煤焦、动煤周度报告：煤焦和动煤期价预计均将下跌

免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 煤焦和动煤期价预计均将下跌 周度报告 研究院 煤焦、动煤 2015/01/16  本周，黑色主要品种整体下跌，但跌幅均不大，螺纹跌幅最大，为1.84%。  煤焦方面，虽然焦煤和焦炭现货价格持稳，但是本周，螺纹钢现货价格持续下跌，并且跌幅扩大，螺纹期价预计下周将明显下跌，并带动焦煤和焦炭期价下跌。  动煤方面，短期内，动煤难看到需求好转，价格上涨的迹象，1505期价受现货拖累仍将继续下跌，但是下跌空间非常受限。 报告要点 李楠 010-59137342 nanl@cofco.com 韩旭 010-59137067 han-xu@cofco.com 丁睿 010-59137335 dr@cofco.com 姬培森 010-59137348 jipeisen@cofco.com 能源建材板块 执笔：姬培森 电话：010-59137348 邮箱：jipeisen@cofco.com 煤焦及动煤周报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2 1黑色整体下跌 跌幅均不大 本周，黑色主要品种整体下跌，但跌幅均不大。以收盘价计算，螺纹1505本周跌幅为1.84%，跌幅最大；焦煤1505下跌1.76%；焦炭1505跌幅为1.04%；动煤1505跌幅为0.93%；铁矿1505跌幅为0.78%。 其他工业品中，本周沪铜跌幅较大，跌幅高达7.25%，受沪铜影响，沪锌本周也下跌3.92%。沪胶本周跌幅为4.53%，跌幅也较大。本周贵金属整体上涨，沪金涨幅为3.47%；股指上涨，涨幅为3.21%；文华工业品指数下跌2.81%，文华农业品指数下跌1.23%。 图1 本周各品种主力合约涨跌表现 数据来源：中粮期货研究院 本周焦煤1505和焦炭1505下跌，主要受螺纹下跌影响，现货市场焦煤和焦炭价格仍持稳。本周五焦炭1501最后交易日以1128收盘，最后持仓为14040手，折合单边70.2万吨，截止周五焦炭注册仓单为49.2万吨，较持仓少21万吨。焦煤1501最后交易日以807收盘，最后持仓为5888手，折合单边17.6万吨，截止周五焦煤注册仓单为6万吨。 本周动煤1505微幅下跌，受黑色整体下跌影响，跌至470，本周现货市场继续下跌5元/吨，跌至510，较期价高40。 表1 本周各品种重要消息收集 品种 重要消息 焦煤 1）2014年12月份，策克口岸进口原煤186万吨，同比增长81%；出入境车辆38312辆次，同比增长76%。1-12月份，策克口岸累计进口原煤807万吨，同比增长11%；出入境车辆167890辆次，同比增长11%。 焦炭 1）中钢协数据，1月上旬会员企业粗钢日均产量178.49万吨，环比增3.63％；生铁日均174.06万吨，环比增3.18%。 2）2014年12月我国出口焦炭102万吨，较上月增加8万吨；1-12月我国累计出口焦炭851万吨，同比增长82.1%。 -1.76 -1.04 -1.84 -0.93 -0.78 3.47 2.45 -7.25 -0.27 -3.92 -4.53 -0.91 3.21 -2.81 -1.23 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0% 煤焦及动煤周报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3 动煤 1）2014年12月，我国煤及褐煤进口量为2722万吨，同比减少823万吨；2014年1至12月，我国累计进口量为2.91亿吨，同比减少3580万吨，降幅达10.9%。 2）防城港口岸2014年完成进口煤炭检验重量达2352.93万吨、货值192622万美元，连续4年煤炭进口量超过2000万吨，进口量位居全国前列，在广西各口岸中稳居首位。 3）山西省统计局近日发布报告称，2014年全省煤炭产量9.7亿吨，已近资源环境承载极限，预计2015年煤炭产量略有减少，产量增长呈现逐步回落态势。 数据来源：中粮期货研究院 本周上证综指上涨91点涨至3376，涨幅为2.77%；中证申万煤炭股指数本周下跌53点跌至2614点，跌幅为1.99%，表现明显弱于上证综指，主要受煤炭行业不景气影响。 图2 中证申万煤炭股指数表现 数据来源：中粮期货研究院 2 粗钢产量继续高位 煤焦需求持稳 2.1钢材和铁矿价格均继续下跌 本周螺纹现货价格继续下跌，铁矿现货价格小幅上涨。本周上海地区螺纹价格环比下跌110元/吨，跌至2530元/吨；北京地区下跌40元/吨；广州地区螺纹价格下跌120元/吨。本周青岛港进口62%铁矿石现货车板价环比下跌20跌至495元/吨，普氏进口62%铁矿指数环比下跌2.25，跌至68.25美元。 本周，我的钢铁网对钢材中间贸易商的调查数据显示，贸易商对下周螺纹价格走势的看法中，看跌的占80%，盘整的占20%，上涨的为0%；对生产商的统计显示，看跌的为66%，盘整的占34%，看涨的占0%。 元旦节前的调查数据分别为：贸易商中，看跌的占71%，盘整的占29%，上涨的为0%；生产商中，看跌的为59%，盘整的占41%，看涨的占0%。 综合以上数据看，本周对于螺纹钢价格的展望中，贸易商和钢厂的看跌均有上升，并且看跌比例均继续上升，显示市场对于后期螺纹钢价格走势更加悲观。 