早间评论

2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1早间评论宏观资金面：1月11日（上周五），中国央行未进行公开市场操作，连续第五日无操作。当日有100亿元7天、1000亿元14天逆回购到期。公开市场全周累计净回笼4100亿元，创逾两个月单周新高。本周共有300亿14天逆回购到期。本周二（1月15日）央行将正式降准0.5个百分点，置换当日到期的3980亿MLF。点评：央行全周逆回购空窗，但流动性整体宽松。隔夜SHIBOR报1.7080%，下降3.5个基点。7天SHIBOR报2.5550%，下降3.2个基点。3个月SHIBOR报3.0070%，下降2.4个基点。预计央行将继续保持流动性合理充裕，但不会大水漫灌。消息面：1、商务部部长钟山在接受新华社采访时表示，2019年要促进乡村消费，推进电子商务进农村、推动工业品下乡、农产品进城；2019年将扩大开放领域、继续缩减负面清单、放宽外资股比等市场准入，允许更多领域独资经营。将加大引资力度，推动重大项目落地，打造开放新高地；支持上海自贸区新片区扩容并探索建设海南自由贸易港。点评：钟山表示，商务部将继续实施外资促进行动计划，努力“稳外资”：一是放宽市场准入，继续缩减全国版和自贸试验区“负面清单”，允许更多领域实行独资经营。推进服务业扩大开放综合试点。二是优化外资结构，加快修订《外商投资产业指导目录》和《中西部地区外商投资优势产业目录》，鼓励外资投向制造业、高新技术产业和中西部地区。协调解决困难问题，推动重大外资项目落地。三是改善营商环境，推动尽早出台外商投资法，完善中央和地方外资投诉处理机制，努力营造亲商安商富商的一流环境。2、证监会副主席方星海出席第二十三届中国资本市场论坛时表示，新股第一天价格涨了44%，没有交易量，没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格。首日涨停板这个事情要研究。将尽更大努力继续大量引进国际中长期资金进入中国股市，包括进入中国的期货市场。我们现在要采取措施，使交易进一步的活跃，这才能说有活力的资本市场。我们控制峰值大家不要担心，不存在这个问题。点评：方星海还提到，经常猜A股底使国内不敢买而外资却拼命买，预计今年外资流入A股会进一步增加，望达6000亿规模。资本市场定价合理，要求做多、做空双方都要给予充分手段、足够依据，一定要有各种手段工具，让市场充分博弈，这样定下来的价格才合理。现在要采取措施，使交易进一步的活跃，这才能说有活力的资本市场。股指期货三次放宽交易措施，到现在为止每天平均开仓数量限制在50手，这个还不够，还要进一步的放开。数据面：美国12月CPI同比1.9%，增速创2017年8月以来新低，预期1.9%，前值2.2%。美国12月CPI环比-0.1%，预期-0.1%，前值0%。美国12月核心CPI环比0.2%，预期0.2%， 2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2前值0.2%。美国12月核心CPI同比2.2%，预期2.2%，前值2.2%。点评：美国12月CPI较上月下降0.1%，符合预期。不包括食品和能源的核心CPI连续第二个月上涨2.2％，比11月增加0.2％，与经济学家的预期中值符。由于能源成本在近三年内跌幅最大，CPI同比涨幅降至1.9％，较上月下降0.1％，这或许为美联储放缓加息步伐留下了空间。国债策略面：在宽货币向宽信用传导和实体经济好转前，收益率大概率维持低位。当前经济下行压力有所加大，央行全面降准保持流动性宽松，同时美债收益率下降增大了我国货币政策空间。因此我们认为债牛行情将继续延续，十年期国债收益率仍有下行空间。但央行全面降准后利好已兑现，近期国债期货上涨过于迅速，前期策略已有足够多的盈利，短期可能面临调整。建议投资者先持币观望。关注本周公布的社融及金融数据。策略回顾：T1903合约多头96.7左右入场，98.1附近离场，盈利1.4万/手。 