中天证券新股直通车

专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明2016年6月13日星期一新股直通车【今日新股】微光股份【发行概况】申购日期申购代码新股名称发行价格(元)申购上限(万股)顶格申购需配市值（万元）发行市盈率(倍)中签缴款日中天申购评级2016-6-13002801微光股份19.511.4514.515.246-15申购【新股简析】微光股份：杭州微光电子股份有限公司专业从事应用于HVAC（采暖、通风、空调、制冷）领域微电机、风机的研发、生产和销售。公司的主要产品是冷柜电机、外转子风机及ECM电机，微电机产品处于行业领先地位。国内主要竞争对手为大洋电机、卧龙电气、金龙机电等。公司2013-2015年净利润分别为0.61亿、0.71亿、0.82亿。毛利率由29.73%提升至33.66%。公司近三年净利润复合增长率为15.24%，公司发展与业绩近三年稳步提高。从公司产品冷柜电机与微电机的上下游产业链分析，上游原材料下降，下游主要定位于冷链物流与汽车、家电微电机市场，下游市场受益于国内消费升级。风险因素在于公司主要市场份额60%出口新兴市场，新兴市场汇率变化与市场环境稳定对公司业绩会有较大影响。公司目前估值显著低于行业平均水平，建议申购。2016年第56期责任编辑：金婧执业证书编号：S1390614010002 专业●诚信●勤勉●卓越请阅读最后一页重要免责声明投顾声明每位负责撰写、参与撰写报告的投资顾问人员具备投资顾问资格，勤勉尽责、诚实守信。本报告内容是基于可靠的公开信息，准确表述了投资顾问的个人观点；投资顾问在本报告中对所提及的观点准确的反映了其个人对市场或证券的看法和判断。风险提示本公司系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。免责声明公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本产品基于公开信息编制而成，本公司对这些信息的真实性、准确性或完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不会发生任何变更。本产品中所提供的投资策略，公开信息为基础的，仅供参考，投资者据此作出的任何投资决策均与本公司无关。本产品中所提供的模拟投资组合受限于一系列假设，并未考虑具体投资者的个体情况，仅供投资者参考。证券价格的变化取决于多种因素，本质上无法准确预测，其实际市场表现可能与研究人员的预测有较大偏离甚至相反，投资者依据本产品中的信息行事所造成的一切后果自负，本公司不承担任何责任。本报告或涉及公司自营、资管的投资品种，本期产品系公司投资顾问根据市场公开信息所做的独立判断，与其他部门不存在利益关系。中天证券股份有限公司客服电话：400-6180-315公司网址：WWW.STOCKREN.COM