基金日报：2014股债双牛-股基表现五年最佳 债基创七年最佳

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/基金日报 基金市场要闻： 2014股债双牛:股基表现五年最佳 债基创七年最佳（上海证券报） 仅两成股基去年跑赢基准 18家公司股基全军覆没（证券日报） 节前基金调研44家上市公司 电子行业成新宠（每日经济新闻） 公募基金规模去年同比增五成 货基贡献九成增量（证券时报） 新力量孕育基金业新希望（中国证券报） 基金视点： 汇丰晋信：2015年大金融板块继续面临估值修复机会 交银施罗德：2015年国内A股市场或将呈现慢牛格局 基金动态信息：  基金公司股权/高管/基金经理变更 1、 招商基金副总经理吕一凡离任 2、中银盛利定期开放（163824）新聘基金经理陈玮，陈国辉离任 中银纯债（380005）新聘基金经理陈玮，陈国辉离任 中银添利债券（380009）新聘基金经理陈玮，陈国辉离任 中银双利（163811）基金经理陈国辉离任，奚鹏洲继续管理 招商保证金快线（159003）基金经理胡慧颖离任，向霈继续管理 兴全趋势投资（163402）基金经理杨岳斌离任，董承非、侯梧继续管理 兴全轻资产（163412）基金经理陈扬帆离任，谢治宇继续管理  基金发行/设立情况 1、平安大华新鑫先锋(000739)1月5日发行 天弘瑞利(000775) 1月5日发行 上投摩根稳进回报(000887) 1月5日发行 前海开源睿远稳健增利(000932) 1月5日发行 招商医药健康产业(000960) 1月5日发行 新华增盈回报(000973) 1月5日发行 国投瑞银瑞利（161222）1月19日发行 2、浙商汇金转型成长（000935）成立，首募15.68亿，有效募集12,250户 3、发行期基金列表  基金分红 1、 华商红利优选(000279)分红，每10份派0.9元 富国天成红利(100029) 分红，每10份派0.1元 富国强收益(100070)分红，每10份派0.9元 汇丰晋信平稳增利分红，每10份派0.2元（A类）、0.18元（C类） 信诚四季红(550001) 分红，每10份派0.12元 2、即将分红基金列表 风险提示：基础市场波动风险 不同基金产品风险属性 金融产品研究---基金日报 2012年2月22日 2014股债双牛:股基表现五年最佳 债基创七年最佳 2015年1月5日 民生证券金融产品研究中心 分析师：闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 联系人：李洋 电话：(8610)8512 7512 邮箱：liy ang_y jy@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、基金日报（2014-12-31）：《2014股基冠军无悬念 行业基金首度领衔》2014-12-31 2、基金日报（2014-12-30）：《4.24万亿！公募基金规模再创历史新高》2014-12-30 3、基金日报（2014-12-29）：《基金排名最后三天冲刺 TOP10翻盘者仍有戏》2014-12-29 4、基金日报（2014-12-26）：《坚守还是调仓 严重超配 成长基金 年终纠结换 股》2014-12-26 5、基金日报（2014-12-23）：《银行股全线上涨重仓基金获益 公 募 继 续 看 好》2014-12-23 金 融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 一、基金市场要闻: 2014股债双牛:股基表现五年最佳 债基创七年最佳（上海证券报） 刚刚过去的2014年，A股市场后程发力，主动开放式偏股基金平均上涨22.26%，整体表现为近5年最佳；凭借蓝筹行情的绝地反击，工银金融地产以102.49%的涨幅排名股基年度涨幅首位。与此同时，债基去年表现同样强势，平均上涨15.07%，创下近7年来最好纪录。 股基表现五年最佳 2014年，A股市场牛冠全球，上证指数全年上涨52.87%，沪深300上涨51.66%。基础市场的强势崛起，也带动了偏股型基金净值的水涨船高。天相数据统计显示，2014年股票型基金全年平均净值涨幅高达31.31%，其中指数型基金上涨48.39%，积极投资股票型基金上涨22.26%。从历史数据看，这是自2010年以来，偏股型基金整体取得的最佳表现。统计显示，2010年至2013年，股基年度平均涨幅分别为-2.44%、-19.24%、6.19%和8.22%；2009年的涨幅则高达71.54%。 蓝筹基金后来居上 需要指出的是，A股的强势崛起源于四季度蓝筹股行情的爆发。而在券商保险等板块的接连发力之下，近年来沉寂已久的价值派主题基金后来居上，抢占了2014年度股基业绩制高点。统计显示，工银金融地产以102.49%的涨幅成为2014股基冠军，而三季度末，该基金的涨幅仅为35%，排名在第一军团之外――蓝筹的后程发力让其在四季度迅速上位。宝盈核心优势A和宝盈核心优势C以80.12%和77.98%的涨幅紧随其后；海富通国策、信达澳银精华配置、华泰柏瑞积极成长、工银信息产业、交银阿尔法、宝盈策略增长和博时主题行业分列年度股基前十，涨幅都在60%以上。 债基创七年最佳 在股基强势跃升的同事，2014年股债跷跷板效应并未显现，债券型基金整体表现同样亮眼。