连粕回抽确认，有望蓄势上攻（周报）

财富热线0515-881509881连粕回抽确认有望蓄势上攻（周报）（2017年11月27日～12月1日）内容摘要：北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，出口销量不如预期。随着美国大豆大量上市，南美进入播种季节，后期的天气将十分关键，国际机构存在一定的拉尼娜预期，阿根廷干旱也可能引发进一步炒作。市场关注焦点逐渐由美国大豆产量向美豆出口、南美天气转移，转基因进口许可审查趋严担忧仍在。GMO发证从严，进口大豆严检，加上当前华北地区环保因素影响，现货供应仍然相对紧张。因此，美豆仍然处于偏强运行阶段，国内豆粕也有望继续震荡上涨。本周连粕主力M1805合约高开低走，放量震荡回吐，期价上周成功突破长期下降通道上轨，本周回抽确认，成交量温和放大，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量确定，有望给农产品带来希望，随着成交量的进一步放大，短期待长期下降通道上轨回抽确认成功后，有望蓄势寻求突破，以时间换空间，备战跨年度行情。一、本周行情回顾本周（11月27日～12月1日）北美大豆收割结束，美豆产量基本确定，出口销量不如预期。随着美国大豆大量上市，南美进入播种季节，后期的天气将十分关键，国际机构存在一定的拉尼娜预期，阿根廷干旱也可能引发进一步炒作。 财富热线0515-881509882市场关注焦点逐渐由美国大豆产量向美豆出口、南美天气转移，转基因进口许可审查趋严担忧仍在。GMO发证从严，进口大豆严检，加上当前华北地区环保因素影响，现货供应仍然相对紧张。连粕主力合约M1805本周开盘2843元/吨，最高2855元/吨，最低2791元/吨，收盘2800元/吨，较上周下跌42元/吨，成交3263476手，较上周增加430530手，持仓1645184手，较上周增加52872手。本周连粕主力M1805合约高开低走，放量震荡回吐，期价上周成功突破长期下降通道上轨，本周回抽确认，成交量温和放大，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量确定，有望给农产品带来希望，随着成交量的进一步放大，短期待长期下降通道上轨回抽确认成功后，有望蓄势寻求突破，以时间换空间，操作上，建议投资者以2800～2770为止损，利用盘中震荡之际继续中线分批建仓M1805合约，备战跨年度行情，压力2850～2910元/吨附近。二、从消息面看美国农业部数据显示2018年总体的作物播种面积将会小幅增加，2018年大豆播种面积预计为9100万英亩，比2017年增加79.3万英亩或1%。截至11月26日，国内沿海油厂豆粕库存为67.25万吨，处于近4个月以来的绝对低位。与此同时，豆粕未执行合同量为546.345万吨，创近6年来的同期新高，较去年同期的429.98万吨增长27.06%。我国农业部对GMO证书的发放明显从严，部分进口工厂和贸易企业仍未拿到12月和明年1月进口大豆所需的证书。港口检验从严、证书发放从严的问题，导致过去几周到港大豆卸运入库不畅，越来越多的大豆压榨厂因缺少大豆而停机。目前，证书发放等问题仍然存在，部分大豆进口厂商被迫放缓大豆进口采购，港口地区部分油厂恢复开机难度增加，从而支持豆粕市场价格。路透11月30日（周四）消息，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周四连续第十日上涨，因海岬型船运价指数升至近四年高位，且巴拿马型船舶需求仍然强劲。整体干散货运价指数上涨42点，或2.73%，报1,578点。该指数本月月线升3.7%，为连续第六个月上升。咨询机构AgRural周五在一份声明中称，巴西大豆农户已经播种的大豆占 财富热线0515-8815098832017/18年度预估播种面积的84%，较前一周提高11%，因降雨重现。据阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，2017/18年度阿根廷大豆产量为5440万吨，略低于早先的预测。三、从进口和库存数据情况看中国海关总署11月8日公布的数据显示，中国10月大豆进口量为586万吨，较前月减少28%，远低于市场预期，但较去年同期的521万吨仍增加12%。美国农业部报告显示，2017/18年度美国大豆产量预计为44.25亿蒲式耳，低于10月份预测的44.31亿蒲式耳，但是高于2016/17年度的产量42.96亿蒲。四、从基差报价情况看中国饲料行业信息网周五（2017年12月1日）最新消息，山东龙口：43%蛋白：2980元/吨。12-1月基差1801+100元/吨。另厂：43%蛋白12月基差1801+100元/吨；1月基差1801+120元/吨。江苏连云港：43%蛋白：3月基差1805+130元/吨；4-6月基差：1809+120元/吨；7-8月基差：1809+160元/吨。南京：43%蛋白：停报；2月基差：1801+80元/吨；3-5月基差：1805+80元/吨；6-9月基差：1809+80元/吨.