玻璃期货周报：需求季节性回升 节后玻璃短期偏强

请务必阅读最后重要事项 第1页 需求季节性回升 节后玻璃短期偏强 上周行情总结： 行情回顾：玻璃现货市场进入季节性淡季，终端需求减少，价格持续回落，但期货则受到政策利好和需求预期乐观影响，在春节前两周大幅上涨。1905合约最终收涨39.00 元/吨至1380.00 元，涨幅为2.91%。市场交投冷清，成交量减少6.53 万手，持仓量减少1.49 万手。 玻璃综指：上周，中国玻璃综合指数为1127.57 ，周环比变化-9.77 ；中国玻璃价格指数为1153.17 ，周环比变化-11.34 ；中国玻璃市场信心指数为1025.17 ，周环比变化-3.49 。 现货价格：上周（截至周四），全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1546.80 元/吨，周涨-14.87 元或-0.95%；重点厂库中沙河安全报价1438.00 元/吨，周涨0.00 或0.00%；秦皇岛耀华报价1408.00 元/吨，周涨-4.00 元/吨或-0.28%；山东金晶报价1584.00 元/吨，周涨-27.40 元/吨或-1.70%；武汉长利报价1481.80 元/吨，周涨-31.20 元/吨或-2.06%。 原料价格：国内纯碱价格节日期间波动不大。重质碱主流送到价格在2100-2300元/吨，实单氛围依旧冷清。下游企业刚需采购为主，整体交投依旧清淡。华东地区重质碱主流送到价格在2050-2150元/吨，现下游接货情况不佳，出现了供大于求的局面，走货灵活稳量；华北地区重碱主流送到价2150-2250元/吨左右，沙河区域主流送达价2200-2250元/吨。 重油出厂价：福建联合石化为5130元/吨，持平上周；华东地区燃料油(250#)市场价为3200元/吨，持平上周；东明石化中硫石油焦出厂价为1290元/吨，持平上周。 生产线与库存：上周，全国浮法玻璃生产线总数372条，周环比减少0 条；总产能13.39 亿重量箱，周环比0.00 亿重量箱；生产线开工数229条,周环比0 条；生产线开工率61.56 %，周环比0.00 %；全国浮法玻璃在产日熔量为2019-01-25吨，环比增加吨。生产线库存3449 万重量箱，周环比增加105 万重箱。 宏观及行业要闻： 1. 全国多个城市的住建部门透露2019年楼市调控方向：苏州密切关注其他城市房地产政策的调整；西安住房保障和房屋管理局会积极学习各地房地产相关政策，但暂无调整限购政策计划；浙江、重庆将保持政策连续性和稳定性；天津将大力发展住房租赁市场。 2. 25家龙头房企在2018年合计拿地2590宗，土地成交金额15600亿，同比下调28%。最后几个月更是连续低于千亿，这也是最近4年来首次出现。未来，大型房企拿地依然会保持一定节奏，但放缓将是必然趋势。 3. 乘联会：中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆，同比减少6%，为逾20年来首次年度下跌；2018年12月广义乘用车零售销量226万辆，同比减少19%。 玻璃期货周报 Glass Futures Weekly Report 作 者：钢铁建材组 汤冰华 执业编号：F3038544（从业） 联系方式：15611284455 /tangbinghua@foundersc.com 成文时间：2019年2月10日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 推荐理由与操作策略： 春节后，需求季节性回升，玻璃现货市场有望回暖，经过春节前的优惠促销后，国内多地玻璃现货价格将逐渐企稳反弹，但受制于高产量及高库存，反弹空间将会受限。而期货市场在节前已部分透支预期，若需求未有超预期表现，在盘面已处于升水的情况下，预计期货价格继续上涨空间不大，5月合约目标位在1400元/吨，建议未有新一轮政策性利好出台的情况下，触及此价格附近后玻璃期货多单止盈，而后轻仓布局空单。 评级：震荡 日期收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量2019-01-251276.000.330.221341.0062.4419.481330.004.143.972019-01-181264.000.190.141311.0051.2918.161305.003.974.2112.000.140.0830.0011.151.3225.000.18-0.240.95%72.79%54.49%2.29%21.74%7.27%1.92%4.52%-5.70%FG2001FG1905FG1909周度涨跌表1:期货市场情况日期山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利荆州亿钧江门华尔润漳州淇滨沙河安全2019-01-251558.001584.001408.001481.801447.201980.001821.601438.002019-01-181569.401611.401412.001513.001480.601980.001845.001438.00-11.40-27.40-4.00-31.20-33.400.00-23.400.00-0.73%-1.70%-0.28%-2.06%-2.26%0.00%-1.27%0.00%周度涨跌表2:全国重点厂库报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期北京上海广州秦皇岛武汉全国均价2019-01-241523.601636.751795.801466.251467.001546.802019-01-171531.401671.501838.001466.251504.601561.67-7.80-34.75-42.200.00-37.60-14.87-0.51%-2.08%-2.30%0.00%-2.50%-0.95%周度涨跌表3:全国重点城市报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期2019-01-252019-01-181137.341028.661025.17-9.77-0.86%1153.171164.51-11.34-0.97%表4:中国玻璃指数周度涨跌中国玻璃综合指数中国玻璃价格指数中国玻璃市场信心指数1127.57-3.49-0.34%2019-01-252019-01-185130.000.000.00%3100.0040.001324.006.001.29%日期重油:出厂价3140.001330.005130.00燃料油:市场价(250#)石油焦:出厂价(3#B)华东地区东明石化镇海炼化周度涨跌福建联合石化表6:燃料价格(元/吨)3100.003100.000.000.00%0.45% 