基础化工行业2016年6月份第3期周报：关注周期品，钛白粉再涨价

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 关注周期品，钛白粉再涨价 ——基础化工行业2016年6月份第3期周报 2016年6月20日 中性/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：环氧丙烷（华东，4.59%），BOPP（浙江奔多，2.97%），聚丙烯(上海石化，2.82%)，ABS（华东，2.53%），苯胺（华东，2.52%）。  跌幅居前：丙酮（华东，-8.00%)，丁二烯（茂名石化，-7.41%），原油(布伦特，-6.63%），原油（WTI，-5.83%），无水氢氟酸（华东，-4.48%）。 化工品价格波动点评：  截止上周五，WTI和布伦特原油期货价格分别报收于46.21美元/桶和47.19美元/桶，较前一周分别下跌5.8%和6.6%，国际油价在短暂站上50美元关口后出现回调。加拿大油田在大火过后重启以及石油输出国组织（OPEC）不减产，导致原油市场依然处于供应偏松的局面，这是近期油价回落的原因之一。另外，伊朗石油部长称，即便油价跌至每桶20美元伊朗也将增产，伊朗将提高石油产量以赢回制裁前的市场份额，伊朗不计成本的增产也对国际石油市场产生冲击，抑制了油价上行。预计短期内油价在40-50美元/桶区间运行。  上周石化产品价格以下跌为主，其中丙酮周跌幅8%，丁二烯周跌幅7.4%，苯酚周跌幅3%。石化产品价格回落一方面是受油价下跌影响，另外也反映出下游需求不振。淘汰落后产能可能是石化行业盈利改善的主要途径。 近期东兴化工主要观点：  我们依然维持化工板块整体偏弱，建议采取保守防御的策略。投资建议方面，我们重点关注的行业包括3条主线，第一条是受益于产业整合、落后产能淘汰的行业，包括氟化工、PTA等；第二条是下游需求持续增长的行业，包括电子化学品、给锂电池配套的电解液、隔膜等行业；第三条是产品价格底部回升，企业盈利改善预期强烈的行业，包括草甘膦、钛白粉等。  上周钛白粉国内市场再度涨价，佰利联、中核钛白等公司均将钛白粉出厂价上调约500元/吨，调价后钛白粉价格较去年底已经上涨约25%，企业盈利已经大幅改善。此次涨价是国内钛白粉行业今年第八轮涨价。此次涨价就是受到供需改善以及上述政策预期综合作用的结果。相关受益标的为佰利联。 上周市场回顾：  上周申万化工指数下跌0.32%，同期上证指数跌幅为1.44%。细分板块中涨幅居前的行业包括：涂料油漆油墨制造（涨8.52%）、无机盐（涨6.77%）、其他橡胶制品（涨4.04%）；跌幅居前的板块包括：氨纶（跌3.81%），石油加工（跌3.44%），纺织化学用品（跌3.18%）。  东兴化工组合上涨3.18%，跑赢行业指数3.51个百分点。 本周推荐股票组合：安迪苏(20%)、联化科技(20%)、恒逸石化(20%)、 佰利 梁博 分析师 执业证书编号：S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 杨行远 010-66554024 yangxy@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 270 9.43% 重点公司家数 50 18.52% 行业市值 29971.95亿元 6.21% 流通市值 21300.58亿元 6.05% 行业平均市盈率 43.18 市场平均市盈率 21.40 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind 2,486.002,986.003,486.003,986.004,486.004,986.00化工(申万)沪深300(可比) 联（20%）、扬农化工(10%)、巨化股份（10%）。 东兴证券化工周报 关注周期品，钛白粉再涨价 P3 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 6 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 6 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 6 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 7 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................13 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................14 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................16 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................18 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................18 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................20 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................23 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................24 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................25 3.11 其他