2014年债券型基金平均上涨15.07%，而这也创下了债基近7年来的最好成绩。2008年至2013年，债基平均年度涨幅分别为5.81%、6.15%、7.70%、-2.16%、8.02%和1.09%；2007年，债基平均涨幅高达23.99%。 http://www.p5w.net/fund/fxpl/201501/t20150105_900291.htm 仅两成股基去年跑赢基准 18家公司股基全军覆没（证券日报） 借助于去年四季度的牛市行情，股基在2014年取得了喜人业绩，逾九成获得了正收益。但是和它们的业绩比较基准相比，这些股基的表现又不尽如人意。去年可比的364只（剔除2014年成立的新基金）普通股票型基金中，仅两成战胜各自业绩基准，取得超额收益，其中最牛股基比自己业绩基准多赚57.18个百分点。而最“熊”的股基跑输 金 融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 自己的业绩比较基准56.22个百分点，更有18家基金公司旗下可比股基全部跑输业绩比较基准。 仅两成股基跑赢基准 WIND资讯数据显示，2014年可比364只普通股票型基金（剔除2014年成立的新基金），平均年度收益率为25.58%，其中更有352只实现了正收益，占比达96.70%。虽然逾九成股基实现了绝对收益，但是股基在相对收益方面表现却有些尴尬，跑赢业绩比较基准的股基并不多。数据显示，仅85只股基实现了超额收益，即净值增长率超越了同期基金业绩比较基准，占比为23.35%，不足三成。而2013年的震荡市中，可比336只股基中，有316只实现了超额收益，占比逾九成（占比为94.05%）。 18家公司股基全军覆没 WIND资讯数据显示，共有279只股基遗憾地跑输业绩比较基准。从基金公司角度看，279只跑输业绩比较基准的基金分别来自66家基金公司。值得注意的是，其中18家基金公司的可比股基均跑输业绩比较基准，在超额收益方面可谓“全军覆没”。具体看来，光大保德信基金旗下共有7只可比股基，这7只股基去年均实现正收益，平均收益率达21.34%，但是7只基金均跑输同期业绩比较基准的收益率。其中，光大精选跑输业绩比较基准逾30个百分点，光大中小盘、光大核心均跑输业绩比较基准逾20个百分点，光大红利、光大优势和光大新增长均跑输业绩比较基准逾10个百分点，跑输业绩比较基准最少的光大行业轮动，也跑输3.84个百分点。值得注意的是，可比股基数量最多的景顺长城基金，旗下14只股基中有13只都跑输业绩比较基准，仅景顺长城新兴成长1只基金跑赢业绩比较基准1.59个百分点。 http://www.p5w.net/fund/fxpl/201501/t20150105_900598.htm 节前基金调研44家上市公司 电子行业成新宠（每日经济新闻） 2014年岁末A股牛市横行，股指连创新高，而基金公司依旧奔波在调研之路上。据《每日经济新闻》记者统计，2014年最后一周（2014年12月25日~12月31日），基金公司一共调研上市公司44家，集中于中小板公司，尤其是电子行业被集中调研；同时，“一带一路”、广东自贸区概念股也备受关注。2015年伊始，2014年的蓝筹热潮还未褪去，尽管中小板上市公司受到调研不少，但整体来看，基金公司仍将投资焦点集中于低估值大盘蓝筹个股上，尤其看好金融、地产、建筑等行业。 电子行业被集中调研 2014年最后一周，基金公司一共调研上市公司44家。这44家上市公司以中小板公司为主，多达23家；此外还有11家创业板公司和10家主板公司。从具体行业上看，元旦节前基金调研最密集的行业是电子行业。《每日经济新闻》记者统计发现，按照申万行业分类，基金一共实地调研电子行业上市公司8家，包括细分行业为电子制造业的 金 融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 国光电器、安洁科技、得润电子和拓邦股份，以及光学光电子行业的华东科技和京东方A，半导体行业的中颖电子和电子元件行业的三环集团。 “一带一路”、自贸区概念股受追捧 “一带一路”是2014年末的重点投资概念。在元旦节前的最后一周，基金公司也重点实地调研了概念股之一的房地产上市公司天健集团，而且是2014年12月26日、12月29日连续两次调研。基金公司节前集中调研的一大概念还包括新股次新股，例如金贵银业、一心堂、迪瑞医疗、众信旅游、新宝股份、富邦股份、三环集团。此外，基金公司调研的概念股还包括在线教育、细胞免疫治疗等，即海伦钢琴、姚记扑克等；还有军工概念股飞亚达A和巨星科技。 基金看好大盘蓝筹行情 基金公司节前一周集中调研的10家主板公司分别是飞亚达A、深国商、天健集团、大冷股份、阳光城、京东方A、华东科技、现代投资、云内动力和西山煤电。对于接下来市场走势，《每日经济新闻》记者注意到，多家基金公司明确表示继续看好大盘蓝筹行情。 http://www.p5w.net/fund/zjcc/201501/t20150105_900552.htm 公募基金规模去年同比增五成 货基贡献九成增量（证券时报） 统计显示，截至2014年底，公募基金总净值规模达到4.47万亿元，超过此前的最高点2007年的3.27万亿元，创历史新高；全年规模增加1.54万亿元，增幅高达52％。货币基金全年规模增加1.35万亿元，贡献公募基金规模增量的近九成。2014年，千亿基金公司家数增加到14家，天弘基金依靠天弘增利宝的天量规模取代华夏基金成为基金业规模最大的基金