2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3股指前一交易日上证综指高开，5G概念股持续活跃，国家将发放5G临时牌照；光伏板块再度走强。随后指数震荡攀升，收盘涨0.74%，周线两连阳。次新股掀涨停潮，5G概念全天强势，白酒、军工、建材等板块午后上攻。两市成交额继续回落为2961.26亿元。申万一级行业全线上涨，食品饮料领涨，涨幅超1.8%。两市个股涨多跌少，2612家个股上涨，808家个股下跌；68家非ST个股涨停，7家非ST个股跌停。沪股通净流入29.59亿元；深股通净流入15.36亿元。截止10日，融资融券余额为7561.85亿元，比前一交易日回落了5.42亿元。两融余额占比两市流通市值约为2.1%。期指主力合约：各主力合约均高开震荡走强，各主力合约均收涨。IH主力合约领涨，涨幅为0.8%。各主力合约持仓量和交易量均小幅回升，IF和IH主力合约成交持仓比超过1。基差方面仅IC主力合约微幅贴水标的指数。消息面:在第二十三届中国资本市场论坛上，证监会副主席发表了关于资本市场下一步如何改革的议题，股指期货方面主要侧重点如下：1.外资的净流入大幅度增加，去年净流入股市达到了3000亿。今年预计外资流入股市会进一步的增加，应该是6000亿是可以预期的。这一方面与MSCI未来有望将中国内地股票在其全球基准指数中的权重由5%提高至20%有关，另一方面也与A股将会纳入富时、道琼斯指数等国际指数有关。要引入一批中长期的投资者，它的投资效果不是说每年年底都要去检验，更多的中长期投资，在中长期资金国内空间也是很大的，要尽更大努力继续大量的引进国际中长期资金进入中国的股市，包括进入中国的期货市场。2.不够活跃成了交易的主要矛盾，要采取措施，使交易进一步活跃。对于控制峰值的说法不用担心，不存在这个问题，资本市场要管都管得住，我们不担心太活跃管不住，现在进一步的采取措施活跃交易。股指期货，三次放宽交易措施，到现在为止每天平均开仓数量限制在50手，这个还不够，还要进一步的放开。3.证监会正在指导和协同上海证券交易所，在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上，日夜工作，尽早推动科创板和试点注册制的落地。（评：后续值得投资者期待的股指相关要点总结如下：进一步开放引入中长期外资资金；进一步放宽期指交易限制提升交易活跃度；推动科创板和试点注册制落地。）策略方面：IF1901合约多单底仓持有成本约为2990一线，在目标位3100附近，部分止盈出场。底仓继续持有，在成本线附近可再度加仓，止损点关注前低2940附近；目标位进一步提升，关注前期平台3130附近压力位。 2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4螺卷矿上一交易日，螺纹、热卷、铁矿石期货主力合约横盘震荡。现货方面，唐山普碳方坯最新价格报3380元/吨，上海三级螺现货价格在3780元/吨，上海热卷报价3650元/吨。钢联数据显示，上周螺纹钢厂库下降而社会库存上升，总库存继续积累。从总量来看，当前库存处于历史同期低位；从变化来看，当前库存积累速度也与往年类似。当前库存数据对于市场的影响为中性略偏多。当前市场供需面依然偏弱，螺纹钢终端需求处于消费淡季，而贸易商冬储的积极性不高；供应上虽有全国多地区启动重污染天气应急预案的消息，但对产量的实际影响有限。我们建议对螺纹钢期货维持逢高做空的思路。随着春节的临近，钢厂对铁矿石进行补库操作，数据显示重点钢厂进口矿库存继续上升，这使得铁矿石走势强于成材。从技术面来看，螺纹钢1905合约、热卷1905合约尚未突破2018年11月中旬形成的小平台；铁矿石1905合约确认回落信号。策略方面：我们建议投资者暂且观望。焦炭焦煤动力煤2019/01/14上个交易日，受煤矿安全论证影响，焦煤涨幅超3%，焦炭受原料带动也出现较大幅度反弹，安全检查涉及焦煤产能在8800万吨以上，预计本周将公布最新结果。