通过兼并重组、转型转产、搬迁改造等主动退出产能。在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1—1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能。二是严控新增产能。严格督查落实国家2013年有关停止备案新增产能钢铁项目的决定。原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。三是完善支持政策。设立工业企业结构调整专项奖补资金，按规定对地方化解过剩产能中的人员分流安置给予奖补。支持金融机构做好呆账核销和抵债资产处置，完善不良资产批量转让政策。支持保险资金等社会资本参与企业并购重组，发展相关产权交易市场。 三、 今日新股 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 股票简称 申购代码 发行总数（万股） 发行价格（元） 申购上限（股） 苏州设计 300500 1500 20.91 15000 四、 潜力股 三峡水利（600116） 公司全年自发电量大幅增长，毛利率提升明显。新华水利控股集团公司是公司的大股东，持有11.18%。新华水利控股集团可控资产规模357亿元，水电装机规模150万千瓦。三峡水利作为新华水利控股集团唯一直接控股的上市平台，“大集团小平台”特征明显，具有较强的央企改革预期。二级市场该股股价蓄势较为充分，投资者后市可重点关注。 【交易提示】 停牌(240)家 万科A(000002) 继续停牌(起始停牌日：2015-12-21)；停牌原因：重大资产重组 零七股份(000007) 继续停牌(起始停牌日：2015-12-24)；停牌原因：重大资产重组 深天地A(000023) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-18)；停牌原因：重大资产重组 国药一致(000028) 继续停牌(起始停牌日：2015-10-21)；停牌原因：重大资产重组 深信泰丰(000034) 继续停牌(起始停牌日：2015-12-24)；停牌原因：重大资产重组 中国天楹(000035) 继续停牌(起始停牌日：2015-12-14)；停牌原因：重大资产重组 深大通(000038) 继续停牌(起始停牌日：2015-12-22)；停牌原因：重大资产重组 深赛格(000058) 继续停牌(起始停牌日：2015-11-04)；停牌原因：拟筹划重大资产重组 北方国际(000065) 继续停牌(起始停牌日：2015-10-21)；停牌原因：重大资产重组 长城电脑(000066) 继续停牌(起始停牌日：2015-06-18)；停牌原因：重大资产重组 丰原药业(000153) 继续停牌(起始停牌日：2015-10-14)；停牌原因：重大资产重组 兴业矿业(000426) 继续停牌(起始停牌日：2015-10-28)；停牌原因：重大资产重组 万泽股份(000534) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-06)；停牌原因：重大资产重组 沙隆达A(000553) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-05)；停牌原因：重大资产重组 新大洲A(000571) 继续停牌(起始停牌日：2016-01-18)；停牌原因：重大事项 东北电气(000585) 继续停牌(起始停牌日：2015-11-23)；停牌原因：重大资产重组 如意集团(000626) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-24)；停牌原因：重大资产重组 万方发展(000638) 继续停牌(起始停牌日：2016-01-05)；停牌原因：重大资产重组 中钨高新(000657) 继续停牌(起始停牌日：2015-08-06)；停牌原因：重大资产重组 金鸿能源(000669) 继续停牌(起始停牌日：2016-01-18)；停牌原因：重大资产重组 *ST海龙(000677) 继续停牌(起始停牌日：2015-10-13)；停牌原因：重大资产重组 *ST京蓝(000711) 继续停牌(起始停牌日：2015-11-18)；停牌原因：重大资产重组 锦龙股份(000712) 继续停牌(起始停牌日：2016-01-18)；停牌原因：重大事项 苏宁环球(000718) 继续停牌(起始停牌