泰兴：43%蛋白：停报；12月基差1801+80元/吨；2月基差1805+100元/吨；3-5月基差1805+80元/吨；6-9月基差1809+80元/吨。天津内资：43%蛋白：3010元/吨；45%蛋白3170元/吨；46%蛋白3240元/吨；跌20元/吨。另厂：43%蛋白：2-3月基差1805+130元/吨；4-6月基差1805+90元/吨。广西防城内资：43%蛋白：3030元/吨；45%蛋白：+110元/吨;46%蛋白+160元/吨。另厂：43%蛋白：基差1801-50元/吨。五、从美国农业部发布的最新周报告情况看华盛顿11月30日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少24.6%，上周是减少24.4%。截止到2017年11月23日，2017/18年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为1498.5万吨，低于上年同期的1841.9万吨。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月23日止当周，美国大豆出口销售净增94.29万吨，符合市场预估区间80～120万吨。 财富热线0515-881509884美国农业部在2017年11月份供需报告里预测2017/18年度（10月至次年9月）中国大豆进口量为9700万吨，高于10月份预测的9500万吨；2016/17年度中国大豆进口量预计为9350万吨，高于10月预测的9250万吨。巴西咨询机构Agroconsult称，预计巴西2017/18年度大豆产量料达1.11亿吨，这与该机构9月时的预估值持平。六、从国内供应和养殖业情况看农业部监测数据显示，11月第4周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为19.65元/公斤，环比上涨0.15%。11月第4周商务部监测全国白条猪批发价为21.33元/公斤，环比上涨0.28%。猪粮比价：本周猪粮比为8.08：1，较上周上涨0.15。本周生猪均价环比上涨，预计12月中下旬到1月中旬的涨势将更进一步明朗化。七、从技术面分析从连粕主力合约M1805周技术图形上分析，前海YC短线波段、前海YC短线买卖指标、前海YC百万绝品买卖周K线指标继续多头，成交量温和放大，持仓 财富热线0515-881509885量稳步增加，周K线图中MA5、10、20、30、60、99周均线继续多头，且MA10周均线上穿20、30周均线形成金叉发散，5周均线即将与60周均线形成金叉，周MACD指标金叉继续向上发散，周SLOWKD指标金叉继续向上发散，周K线图中带9点下影线、12点上影线、实体43点的中阴线报收，周线图上底部逐渐抬高，资金关注度逐步上升，期价回抽确认长期下降通道上轨。北美大豆收割结束，美豆产量确定，出口销量不如预期，国内豆粕需求逐渐转旺，现货明显抗跌，年末期价有望继续保持偏强走势，有望给农产品带来希望，随着成交量的进一步放大，短期周线长期下降通道上轨回抽确认成功后，有望继续蓄势寻求突破。从连粕主力合约M1805日K线图形上分析，本周高开低走放量调整，MA5、10日均线失守，MA20、30、60、99继续多头排列，期价回抽长期下降通道上轨和短期上升通道中轨，前海YC短线波段、前海YC短线买卖、前海YC绝品买卖指标日K线指标空头，MACD指标短暂形成死叉，日SLOWKD指标死叉开始向下发散，持仓量增加，成交量放大，美豆收割基本完成，但美豆出口销量不如预期， 财富热线0515-881509886随着美国大豆大量上市，以及南美作物种植的开始，市场关注焦点逐渐由美国大豆产量向美豆出口、南美天气转移。阿根廷干旱并无好转迹象，转基因进口许可审查趋严担忧仍在。GMO发证从严，进口大豆严检，部分油厂只能以现产现提的方式进行销售，区域性供应偏紧的利多继续发酵，国内现货豆粕支撑较强。随着豆粕需求的增加，本周如果回踩长期下降通道上轨支撑得到确认，期价有望继续蓄势向上寻求突破。综上所述，本周连粕主力M1805合约高开低走，放量震荡回吐，期价上周成功突破长期下降通道上轨，本周回抽确认基本完成，成交量温和放大，随着黑色系资金疯狂后的逐步退出和北美大豆收割结束，美豆产量确定，有望给农产品带来希望，随着成交量的进一步放大，下周有望继续蓄势向上寻求突破，以时间换空间，操作上，建议投资者以2800～2770为止损，利用盘中震荡之际继续中线分批建仓M1805合约，备战跨年度行情，压力2850～2910元/吨附近。同时关注并请密切关注美豆出口、供求关系、养殖业的复苏状况以及南美天气状况。【免责声明】本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论等仅供参考，不构成投资、担保等建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。期市有风险，投资需谨慎！前海期货盐城营业部王端连2017年12月01日