12日陕西省榆林市神木市永兴办事处百吉煤矿发生井下冒顶事故，目前事故仍在调查之中，涉及品种主要为动力煤，若后续安全检查导致停产将对动力煤供应造成较大影响，我们将持续关注。焦炭第六轮降价已经落实，降幅在100元/吨左右，目前焦化利润在100-200元附近，部分焦化出现亏损，焦企对钢厂心态较弱，但盈亏边缘可能使得降价节奏放缓。焦煤方面，前期盘面多跟随焦炭、成材波动，但基本面未出现较大转折，供应较为偏紧局面未改变，预计1月将维持稳定运行，但由于利润传导因素始终存在，中长期焦煤提供的成本支撑将逐渐减弱。动力煤经过持续下跌，盘面有一定修复动能，北方寒潮南下，电厂日耗或有所改善，但预计2019年动力煤主导因素来自宏观经济表现，若终端需求不足，动力煤震荡区间将进一步下移。策略方面：J1905合约空单持有，目标价1750-1800元/吨；JM1905合约在1150-1200元/吨一线布局空单；ZC905偏空思路，依托560-580元/吨试多。 2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5原油上个交易日原油在连涨9日之后，终于震荡下行收跌。消息和数据上值得注意的是：1.据《华尔街日报》援引不具名的OPEC官员称，OPEC“带头大哥”沙特计划进一步削减原油出口，从2018年11月的历史高位790万桶/日减少至多80万桶/日，到2019年1月底降至710万桶/日左右，目的是提振油价超过80美元/桶，以期为沙特增加的财政开支计划“买单”。2.伊拉克石油部长4日表示，伊拉克已经履行石油输出国组织与非欧佩克产油国此前达成的减产协议，日均减产约14万桶原油。3.EIA周五公布的周度数据显示，截至12月28日当周，美国原油库存增加0.7万桶。分析师此前原本预计为减少310万桶。行情研判，原油站上了前期震荡平台，几乎逆转了下跌趋势，未来原油以震荡上行为主。策略方面，建议SC1903合约暂观望。（止损以收盘价为准）燃料油（注：新燃料油合约与INE原油高度相关，可看作“小原油”）据外电1月11日消息，新加坡企业发展局（ESG）周五公布的数据显示，截至1月9日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少110.7万桶，至六周低位。行情研判，燃料油短期较强。策略方面，建议Fu1905合约暂观望。（止损以收盘价为准）PTA上个交易日PTA1905区间震荡，收于6020元/吨。上游PX市场任意2月船货报盘在1081美元/吨CFR中国；任意3月船货递盘在1069美元/吨CFR中国，报盘在1077美元/吨CFR中国；任意4月船货递盘在1064美元/吨CFR中国。预计今日PX收在1070美元/吨CFR中国，涨12.5美元/吨；PTA华东现货市场报盘参考1905升水280-290元/吨，递盘基差参考1905升水250元/吨，预估日内现货成交约1万吨，买盘以贸易商为主，零星聚酯工厂接单；下游江浙涤纶长丝市场行情整体平稳，个别工厂产品报价调涨，涨幅基本在50-100之间。行情研判，本周PTA装置开工稳中提升，仪征化纤65万吨装置计划近期重启；35万吨装置计划1月初停车检修；逸盛大化225万吨装置处于停车阶段，计划1月下旬重启。桐昆石化220万吨装置计划1月中旬停车检修7-10天，海伦石化120万吨装置处于停车阶段，计划1月10日重启；福化工贸450万吨装置计划负荷自5成提升至8成。预计本周PTA开工将稳中提升至在80%附近，不排除存在意外检修停车的可能。总的来说，持续下跌之后，PTA终于反弹，并有反转的迹象，空单离场。策略方面，建议PTA05合约暂观望。（止损以收盘价为准） 2019/1/14文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6塑料上个交易日L1905震荡上行，收于8610元/吨。今日PE市场价格部分稳中走软，华北部分线性走软30-100元/吨，部分高压跌50元/吨；华东部分线性跌30-50元/吨；华南部分