网信月刊：市场正在发生变化

请阅读最后一页的免责声明及风险提示 1 www.wxzq.com 一、市场研判 市场在八月份可能迎来更多的变数，原因在于市场在流动性未见宽松，场外资金进场并不明显的情况上继续推升股指的动力似乎显得不足，而推动本轮反弹最关键的资源类业绩改善预期，在市场已经充分反应，上证50和沪深300估值已经处于历史高位区域，近期根据部分公司公布的消息来看，涨价对于上市公司的业绩推升并不及市场预期，预期的变化是本轮对于业绩改善，低估值挖掘行情的一个重要影响，市场或许已经开始再寻找新的发展逻辑，我们判断八月份重回主题投资。 图 1： 我们判断8月份资源类、涨价题材等前期炒高品种大概率进入调整周期，指数将也随之进入相对高位的修整，八月份指数大概率先抑后扬，首先关注3180点区域支撑。市场风格或许从业绩挖掘估值修复转向政策推动的主题投资。我们看好两个方向，第一，雄安新区。在七月份雄安板块低位蓄势，蠢蠢欲动，消息面上利好不断，当利好聚集到一定程度，将开始推动股价反应；第二，租售同权。租售同权无论从政策推动力度还是到具体实施，均超乎预期，只是部分细节仍有待确认，但毫无疑问这是一项可能改变目前的房地产发展模式和人口流动方向的政策，未来空间值得想象。创业板目前看不到整体性机会，但从时间周期考虑，创业板在未来8月底将迎来重要的周线时间之窗，存在变盘的可能性，需要密切关注创业板资金流向。整体上来看，先回避风险为主，等待时机出击。 网信月刊 市场正在发生变化 网信证券经管部主办 本月关注 人工智能 雄安环保 港股通标的A+H概念股 您身边的财富管家 2017年08月刊 网信月刊 2017年08月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 2 www.wxzq.com 图 2：上证市盈率和A股走势对比 二、本期专题 人工智能“三步走”战略目标已定 究竟谁是最大赢家？ 刚刚《新一代人工智能发展规划》（以下简称规划）印发，从国家战略层面构筑我国人工智能发展的先发优势。并发布“三步走”战略目标，这是中国首个面向2030年的人工智能发展规划。 《规划》指出，坚持科技引领、系统布局、市场主导、开源开放等基本原则，以加快人工智能与经济、社会、国防深度融合为主线，以提升新一代人工智能科技创新能力为主攻方向，构建开放协同的人工智能科技创新体系，把握人工智能技术属性和社会属性高度融合的特征，坚持人工智能研发攻关、产品应用和产业培育“三位一体”推进，全面支撑科技、经济、社会发展和国家安全。 《规划》明确了我国新一代人工智能发展的战略目标：第一步，我国人工智能产业到 2020 前与世界先进水平同步， 重点发展领域为大数据智能、跨媒体智能、群体智能、混合增强智能、自主智能系统等，AI 核心产业1500亿，拉动1万亿;第二步，到 2025 部分技术与应用达到世界领先水平，重点领域为智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等， AI核心产业 4000 亿拉动5万亿;第三步，到 2030 年达到世界 先进水平，重点领域为类脑智能、自主智能、混合智能和群体智能等，AI 核心产业1万亿拉动 10 万亿。 《规划》还提出六个方面重点任务： 1. 构建开放协同的人工智能科技创新体系，从前沿基础理论、关键共性技术、创新平台、高端人才队伍等方面强化部署。 2. 培育高端高效的智能经济，发展人工智能新兴产业，推进产业智能化升级，打造人工智能创新高地。 数据来源：Wind资讯 网信月刊 2017年08月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 3 www.wxzq.com 3. 建设安全便捷的智能社会，发展高效智能服务，提高社会治理智能化水平，利用人工智能提升公共安全保障能力，促进社会交往的共享互信。 4. 加强人工智能领域军民融合，促进人工智能技术军民双向转化、军民创新资源共建共享。 5. 