公募基金周报：债市慢牛逻辑不变，关注债基表现

请务必阅读正文后的重要声明部分 2015年09月28日 证券研究报告·基金研究报告 公募基金周报（0921-0925） 债市慢牛逻辑不变，关注债基表现 摘要 西南证券研究发展中心  市场概况：上周市场维持缩量横盘走势，周一周二上证综指连续两个交易日小幅反弹，最高反弹至3213点，随后大盘量能萎缩，周五尾盘跳水，形成本周最低点3063点。截至上周五收盘，上证指数下跌0.2%，深成指上涨0.6%，中小板指上涨1.4%，沪深300指数下跌0.6%，创业板指上涨1.9%；债券市场方面，据中国债券信息网数据显示，上周周一至周五债券市场指数涨跌互现。整体来看，中债总全价(总值)指数、中债金融债券总全价(总值)指数、中债国债总全价(总值)指数、中债企业债总全价(总值)指数分别下跌0.1%、0.18%、0.03%、0.04%，中债公司信用类债券全价(总值)指数上涨0.01%。  基金业绩表现：开放式基金方面，上周各类型基金全部下跌，其中QDII、股票指数型基金、偏股混合型基金的业绩跌幅较大，加权平均收益率分别为-2.3%，-2.1%，-1.9%，另类基金、债券型基金、偏债混合型基金跌幅较小，加权平均收益率分别为-0.02%、-0.1%、-0.2%。传统封闭式股票型基金方面，传统封闭式股票型基金共有6只，均折价，整体平均折价14.0%，价格平均下跌1.1%，6只基金都将在2年内到期。目前大盘从高位回落至3100点附近，部分质地优良的股票已具备一定的投资价值，传统封闭式股票基金折价率多在10个点以上，中长期投资者可重点关注。  基金投资策略：在基金大类资产的配置上，我们依然坚持前期的推荐逻辑，看好债券型基金的表现。在经济形势不乐观、流动性仍将保持宽松以及资金避险需求增加的大环境下，债券型基金是较好的配置品种，建议配置持有对利率更为敏感的长端利率债和被低估的高评级中短期信用债的债基，继续推荐关注：安信永利信用A（000310）和南方通利A（000563）。股票型基金方面，在目前弱势震荡的格局下，基金经理的选股能力尤为重要，而灵活配置型股票基金无论在风格还是仓位上都可以较为灵活地进行操作，因此推荐灵活配置型股票基金，需重点关注基金经理的选股能力，继续推荐关注国金通用国鑫灵活配置（762001）和嘉实泰和（000595）。另外，从中长期配置角度来看，可继续关注在H股上市的投资内地蓝筹股的QDII基金，推荐嘉实恒生中国企业（160717）。  新基发行统计：上周新成立12只基金，基金募集总金额约为24.1亿元，平均单只基金募集金额约为2.0亿元；上周正在募集的基金共11只，其中股票型基金1只、混合型基金7只、债券型基金3只。 分析师：李佳颖 执业证号：S1250513090001 电话：023-63786561 邮箱：lijy@sw sc.com.cn 相关研究 1. 公募基金周报（0914-0918）：市场继续震荡筑底，增加债基配置（2015-09-21） 公募基金周报（0921-0925） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1．市场概况 ....................................................................................................................................................................................................... 1 1.1主要指数表现 ....................................................................................................................................................................................... 1 1.2行业情况 ................................................................................................................................................................................................ 1 2．基金业绩表现 .............................................................................................................................................................................................. 2 2.1开放式基金业绩分析 .......................................................................................................................................................................... 2 2.2传统封闭式股票型基金 ..................................................................................................................................................................... 6 3．基金投资策略 .............................................................................................................................................................................................. 7 3.1市场分析 ................................................................................................................................................................................................ 7 3.2基金配置 ................................................................................................................................................................................................ 7 4．新基发行统计 .............................................................................................................................................................................................. 8 4.1新成立基金............................................................................................................................................................................................ 8 4.2正在募集的基金................................................................................................................................................................................... 8 公募基金周报（0921-0925） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：申万一级行业周度涨跌幅（%） ...................................................................................................................................................... 2 图2：2015/9/21-2015/9/25一周各类型基金业绩表现.......................................................................................................................... 2 图3：2015/9/21-2015/9/25基金募集概况（单位：亿元）................................................................................................................. 8 图4：2015/9/21-2015/9/25新成立基金数量(单位：只) ....................................................................................................................... 8 表 目 录 表1：股票市场和债券市场主要指数涨跌幅 ............................................................................................................................................ 1 表2：一周净值涨幅排名前五（股票型基金）........................................................................................................................................ 3 表3：一周净值涨幅排名后五（股票型基金）........................................................................................................................................ 3 表4：一周净值涨幅排名前五（混合型基金）......................................................................................................................