请务必阅读最后重要事项 第3页 日期河北广州湖北上海烟台吉林2019-01-253.024.363.493.203.123.602019-01-183.024.363.493.203.123.600.000.000.000.000.000.000.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%表7:全国重点城市管道天然气价格:到货价(元/立方米)周度涨跌生产线总数生产线开工数开工率总产能(亿重箱)生产线库存库存可用天数2019-01-2537222961.5613.39344912.112019-01-1837222961.5613.39334412.27000.000.00105-0.160.00%0.00%0.00%0.00%3.14%-1.30%表8:浮法玻璃生产企业开工情况周度涨跌 70080090010001100120013001400150016002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-01综合指数价格指数市场信心指数 图1：中国玻璃指数图 数据来源：Wind、方正中期研究院 70012001700220027002010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-01元/吨全国均价北京上海广州武汉 图2：全国主要城市玻璃价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 700900110013001500170019002100元/吨山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利 图3：全国重点厂库玻璃价格走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 7001200170022002700元/吨荆州亿钧江门华尔润漳州淇滨沙河安全 图4：全国重点厂库玻璃价格走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 5560657075800501001502002503003504002012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-08%条生产线总数开工数开工率 图5：国内玻璃生产线开工情况 数据来源：Wind、方正中期研究院 0510152025万吨总日熔量在产日熔量-白玻在产日熔量-彩玻 图6：国内浮法玻璃日熔量 数据来源：Wind、方正中期研究院 0500100015002000250030002010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-01元/吨东明石化(3#B)石油焦出厂价 图7：东明石化中硫石油焦出厂价 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.52.02.53.03.54.04.55.0北京上海天津重庆广州成都武汉福州南京 图8：国内主要地区工业管道天然气价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 -200-100010020030040060080010001200140016001800元/吨元/吨期现价差-右轴基准厂库报价期货收盘价 图9：主力合约相对沙河地区升水情况 数据来源：wind、方正中期研究院 -100-80-60-40-200204060809/1910/1911/1912/191/192/193/194/19玻璃5-9价差2018201720162019 图10：玻璃期货5-9价差季节性 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 -200-100010020030040060080010001200140016001800元/吨元/吨期现价差-右轴基准厂库报价期货收盘价 图9：主力合约相对沙河地区升水情况 数据来源：wind、方正中期研究院 -100-80-60-40-200204060809/1910/1911/1912/191/192/193/194/19玻璃5-9价差2018201720162019 图10：玻璃期货5-9价差季节性 数据来源：wind、方正中期研究院 -20.00.020.040.060.080.0100.0120.0140.05mm浮法玻璃价差：济南-北京 图11：浮法玻璃区域间价差（济南-北京） 数据来源：wind、方正中期研究院 -100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.005mm浮法玻璃价差:武汉-北京 图12：浮法玻璃区域间价差（武汉-北京） 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的