油脂油料早报：证书炒作接近尾声，粕类或将回调

联系人：张秀峰联系人：何曙慧投资咨询号：Z0011152电话：0571-28132528电话：0571-28132619邮箱：heshuhui@cindasc.com邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com澳大利亚气象局的拉尼娜指标由观望转为警告，本年度出现概率达到70%咨询机构AgRural上周五报告显示，巴西大豆播种进度84%，去年同期83%，5年均值79%USDA出口报告显示：截至11月16日当周，美豆净销售86.91万吨，创本年度出口新低2017-11-272017-11-28涨跌涨跌幅度美豆996.4993.6-2.8-0.3%美豆粕329.5326.9-2.6-0.8%美豆油33.834.010.210.6%马棕榈油(指数)26012599-2-0.1%大豆（青岛港）3420.003380.00-40-1.2%豆粕（张家港）3020.003010.00-10-0.3%豆油（张家港）5710.005730.00200.4%棕榈油(广东)5334.005328.00-6-0.1%菜粕（广东）2420.002420.0000.0%菜油(进口四级)6740.006736.00-4-0.1%玉米(鲅鱼圈港)1660.001660.0000.0%2017-11-272017-11-28涨跌正常区间豆粕114.00119.005.00（0,600）豆油-178.00-116.0062.00（-300，200）棕榈油22.0028.006.00（-500，500）菜粕101.00111.0010.00（0,600）菜油78.00114.0036.00（-100,1000）交货月11月12月1月12月进口利润大豆(美国）-3250.003270.00130.00大豆(巴西）-3270.003290.00110.00棕榈油（马来）-5420.005460.00-92.00菜籽油(加拿大)--6719.00-1月5月9月盘面压榨利润-189.06--2017-11-272017-11-28涨跌现货压榨利润-199.20-163.3535.85（-350，300）现货Y-P37640226（200,1500）现货M-RM600590-10（400,1500）Y01-Y05-192-1848（-150,150）P01-P05-112-1102（-300,100）OI01-OI05-162-1584（-200,100）M01-M0565683（-200,100）RM01-RM05-19-109（-100,100）Y-P01576546-30（500,1500）Y-P05656620-36（500,1500）M-RM01587582-5（500,1000）M-RM055035041（400,1000）油脂油料早报20171129现货价格大豆压榨利润外盘报价现货基差新闻套利价差进口价格 2017-11-272017-11-28变化正常区间大豆385.50419.3733.87（150,700）豆油163.73167.473.74（90,160）棕榈油51.2750.09-1.18（30,100）大豆18910189100豆粕69394500-2439豆油2907429714640棕榈油7007000菜粕218021800玉米18014180140菜油13309133090豆一豆粕菜粕豆油上周东北豆价维持稳定，由于今年东北大豆品质较好，且中储粮系统的直属库存在高价收购国产大豆，提振国产大豆价格。今年国内大豆产量预计增至1550万吨，较去年增加285万吨。产量的增加也带来了价格下行的压力，部分收购商对于高价位大豆采购意愿较低，市场整体交易仍清淡，令国产大豆价格难涨。期货上A1801此前一路下跌，屡创新低，利空逐渐消化，下方3600元/吨的支撑依然较强，上冲3700受阻，整体依然处于区间震荡格局。USDA出口报告显示：上周美豆出口86.91万吨，创下年度新低，较上周低了21%。大豆出口需求持续走弱。南美方面，AgRural称巴西大豆播种进度已完成84%，快于去年同期83%，五年均值79%，阿根廷大豆播种进度提高至34%，上周23.4%，未来主要警惕拉尼娜是否到来。国内方面，农业部转基因证书严格发布，影响市场情绪，实际对油厂影响并不大，据悉，目前手续问题已解决，市场担忧情绪缓解，目前国内大多油厂开机正常，并未受到转基因证书事件影响，11月12月进口大豆均在900万吨以上，油厂压榨利润好，一有豆子就压榨，豆粕供应压力依然较大，大豆库存419.37万吨，上周385.5，库存现拐头迹象。期货上：1月合约上涨突破前期震荡区间，主力逐渐移仓至5月，警惕期价冲高回落，期货上观望，考虑到1801期权合约即将在12月7日到期，卖出上方M1801-C-2950虚值期权赚取时间价值。11月和12月到港菜籽分别在36万吨和39万吨，基本不会出现菜籽供应断档现象，整体菜粕的供给仍有保障。需求方面，菜粕成交量较低，水产养殖需求进入尾声，菜粕需求减弱。菜粕将继续保持供需两弱格局。大豆证书问题炒作接近尾声，菜粕在没有基本面的支撑下，容易出现回调，可沿着5日均线2317附近做空，前高2354元/吨止损，下方看到2226元/吨。全球大豆产量高位，农业部严查转基因大豆进口情况，部分油厂的进口许可证发放缓慢，下游饲料厂豆粕低库存导致备货积极，油厂开机率上升导致本来高库存的豆油雪上加霜，目前国内豆油库存为超过160万吨，高库存导致豆油价格底部震荡，上涨乏力，短期观望。仓单（张）库存（万吨）持仓建议 棕榈油菜籽油报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。目前国内沿海进口菜籽总库存偏低，水产养殖也已经进入淡季，水产饲料对菜粕需求下降明显，未来两个月菜籽压榨量也不会太大，菜油供给或转向紧平衡。豆粽产量与库存增加，油脂整体供应增加，压制价格上涨，短期观望。MPOA预估马来棕榈油11月份产量较上月增2.4%，本月1-20日出口较上月减少8.8%，预期11月份库存持续增加，马来棕榈油供给压力增加。目前国内港口食用棕榈油库存总量上冲至50万吨上方，高于去年同期库存，天气转凉也将影响棕榈油消费量，国外供给增加叠加国内需求减弱，后期棕榈油承压下跌。技术上P1805触及M头颈线位置，趋势下跌，P1805在5500-5550元/吨入场做空，5600元/吨止损，目标5200元/吨。持仓建议