构建泛在安全高效的智能化基础设施体系，加强网络、大数据、高效能计算等基础设施的建设升级。 6. 前瞻布局重大科技项目，针对新一代人工智能特有的重大基础理论和共性关键技术瓶颈，加强整体统筹，形成以新一代人工智能重大科技项目为核心、统筹当前和未来研发任务布局的人工智能项目群。 《规划》强调，要充分利用已有资金、基地等存量资源，发挥财政引导和市场主导作用，形成财政、金融和社会资本多方支持新一代人工智能发展的格局，并从法律法规、伦理规范、重点政策、知识产权与标准、安全监管与评估、劳动力培训、科学普及等方面提出相关保障措施。 “规划”显示，战略目标第一步到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步。事实上，近两年来，人工智能已经成为各大企业竞相研究的主要科研技术。就在前不久环球网公布的《2017年中国人工智能企业实力调研报告》，从硬实力、软实力、媒体评价等多方面评价了阿里巴巴、腾讯、百度、讯飞、搜狗、滴滴、新美大、今日头条、京东、商汤科技等为代表的人工智能公司。 BAT作为第一梯队领衔中国人工智能。而此前美国《财富》杂志已将百度列为全球人工智能四强，在全球化的人工智能能力盘点中，百度已与谷歌、微软、亚马逊等公司并列，是中国人工智能引领世界的代表。不仅如此，此前作为世界顶尖级的人工智能领域专家吴恩达也曾发文表示，百度某些技术领先谷歌。人工智能“三步走”战略目标已定 究竟谁是最大赢家？ 就在前不久，百度AI开发者大会上，百度全面公布百度AI开发生态战略图，从AI；端：DuerOS+Apollo；云：百度大脑＋智能云三大块发布战略规划，此举与“规划”构建开放协同的人工智能科技创新体系不谋而合。 截止去年，百度在AI领域的投入达200多亿人民币，在人工智能的重点领域语音识别、图像识别、自然语言理解、自动驾驶、金融等方面成绩有目共睹。同为BAT的马化腾也表示，百度在人工智能方面的发展着实领先。 投资建议：建议重点关注以下几个人工智能投资标的，科大智能、思创医惠、科大讯飞、赛为智能。 三、板块掘金 雄安概念集体行情难寄厚望 未来仍可挖掘高含金量品种 虽然雄安新区建设是千年大计，但目前尚处在规模设计中，并未展开大规模基建，所以，产业规模虽然乐观，但难以迅速给相关上市公司带来迅速、直接的业绩。不过，随着雄安新区规划的推进，产业规模的利润兑现预期正在变强。据媒体报道称，北京将加强优质教育医疗等公共服务资源支持，促进雄安新区提升城市综合承载能力，形成吸引力；设立雄安新区中关村科技园，引导科技创新资源向那里集聚；加强与雄安的交通基础 网信月刊 2017年08月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 4 www.wxzq.com 设施建设，实现两地直联直通。同时，动车的开通也是大规模基建规模即将拉开序幕的信号。所以，雄安概念股的业绩兑现能力正在增强，从而为股价的走强提供新的业绩增长预期。 目前市场主流资金主要围绕蓝筹股，尤其有着业绩与估值匹配的大金融产业链进行布局。而且，由于大金融概念股持续出现赚钱效应，因此，此类个股吸引大量热钱参与。不少小盘股、高估值股动不动就闪崩，对目前尚未有明显现实业绩兑现能力支撑的雄安新区概念股不是个好消息。即便基建即将大规模展开的预期在增强也不行。必须要有现实的业绩和适宜的估值，否则股价走势照样疲软。因此雄安新区概念股近期没有大的作为。一方面是题材股仍难以得市场参与者认可；另一方面基建规模虽有望拉开序幕，且信号愈发强烈，但在今年可能仍难以给相关上市公司带来直接的业绩贡献度，所以，此类个股近期仍没有全面启动行情的可能性。除非大规模基建开工的时间超越市场预期。但这种可能性近期微乎其微。 金百临咨询秦洪认为，集体行情不寄予厚望，但对个股行情仍可期待。一方面仍有部分热钱对雄安新区概念股持有较积极乐观判断，他们难以发动雄安概念整体行情，但对雄安新区概念新秀品种有能力打板，如近期的红墙股份。因此，对雄安新区概念中小市值公司仍可纳入自选股。