` 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 报告编号： liuqihao-ttjj36 [Table_ReportInfo] 相关报告： 首次报告日期：2016年3月31日 [Table_Author] 分析师： 刘骐豪 Tel： 021-53686132 E-mail： liuqihao@shzq.com SAC证书编号： S0870512090002 一、 上半年全国规模以上工业企业实现利润总额3.63万亿元，同比增长22%，增速比1-5月份放缓0.7个百分点。受工业生产回升带动，上半年规模以上工业企业实现主营业务收入59.5万亿元，同比增长13.6%，较前5月扩大0.1个百分点。上半年主营业务成本51万亿元，同比增长13.6%，较前5月扩大0.2个百分点。今年以来企业购进价格增速持续快于出厂价格增速提升企业成本压力，前6月工业企业主营业务成本率85.69%，较上月上升0.07个百分点，较年初提升0.17个百分点。1-6月产成品周转天数为13.7天，较前5月降低0.5天，今年以来产成品周转天数呈现持续下行态势印证企业需求端不弱。6月末产成品存货4万亿元，增长8.6%，较前5月下滑0.7个百分点，产成品存货连续三个月下滑，出厂价格下行背景下企业前期补库存的动力明显减弱。6月末，规模以上工业企业资产总计107.2万亿元，同比增长7.7%；负债合计60万亿元，增长6.4%；所有者权益合计47.2万亿元，增长9.5%；资产负债率为55.9%，较上月下滑0.2个百分点，较去年同期下降0.8个百分点。1-6月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8054.5亿元，同比增长45.8%，较前5月下滑7.5个百分点；集体企业实现利润总额212.8亿元，增长4.9%，较前5月提升0.5个百分点；股份制企业实现利润总额25658.4亿元，增长23.6%，较前5月下滑1.1个百分点，；外商及港澳台商投资企业实现利润总额8646.3亿元，增长18.9%，较前5月持平；私营企业实现利润总额11887.5亿元，增长14.8%，较前5月提升0.8个百分点。分大类行业看。1-6月份，采矿业实现利润总额2435.9亿元，同比增长13.4倍，前5月读数为增长79.36倍；制造业实现利润总额32051.7亿元，增长18.5%，较前5月下滑0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1849.9亿元，下降28.2%，较前5月降幅收窄1.5个百分点。 二、环保部部长在年初的全国环境保护工作会议上表示，2017年要实现中央环保督察“全覆盖”。4月中央环保督查正式启动，分为两批入驻15省：第一批4月下旬进驻7个省市；第二批四川、山东、浙江等8省督察即将开始，目前四川、山东等地已收到消息，预计进驻时间为7月底或8月初。川鲁浙等环保高压空前，染料、泛酸钙及钛精矿等细分行业或可持续看涨。首先，我国印染行业集群现象非常明显，其中浙江作为印染大省产量占全国60%以上。随着中央环保督察进驻时间临近，7月以来浙江绍兴上虞工业园区已有近100家企业停产，且目前仍无重启迹象。其次，维生素行业下半年环保压力徒然增大：以泛酸钙为例，行业下游需求稳定。此次山东环保严查涉泛酸钙企业停产造成供给缺口将近行业的40%。最后，由于中央环保督察组即将 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 日期：2017年07月28日 上证晨会头条聚焦（20170728） 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 入川，四川的环保高压达到了空前的程度。日前，占全国钛资源储量90.5%的攀枝花，在环保局督查压力下，有部分产能已经停止运营。环保施压，大型矿商原矿运输受限，中小型矿商惜售，部分矿商已经停止报价。 三、根据周四收盘价格计算，下周市场解禁金额为548.89亿元，较本周（502.62亿元）有所上升。个股看下周共有32只个股获得解禁，艾比森、特一药业、中材节能、三联虹普、康跃科技、康尼机电、天华超净、国祯环保、正邦科技、格力地产等个股解禁比列较高，解禁股本占总股本比例超20%。截至周四的5个交易日，根据申万二级行业分类，SW燃气II、SW酒店II、SW铁路运输II、SW橡胶、SW林业II、SW化学原料、SW饮料制造、SW渔业、SW商业物业经营等行业受到主力资金青睐，主力资金净流入率较高。 分析师承诺 刘骐豪 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。