煤焦及动煤周报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 4 图3 上海地区HRB400价格走势 图4 青岛港62%铁矿石价格走势 数据来源：中粮期货研究院 数据来源：中粮期货研究院 2.2煤焦需求继续处于相对高位 本周，钢厂开工率环比微降，为连续第三周下降。截止周五，河北省高炉开工率为91.1%，环比下降0.3个百分点；河北省钢厂高炉检修数为17个，环比持平。从钢厂高炉开工率和检修数据看，本周高炉生产情况与上周基本持平，对于焦炭需求基本持稳。 图5 河北省钢厂高炉开工率 图6 河北省钢厂检修家数 数据来源：中粮期货研究院 数据来源：中粮期货研究院 中钢协公布的最新数据显示，1月上旬全国重点企业粗钢日均产量178.49万吨，与12月中旬基本持平。从粗钢旬度产量走势看，从11月中旬开始，粗钢旬度产量开始快速反弹上升，连续7个旬度上升，并且在1月上旬达到14年10月中旬以来的最高位，受粗钢产量高位影响，焦炭和焦煤需求继续处于14年10月以来相对高位，对焦煤和焦炭价格形成支撑。 图7 全国日均粗钢产量走势（旬度） 2,4502,6502,8503,0503,2503,4503,6503,8504,0504,2502012/032012/062012/092012/122013/032013/062013/092013/122014/032014/062014/092014/124505506507508509501,0501,1502012/052012/072012/092012/112013/012013/032013/052013/072013/092013/112014/012014/032014/052014/072014/092014/112015/0175808590951002013/052013/072013/092013/112014/012014/032014/052014/072014/092014/11% 0246810121416182013/052013/072013/092013/112014/012014/032014/052014/072014/092014/11个 煤焦及动煤周报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 5 数据来源：中粮期货研究院 2.3钢厂煤焦库存仍保持低水平 钢厂焦煤和焦炭库存方面，本周，国内重点钢厂焦炭库存可用天数为9天，焦煤库存可用天数为19天，两者均环比持平。库存水平上，重点钢厂焦煤和焦炭库存当前仍处于相对较低水平，对于焦煤和焦炭价格的支撑作用仍比较明显。 图8 国内大中型钢厂焦煤和焦炭库存 数据来源：中粮期货研究院 2.4港口焦煤库存大幅上升 焦炭库存低水平 港口焦煤和焦炭库存方面，京唐港焦煤库存最新为328万吨，库存环比上升近100万吨，明显上升。天津港焦炭最新库存为142万吨，库存继续处于低水平。从港口焦煤和焦炭库存水平看，焦炭对于现货的支撑作用仍存在，焦煤库存则上升非常快，对于价格支撑作用正在下降，不过从库存水平看，焦煤库存仍不算高。 图9 京唐港炼焦煤库存量走势 图10 天津港焦炭库存量走势 1901952002052102152202252302013/022013/032013/042013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/122014/012014/022014/032014/042014/052014/062014/072014/082014/092014/102014/112014/122015/01万吨 预估日均产量:粗钢:全国(旬) 13.014.516.017.519.020.522.023.58.010.012.014.016.018.020.022.02012/062012/072012/082012/092012/102012/112012/122013/012013/022013/032013/042013/052013/062013/072013/082013/092013/102013/112013/122014/012014/022014/032014/042014/052014/062014/072014/082014/092014/102014/112014/122015/01天 天 焦炭(左) 炼焦煤(右) 煤焦及动煤周报 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 6 数据来源：中粮期货研究院 数据来源：中粮期货研究院 2.5产地库存压力仍较大 从生产企业看，山西焦煤集团库存1月份整体上升，最新库存为250万吨，处于相对中高位。山西潞安集团煤炭库存1月份整体处于绝对高位。从两企业库存看，生产地的库存压力仍较大，本周未明显化解。 图11 山西焦煤集团库存量走势 图12 潞安集团库存量走势 数据来源：中粮期货研究院 数据来源：中粮期货研究院 2.6焦化厂开工率处于近期高位 从焦炭生产企业看，大型企业开工率近期内仍处高位继续上升，中小型企业开工率相对大型较低，但是在全年看，1月开工率继续处高位。 截止本周，大于200万吨产能的焦化厂的开工