永达汽车(03669):降至中性评级,目标价降至8.5元交银国际 交银国际(1.73,0.00,0.00％)将永达汽车(7.13,-0.14,-1.93％)（03669）2018-2020年的每股盈利预测下调12％、17.6％及14.4％，以反映豪华品牌的折扣较高及销售步伐减弱，将评级由“买入”下调至“中性”，因为销售量和利润率前景转弱。目标价也由12.8元降至8.5元，等同2018年市盈率6.5倍。 早前永达公布上半年净利润7.23亿元人民币，同比增长10.9％，比交银国际预期低10％。业绩失望主要是由于新车销量增长较低和新车销售利润率下降。 另外永达上半年减少并购活动，主因是公司焦点向融资业务转移。因此，认为新车销量在下半年只会温和复苏。