如果股价突然放量异动，可以适量跟踪。另一方面从近三个月雄安新区概念股演绎看，有着业绩与估值匹配的公司，有反复活跃迹象。上周三是雄安新区设立100天，有分析人士刊文称雄安新区概念股从雄安新区成立以来一共有三波行情。4月17日，大部分停牌个股公告复牌，股价随即出现跳水，大部分个股在短短一周内跌幅超20%，雄安行情第一波行情宣告终结。雄安行情第二波发生在4月末至5月上旬，与雄安新区定位更匹配的环保股成资金主攻方向，津膜科技、创业环保在4月25日至5月15日期间收获多个涨停，股价双双完成翻倍。雄安行情第三波发生在5月下旬，此时市场选股逻辑基本集中在几家通过公告或投资者互动平台等渠道，直接与雄安新区发生实质性联系的公司。龙头股北京科锐5月公告，拟投资1亿元在雄安新区设立子公司参与智能电网建设，受消息推动，公司股价收出“五连板”。在第三波行情中领涨的中环装备、太空板业也均在投资者互动平台上表示，将积极参与雄安新区的建设，发挥公司所处细分领域的潜在优势。由此可见，一是参与雄安新区概论股建设的公司，二是估值与业绩又相匹配的中小市值公司，有望反复活跃。装配式建设产业链、环保产业链个股可以跟踪。 投资建议：建议重点关注以下几个雄安新区投资标的，先河环保、汉钟精机、荣盛发展、京汉股份、华北高速。 四、个股关注 网信月刊 2017年08月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 5 www.wxzq.com 1. 科大智能（300222） 人工智能 2. 先河环保（300137） 雄安环保 3. 浙江世宝（002703） 港股通标的A+H概念股五、数据聚焦 雄安概念股7月以来机构调研情况 雄安概念股7月以来机构调研情况 股票代码 简称 机构调研次数 机构调研家数 000959 首钢股份 1 28 002108 沧州明珠 2 15 002576 通达动力 1 15 300011 鼎汉技术 1 13 000881 中广核技 1 13 002573 清新环境 1 11 000709 河钢股份 2 8 300137 先河环保 1 6 002734 利民股份 1 6 002431 棕榈股份 1 5 002090 金智科技 2 5 002350 北京科瑞 1 4 科大智能 300222 1 先河环保 300137 2 浙江世宝 002703 3 网信月刊 2017年08月 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 6 www.wxzq.com 300428 四通新材 1 4 000958 东方能源 1 3 002011 盾安环境 1 2 300157 恒泰艾普 1 2 半年报预盈超亿元雄安概念股一览 半年报预盈超亿元雄安概念股一览 股票代码 简称 A股总市值（亿元） 半年报净利润预计中值（亿元） 半年报净利润预计增幅中值（%） 细分行业 601992 金隅股份 548.71 18.63 2.27 水泥 002146 荣盛发展 483.52 15.63 20.00 全国地产 000709 河钢股份 570.22 12.10 195.84 普钢 000959 首钢股份 396.70 9.25 5523.10 普钢 600230 沧州大化 162.01 6.56 2999.37 农药化肥 002065 东华软件 319.63 6.36 95.00 软件服务 300070 碧水源 549.34 5.26 95.00 环境保护 002477 雏鹰农牧 136.38 4.69 3.25 农业综合 600803 新奥股份 142.84 3.92 125.00 农药化肥 002573 清新环境 186.84 3.23 20.00 环境保护 600376 首开股份 292.78 3.19 -66.00 区域地产 002108 沧州明珠 174.73 2.89 12.50 塑料 000600 建投能源 192.78 2.34 -79.73 火力发电 600480 凌云股份 93.30 2.3